Кофейна криза у В'єтнамі спричиняє стрімке зростання робусти на тлі глобального дефіциту постачань

Робуста-кава зросла на +2.37% сьогодні, досягнувши двотижневого максимуму, тоді як арабіка подорожчала на +0.57%. Це ралі відображає зближення тисків на пропозицію у ключових регіонах вирощування кави у світі, при цьому В’єтнам і Бразилія — країни, де походить більша частина світового запасу кави — стикаються з окремими перешкодами.

Повінь у В’єтнамі створює шок на ринку

В’єтнам, де вирощують переважно робусту, стикається з критичним порушенням збору врожаю. Сильні дощі в провінції Даклак, найбільшому районі вирощування кави в країні, затримали збирання, і прогнозують ще більше дощів, що може погіршити якість врожаю. Ця ситуація шокувала ринок, оскільки В’єтнам є найбільшим у світі виробником робусти, що становить приблизно 30% світового запасу.

Проте парадоксально, що загальне виробництво В’єтнаму залишається стабільним. Експорт кави з січня по жовтень 2025 року зріс на 13.4% у порівнянні з минулим роком і склав 1.31 мільйон метричних тонн. На 2025/26 рік прогнозується досягнення 1.76 мільйонів метричних тонн — рекорд за 4 роки — за умови сприятливої погоди. Це створює напругу: короткострокові порушення у зборі врожаю конфліктують із прогнозами рекордного виробництва.

Бразилія керує тарифами та погодними ризиками

Бразилія, де переважно вирощують арабіку, демонструє більш складну ситуацію. Адміністрація Трампа ввела 40% тариф на імпорт з Бразилії, що знизило попит у США. З серпня по жовтень американські закупівлі бразильської кави впали на 52% у порівнянні з минулим роком і склали всього 983,970 мішків. Цей тарифний бар’єр змусив американських імпортерів скасовувати контракти на бразильську каву, що звузило внутрішні запаси і знизило рівень запасів, контролюваних ICE, до найнижчого за 1.75 року рівня.

Однак Бразилія сама має потенціал для рекордного виробництва. StoneX прогнозує, що у 2026/27 році країна виробить 70.7 мільйонів мішків — зростання на +29%, при цьому арабіка становитиме 47.2 мільйонів мішків. Тим часом, Conab, офіційне агентство з врожаю Бразилії, трохи знизило оцінку виробництва 2025 року до 55.2 мільйонів мішків, що на 0.9% менше за попередні прогнози. Це розрив між оптимістичними фундаментальними даними про пропозицію і песимістичним впливом тарифів на попит.

Світові запаси сигналізують про звуження

Незважаючи на зростання прогнозів виробництва, поточні показники пропозиції свідчать про обмеження. Запаси арабіки на ICE знизилися до 396,513 мішків у вівторок — найнижчий рівень за 1.75 року. Запаси робусти зменшилися до 5,640 лотів, що є найнижчим за 4 місяці. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт за поточний маркетинговий рік знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком і склав 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про те, що зростання виробництва не надходить у ринки у повному обсязі.

USDA прогнозує, що світове виробництво кави зросте на 2.5% до 178.68 мільйонів мішків у 2025/26 році, при цьому робуста зросте на 7.9% до 81.658 мільйонів мішків, а арабіка зменшиться на 1.7% до 97.022 мільйонів мішків. Попри ці зростання, поповнення запасів може відставати від попиту, підтримуючи ціни.

Що це означає для трейдерів

Ринок кави навчається балансувати між суперечливими сценаріями. Виробництво зростає у обох ключових регіонах, але тарифи порушують торгові потоки, а погода загрожує короткостроковим зборам врожаю. Виступ робусти сьогодні сигналізує, що короткострокова тривога щодо пропозиції — особливо через повінь у В’єтнамі — переважає над довгостроковими сигналами про надлишок.

Для трейдерів, які стежать за місцями вирощування кави та рухом ланцюгів постачання, головний висновок очевидний: геополітичні торгові бар’єри та локальні погодні шоки перемагають макро-тенденції виробництва. Поки запаси залишаються обмеженими і тарифи спотворюють попит, цінова волатильність ймовірно збережеться.