Чи готова Domino's Pizza зробити потужний стрибок у 2026 році? Глибокий аналіз оцінки та потенціалу зростання

Зміщення оцінки, яке змінює все

Domino’s Pizza (NASDAQ: DPZ) значно недооцінена у 2025 році, з акціями, що знизилися всього на 0,6%, тоді як S&P 500 зросла на 16,4% з початку року. Однак під поверхнею прихована переконлива історія перетворення. Після торгівлі за преміальною оцінкою 34x прибутку в середині 2024 року, відкот акцій зменшив ціна-прибуток (P/E) до менше 25 — майже на 25% нижче за десятирічне середнє. Це класична ситуація для покупки на зниженні, різкий контраст із переоцінкою, яка турбувала інвесторів рік тому.

Історично Domino’s Pizza була лідером ринку, забезпечуючи 280% доходу проти 232% S&P 500 за останнє десятиліття. Сьогоднішнє перезавантаження оцінки ставить компанію на шлях потенційного відновлення.

Розуміння сповільнення зростання

Основна проблема, що тягне вниз настрої — це простий факт: зростання зупинилося. Глобальне зростання продажів у тих самих магазинах сповільнилося до 5,5% за перші дев’ять місяців 2025 року, з 6,5% у 2024 році. Внутрішньо ситуація ще гірша — зростання продажів у США знизилося до 2,7% з 4,5% у попередньому році.

Це сповільнення відображає ширші негативні тенденції у ресторанному секторі. Оскільки американці стикаються з високими витратами на життя, дискреційні витрати зменшуються, що впливає на більшість швидкого харчування. Однак Domino’s Pizza займає унікальну позицію: піца залишається одним із найдоступніших страв для групового харчування в умовах економічної обережності. Ця економічна стійкість може фактично дозволити компанії захопити частку ринку у традиційних конкурентів, що борються з ціновою політикою.

Чому легендарний інвестор активно купує

Найбільш оптимістичний сигнал надходить від Berkshire Hathaway, головного інвестиційного інструменту Воррена Баффета. Починаючи з третього кварталу 2024 року, Berkshire послідовно накопичує 8,8% акцій Domino’s Pizza, що зараз оцінюються у 1,2 мільярда доларів, з новими покупками кожного кварталу. Для компанії, відомої за дисциплінованим розподілом капіталу — і наразі у режимі залучення готівки, а не агресивних покупок — ця стабільна накопичення заслуговує уваги.

Хоча дії інституційних інвесторів не повинні замінювати незалежний аналіз, переконання Berkshire за низькими оцінками має вагу. Команда Баффета фактично голосує своїм гаманцем у період, коли акції зазнають негативних впливів.

Тривала сила франчайзингової моделі

Конкурентна перевага Domino’s Pizza залишається цілісною. Як усталений франчайзинговий бізнес з глобальним охопленням, компанія отримує вигоду від:

• Економіки мережі: тисячі малих піцерій не можуть зрівнятися з технологічною інфраструктурою Domino’s, логістикою доставки та ефективністю цін на одиницю
• Фрагментація ринку: ринок піци у США залишається високофрагментованим, що дає можливості для консолідації у майбутньому
• Стійкість до рецесії: попит на піцу залишається стабільним навіть під час економічних спадів, підтримуючи передбачувані грошові потоки

Аналітики прогнозують зростання прибутку на рівні 10-11% щороку протягом наступних трьох-п’яти років. Враховуючи дивідендну дохідність, інвестори можуть отримати 12-14% річних загальних доходів, навіть якщо поточні оцінки залишаться стабільними — привабливий профіль для зрілого бізнесу.

Що може принести 2026 рік

Недавнє переоцінювання акцій від розтягнутого до розумного рівня оцінки є точкою перелому. Фундаментальні показники Domino’s Pizza не погіршилися; навпаки, ринкові очікування нормалізувалися. Зі співвідношенням P/E, яке тепер на історично справедливих рівнях, а не на преміальних, акції, здається, готові вийти з фази недооцінки.

Високий темп зростання може зайняти час, але інгредієнти для цього вже є: економіка з міцним балансом, стабільна позиція на ринку, покращення привабливості оцінки та стратегічна підтримка інвесторів. Для акціонерів, готових дивитися крізь короткострокові коливання продажів, 2026 рік може стати початком повернення Domino’s Pizza до її переможної траєкторії.