在 будь-якому торговому ринку існує базовий факт: прибуток однієї сторони обов’язково відповідає збиткам іншої. Гроші не виникають з ніде і не зникають самі по собі, вони просто циркулюють між учасниками. Як у фізиці збереження енергії, загальна кількість коштів на ринку залишається сталою, лише їх розподіл постійно змінюється.

З точки зору учасників це дійсно нульова сума. Зароблені гроші Зян Саном — це програші Лі Сі, і навпаки. Загальна вигода перерозподіляється, але її кількість не змінюється.

Реальна ситуація набагато складніша. На ринку існує ключова роль — маркет-мейкер або платформа. Вони не пасивно спостерігають за тим, як кошти циркулюють між трейдерами, у них є свої інтереси.

Візьмемо приклад парної торгівлі. Припустимо, що популярний актив скоро опублікує важливі дані, і ринок очікує руху ціни. Платформа зробить коригування цінових міток. Наприклад, встановить ціну купівлі на рівні 1, а ціну продажу — 1.9 (це і є спред). Це означає, що якщо ви ставите на зростання і торгівля успішна, кожні 100 юанів вкладених коштів принесе 190 юанів доходу; але якщо ви помилитеся, ви втратите всі 100 юанів.

Теоретично, ті, хто очікує зростання, і ті, хто очікує падіння, становлять по половині. Уявімо 100 трейдерів, кожен вкладає по 100 юанів. 50 з них вибирають купівлю, 50 — продаж.

Якщо події розвиватимуться будь-яким чином, платформа має виплатити прибутковим 50 трейдерам по 190 юанів кожен, загальні витрати — 4500 юанів. Водночас вона збирає всі 100 юанів у програвших 50 трейдерів, загальний дохід — 5000 юанів. Чистий прибуток платформи — 500 юанів.

Ось у чому суть: ринок із посередниками — це не чиста нульова сума. Менше заробляєш — більше програєш — це закономірність, яку учасники з часом усвідомлюють. У довгостроковій перспективі більшість роздрібних трейдерів платять платформам або кільком інституціям за їхній прибуток. Зрозумівши цей механізм, можна зберігати ясність у торгівлі.