Повернення на фондовому ринку: десятиліття зростань і що далі — розуміння індексних ф'ючерсів та більше

Останні 10 років: Золота ера для американських акцій

Останнє десятиліття було визначним для інвесторів, що слідкують за основними індексами американського ринку акцій. Числа розповідають переконливу історію:

Nasdaq Composite очолив зростання з приголомшливим 336% прибутком (середньорічно 15.8%), переважно завдяки масовому перевазі у технологічних акціях. S&P 500 приніс стабільний 216% доходу (з 12.1% складним щорічним зростанням), тоді як Dow Jones Industrial Average зростав на 159% (з 10% щорічно). Ці цифри не враховують реінвестицію дивідендів, тому фактичні доходи для інвесторів, що отримують дивіденди, були ще вищими.

Чому така різниця? Надмірна продуктивність Nasdaq відображає його вагу у секторі інформаційних технологій — просторі, домінованому гігантами, такими як Nvidia, Apple, Microsoft і Alphabet. S&P 500, більш диверсифікований по 500 великих компаніях, забезпечував стабільніші, але дещо нижчі прибутки. Dow Jones, що відстежує лише 30 блакитних фішок, обраних за репутацією та стабільним зростанням, був більш обережним.

Внутрішній склад трьох основних індексів: структура та драйвери зростання

S&P 500 у двох словах

З понад 500 великих американських компаній, що становлять приблизно 80% внутрішнього ринкового капіталу, S&P 500 залишається еталоном для оцінки загального стану ринку акцій США. Топ-5 компаній за вагою — Nvidia (7.9%), Apple (7.1%), Microsoft (6.3%), Alphabet (5.4%) і Amazon (3.8%). Щоб отримати доступ, інвестори можуть купувати індексні фонди, наприклад, ETF Vanguard S&P 500 (VOO).

Dow Jones Industrial Average: територія блакитних фішок

30 компаній Dow — Goldman Sachs, Caterpillar, Microsoft, American Express і Amgen — обрані за їхньою репутацією та доведеними траєкторіями зростання. На відміну від S&P 500, що використовує вагу за ринковою капіталізацією, Dow застосовує вагу за ціною акцій, тобто більш дорогі акції мають більший вплив. ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) забезпечує прямий доступ до індексу.

Nasdaq Composite: барометр зростаючих акцій

Більше 3300 компаній торгують на цій біржі, більшість з яких — внутрішні. Тому Nasdaq з його технологічною орієнтацією є улюбленим індикатором для інвесторів, орієнтованих на зростання. Nvidia (12.2%), Microsoft (10.3%), Apple (10.2%), Alphabet (7.4%) і Amazon (6.2%) домінують за вагою. ETF Fidelity Nasdaq Composite (ONEQ) пропонує зручний доступ.

А що з ф’ючерсами на акції? Розуміння деривативних стратегій

Для більш досвідчених інвесторів ф’ючерси на індекси акцій — потужний інструмент для управління портфелем і спекуляцій. Ці деривативи дозволяють трейдерам отримувати або хеджувати експозицію до основних індексів без володіння реальними акціями. Ф’ючерсні контракти зазвичай використовують кредитне плече, тобто вимагають лише частину номінальної вартості як маржу, що робить їх привабливими для тактичної торгівлі. Однак вони також збільшують ризик, особливо для недосвідчених трейдерів, які не знайомі з механізмами маржових викликів і примусової ліквідації.

Перевірка реальності: чому наступне десятиліття виглядає інакше

Минулі результати нічого не гарантують щодо майбутніх — це важливий принцип, який потрібно пам’ятати зараз. Деякі перешкоди можуть обмежити зростання ринку акцій:

Оцінки: поточні мультиплікатори високі за історичними нормами. Ера двоцифрових щорічних доходів, можливо, закінчилася.

Політичні перешкоди: тарифні бар’єри та потенційні торгові конфлікти можуть вплинути на прибутки корпорацій і економічне зростання.

Очікування аналітиків скромні: JPMorgan Chase оцінює, що акції великих компаній США принесуть лише 6.7% щорічно протягом наступних 10-15 років. Goldman Sachs прогнозує 6.5% для S&P 500 за наступне десятиліття, з діапазоном від 3% до 10% залежно від сценаріїв економіки. Ці прогнози суттєво гальмують темпи зростання порівняно з попередніми десятьма роками.

Інвестиційна стратегія: баланс між індексним експозицією і вибірковим підбором акцій

Один із практичних підходів — поєднання широкого володіння індексними фондами з ретельно відібраними окремими акціями. Ця гібридна стратегія має дві переваги: (1) можливість перевищити індекс через обдуманий підбір акцій і (2) захист від ризику, якщо окремі вибірки не виправдають очікувань, оскільки основні індексні позиції продовжують слідкувати за ринком.

Чи слідкуєте ви за традиційними індексами акцій або розглядаєте ф’ючерси для тактичних позицій, головне — коригувати очікування відповідно до реальності, зосереджуватися на компаніях з розумними оцінками і дотримуватися дисципліни. Можливо, епоха бурхливих двадцятих років для акцій минула, але можливості для дисциплінованих інвесторів, готових зробити домашню роботу, ще залишилися.