Два шляхи у цифровому навчанні: як Stride і Coursera змінюють майбутнє EdTech

Сектор онлайн-освіти переживає безпрецедентний імпульс. З віртуальними програмами для K-12, професійними сертифікаціями, пропозиціями ступенів та платформами навчання на базі ШІ, що набирають широкого визнання, компанії різних масштабів використовують унікальні можливості ринку. Stride, Inc. та Coursera, Inc. представляють два принципово різні підходи до цього розширюваного ринку — один глибоко корениться у внутрішній освіті K-12 та кар’єрному навчанні, інший функціонує як глобальний бізнес на підписці, орієнтований на платформу.

Ринкові драйвери, що сприяють різним двигунам зростання

Обидві компанії виграють від тих самих структурних змін: впровадження гібридної освіти, попит на перепідготовку робочої сили та державна підтримка ініціатив з розвитку навичок. Однак їхні джерела доходів розповідають різні історії.

Фокус Stride на внутрішньому ринку: Компанія з Вірджинії повідомила, що її дохід від сегменту Career Learning зріс на 16,3% у порівнянні з попереднім роком до 257,8 мільйонів доларів у фіскальному Q1 2026, при цьому кількість студентів зросла на 20% — випереджаючи більш скромне зростання сегменту Загальної освіти на 10,2%. Диверсифікований портфель компанії поєднує онлайн-школи для K-12 з гібридними та очними варіантами, а також спеціалізовані програми з кар’єрного навчання у сферах охорони здоров’я, ІТ та передового виробництва. Важливо, що Stride запровадила безкоштовне індивідуальне репетиторство з англійської мови для другого та третього класів, що свідчить про інвестиції у доступність та залучення громади — критичні фактори, оскільки сім’ї все частіше шукають економічно ефективні, масштабовані рішення, підтримувані платформами, що відстежують результати навчання.

Глобальний масштаб Coursera: Ця платформа з Каліфорнії зафіксувала зростання доходів споживацького сегменту на 9% у порівнянні з попереднім роком до 370,7 мільйонів доларів за перші дев’ять місяців 2025 року, при цьому підписки генерували приблизно половину доходів сегменту. Сила компанії полягає не лише у кількості студентів, а й у здатності монетизувати їх через локалізовані ціни та пакети пропозицій, що резонують на міжнародних ринках. Зі ШІ-інструментами, такими як Coursera Coach, інтегрованими майже у весь каталог курсів і в ChatGPT, платформа позиціонує себе на перетині впровадження генеративного ШІ та безперервного навчання.

Технології як диференціатор — і фактор ризику

Контраст у технологічній реалізації відображає як можливості, так і вразливості.

Stride зіткнулася з серйозними труднощами після запуску технологічної платформи у серпні 2025 року. Проблеми з продуктивністю, включаючи збої входу та поганий досвід користувачів, призвели до зменшення кількості студентів на 10 000-15 000 порівняно з можливим. Ця короткострокова невдача спричинила зниження оцінок, незважаючи на прогнозоване скромне зростання прибутку на 2% і 7,8% у 2026 і 2027 роках відповідно.

Навпаки, технологічна дорожня карта Coursera приносить вимірювані результати. Нові функції, такі як Skills Tracks і AI-підсилений Course Builder, підвищують залученість студентів і рівень завершення курсів. Однак компанія стикається з іншою проблемою: чистий рівень утримання корпоративних клієнтів залишається нижчим за 100%, що свідчить про обмеження бюджету у корпоративних клієнтів і повільні цикли розширення. Ризики, пов’язані з монетизацією ШІ, можуть додатково ускладнити короткострокове зростання, хоча структурний попит на генеративний ШІ та перепідготовку цифрових навичок залишається стабільним.

Оцінка та траєкторія зростання

За останні шість місяців акції Coursera перевищили показники Stride, хоча обидві компанії демонструють зниження імпульсу. За прогнозом на наступні 12 місяців, Stride торгується з дисконтом порівняно з Coursera — оцінка, що відображає як виклики у реалізації, так і очікування ринку щодо майбутньої прибутковості.

Оцінки прибутку Stride знизилися за останні 60 днів, але переглянуті прогнози все ще передбачають покращення у порівнянні з попереднім роком. Консенсус-прогнози Coursera залишаються стабільними, з прогнозами зростання прибутку у 2025 і 2026 роках на 14,7% і 16,1% відповідно — більш оптимістична траєкторія, що виправдовує преміальну оцінку.

Куди веде це інвесторів?

Ринок онлайн-освіти продовжує зростати, стимулюваний впровадженням гібридної моделі, ініціативами з розвитку робочої сили та державною підтримкою. Stride охоплює можливості у США у сегментах K-12 та кар’єрного навчання з бізнес-моделлю, що все більше підтримується платформами аналітики даних для відстеження прогресу студентів — хоча короткострокова перспектива залишається туманною через проблеми з технологічною реалізацією.

Coursera функціонує у глобальній диверсифікованій, орієнтованій на підписку структурі, посиленій інтеграцією ШІ та без боргового балансу. Постійне залучення студентів і зростаючий попит на навички, пов’язані з ШІ, підтримують її довгострокову перспективу, хоча обережність у корпоративних витратах стримує короткостроковий потенціал зростання.

Наразі обидві акції мають рейтинг Zacks Rank #3 (Утримувати). З огляду на тенденції імпульсу та динаміку оцінки, Coursera пропонує більш привабливу співвідношення ризику та нагороди, ніж Stride, особливо для інвесторів із середньостроковим горизонтом і терпимістю до волатильності корпоративних витрат. Stride може зацікавити інвесторів, орієнтованих на цінність, які готові поставити на здатність компанії вирішити технологічні проблеми та скористатися внутрішнім попитом на кар’єрне навчання.