Ф'ючерси на природний газ знижуються через те, що тижневий зменшення запасів не виправдовує очікування ринку

Січень Nymex природний газ (NGF26) закрився зниженням на 0.116 пунктів, або 2.88%, у четвер після розчаровуючих даних про запаси, що спричинили різкий продаж контракту. Ринок очікував більш агресивного зменшення щотижневих запасів, але Управління енергетичної інформації повідомило про більш скромне скорочення запасів, ніж очікувалося.

Дані про запаси розчаровують, викликаючи падіння цін

Щотижневий звіт EIA показав, що запаси природного газу зменшилися на 167 млрд куб. футів за тиждень, що закінчився 12 грудня — менше, ніж прогноз ринку у 176 млрд куб. футів. Хоча це означало більш агресивне зниження порівняно з середньою за 5 років щотижневою нормою у 96 млрд куб. футів, недостача у порівнянні з очікуваннями була достатньою для зниження оптимізму. Станом на 12 грудня загальні запаси природного газу знизилися на 1.2% у порівнянні з минулим роком, але залишаються на 0.9% вище за середньорічний сезонний рівень за п’ять років, що свідчить про достатній запас.

Ранній ралі зійшло нанівець через змішані сигнали попиту

Сесія у четвер почалася з підйому після попередження метеорологічного прогнозиста Vaisala про низькі температури на сході США у період з 28 грудня по 1 січня, що теоретично мало підтримати попит на опалення. Однак ця каталізаторська сила виявилася короткочасною, оскільки трейдери обробляли звіт про запаси та ширші медвежі фундаментальні чинники.

Виробництво тисне на ціну з верхнього боку

Виробництво природного газу продовжує тиснути на ціни з верхнього боку. EIA нещодавно підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік до 107.74 млрд куб. футів/день із листопадового прогнозу у 107.70 млрд куб. футів/день, що відображає очікування сталого зростання виробництва. Поточне виробництво сухого газу в Нижніх 48 досягло 112.9 млрд куб. футів/день у четвер, що на 8.8% більше, ніж торік. Активні бурові установки для природного газу у цей період склали 127 одиниць, зменшившись на 2 порівняно з попереднім тижнем, але залишаючись близько до 2.25-річного максимуму у 130 установок, встановленого 28 листопада.

Волатильність температур підриває попит на опалення

Перед сесією у четвер тепліша за норму температура в США тиснула на ціну природного газу, спричиняючи її зниження до семотижневого мінімуму у вівторок, що зменшило попит на опалення і дозволило запасам відновитися. Загальне зниження цін з моменту трирічного піку 5 грудня безпосередньо пов’язане з аномальною погодою у ключових регіонах попиту.

Попит і експортні потоки мають змішану картину

Попит на газ у штатах Нижніх 48 склав 90.9 млрд куб. футів/день у четвер, що на 4.4% менше, ніж торік. Тим часом, чисті потоки LNG до експортних терміналів США знизилися до 17.5 млрд куб. футів/день, що на 3.6% менше порівняно з попереднім тижнем. Частково компенсуючи ці негативні чинники, виробництво електроенергії у США у Нижніх 48 зросло на 2.3% у порівнянні з минулим роком за тиждень, що закінчився 6 грудня, до 85,330 ГВт·год, а річний обсяг виробництва за 52 тижні зріс на 2.84% у порівнянні з минулим роком до 4,291,665 ГВт·год.

Міжнародні запаси залишаються нижчими за історичні норми

Європейські запаси газу станом на 16 грудня склали 69% від місткості, що менше за середньорічний сезонний рівень у 78%, що може свідчити про можливу напруженість на міжнародних ринках і підтримати ціни на глобальних бенчмарках.