Що таке закон GENIUS?

GENIUS-законопроект (повна назва «Керівництво та встановлення національної інновації для стабільних монет США», англійською Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) — це федеральний закон США, прийнятий у 2025 році, спрямований на регулювання випуску та використання стабільних монет (stablecoins). Нижче наведено детальний опис цього законопроекту:

Що таке стабільні монети?

Стабільні монети — це криптовалюти, цінність яких зазвичай прив’язана до стабільних активів, таких як долар США, з метою збереження стабільності цін. На відміну від волатильних криптовалют, таких як Біткоїн, стабільні монети широко використовуються для торгівлі та збереження вартості через їх стабільність. Однак раніше регулювання стабільних монет було мінімальним, що створювало ризики шахрайства, недостатньої прозорості та фінансової нестабільності.

Основний зміст законопроекту GENIUS

Щоб вирішити ці проблеми, законопроект GENIUS створює всеохоплюючу регуляторну рамку, яка включає такі ключові положення:

• Вимоги до резервів — емітенти стабільних монет повинні утримувати у співвідношенні 1:1 долари США або інші низькоризикові активи (наприклад, короткострокові американські облігації) як резерв, щоб кожна стабільна монета була повністю забезпечена, а її власники могли в будь-який час обміняти її. Це спрямовано запобігти подібним до краху TerraUSD у 2022 році випадкам, коли стабільна монета втратила прив’язку, що спричинило збитки на 40 мільярдів доларів.

• Прозорість та аудит — емітенти повинні щомісяця публікувати звіти про структуру своїх резервів, а також проходити щорічний аудит незалежною аудиторською фірмою. Для великих емітентів з ринковою капіталізацією понад 50 мільярдів доларів потрібно подавати додаткову фінансову звітність для забезпечення прозорості та відповідальності.

• Ліцензування — лише певні суб’єкти можуть випускати стабільні монети, зокрема дочірні компанії депозитних установ, федеральні ліцензовані небанківські емітенти або штатні ліцензовані емітенти (з обмеженням випуску до 100 мільярдів доларів). Це обмежує право на випуск у регульованих структурах, зменшуючи ризик не регульованих учасників на ринку.

• Захист споживачів — у разі банкрутства емітента, власники стабільних монет матимуть пріоритет перед іншими кредиторами у отриманні виплат. Крім того, закон передбачає суворе дотримання правил боротьби з відмиванням грошей (AML) та протидії фінансуванню тероризму, щоб запобігти використанню стабільних монет у незаконних цілях.

• Віднесення до нерозподільних цінних паперів — цей закон чітко визначає, що стабільні монети не належать до цінних паперів відповідно до американського законодавства, тому не підпадають під юрисдикцію Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), а розглядаються як платіжні засоби, що підлягають спеціальному регулюванню.

Законодавчий контекст та вплив

Законопроект GENIUS був внесений сенатором-республіканцем Біллом Хагерті з штату Теннессі і 17 червня 2025 року був схвалений Сенатом більшістю 68 проти 30 голосів. Він має на меті сприяти інноваціям, одночасно забезпечуючи стабільність і безпеку фінансової системи США. Однак законопроект викликав і деякі суперечки, зокрема критика з боку сенатора-демократа Елізабет Воррен з Массачусетса, яка зазначила недостатність заходів щодо запобігання конфліктам інтересів (наприклад, у зв’язку з криптовалютним бізнесом колишнього президента Трампа) та обмежену захищеність споживачів і економіки в цілому.

Підсумок

Законопроект GENIUS є першою в США масштабною регуляторною ініціативою щодо стабільних монет, яка встановлює стандарти випуску, вимоги до прозорості та захисту споживачів, інтегруючи стабільні монети у федеральну регуляторну систему. Це не лише прокладає шлях для інтеграції цифрових валют у основний фінансовий сектор, але й встановлює прецедент для майбутнього регулювання криптовалют. $TESTZEUS **$RLUSD **$US