## Німецька споживча тривога тисне на DAX, оскільки акції демонструють суперечливі сигнали

Індекс реальної вартості DAX у п’ятницю опинився на хвилях нестабільності, знизившись всього на 0,07% і закінчивши торги на рівні 24 180,41, оскільки учасники ринку боролися з змішаними економічними сигналами. Хоча переоцінки монетарної політики Європейського центрального банку та Банку Англії домінували у розмовах трейдерів, несподіване послаблення інфляційних показників у США та очікування даних по основному PCE додали невизначеності сесії.

**Де зосереджені переможці**

Серед компонентів DAX зростання спостерігалося в секторах промисловості та комунальних послуг. Heidelberg Materials очолила список зростаючих компаній із більш ніж 2% приросту, тоді як енергетичний гравець RWE додав 1,1%. Автомобільний сектор показав помірну стійкість, з BMW, Mercedes Benz та MTU Aero Engines, що кожен зареєстрували приріст від 0,7% до 1%. Siemens Energy, Commerzbank і Munich RE також зробили внесок із подібними відсотковими зростаннями. Adidas зуміла відновитися на 0,3% після ранкових коливань, викликаних обережними зауваженнями Nike щодо попиту в Китаї та тарифних перешкод.

Puma, однак, відхилилася від сценарію відновлення у секторі одягу, знизившись на 0,7% на тлі тривалих проблем у секторі.

**Перешкоди**

Цифрові та фінансові компанії зазнали натиску, Deutsche Bank, SAP і Deutsche Boerse усі знизилися на 0,3% до 1%. Henkel, Continental, GEA Group і Daimler Truck Holding також зазнали тиску протягом усього дня.

**Головна історія: руйнування споживчої впевненості**

Під поверхнею руху акцій приховувалася більш тривожна історія. Нові дані щодо споживчого настрою — зібрані спільно NIQ/GfK та Нюрнберзьким інститутом ринкових рішень — показали різке погіршення довіри німецьких домогосподарств із наближенням січня. Оцінка перспективної впевненості впала до -26,9, що є різким падінням з переглянутого -23,4 у грудні і гірше за очікування консенсусу (-23,0).

Хто винен? Зростання тривоги щодо інфляції руйнує довіру до доходів, тоді як ентузіазм щодо покупок знизився. У грудні очікування економічних перспектив повністю застигли, а наміри купувати зменшилися разом із настроєм щодо доходів. Цікаво, що німці збільшили наміри заощаджень на п’ять відсоткових пунктів до 18,7% — найсильнішого бажання накопичувати гроші з середини 2008 року, що є ознакою того, що домогосподарства готуються до економічної невизначеності.

Консенсусні прогнози оцінюють економічне зростання Німеччини приблизно в 1% або трохи нижче у 2026 році, що підкреслює, чому споживачі зменшують витрати, коли настає новий рік.