Рухи хедж-фондів Кена Гріффіна за третій квартал: історія Величезної Сімки з несподіваним поворотом

Несподівана покупкова лихоманка

У третьому кварталі 2025 року мільярдер Кен Гріффін із Citadel Advisors привернув увагу новинами про агресивну стратегію придбань у деяких із найвпливовіших технологічних акцій світу. Хедж-фонд не просто експериментував — він зробив ставку на те, що відомо як група Величних Семи. Однак те, що робить цю інвестиційну історію справді захоплюючою, — це не масштаб покупок, а одна яскрава винятковість, яка піднімає цікаві питання щодо настроїв на ринку.

Величні Сім — колекція мегакапіталізаційних акцій, що разом домінують на світових ринках — зазвичай рухаються синхронно. Але портфель Гріффіна розповідає більш нюансовану історію. Його дії свідчать про обґрунтовану переоцінку, а не про сліпу віру в імпульс.

Аномалія Amazon: чому мільярдер натиснув на гальма

Спершу розглянемо очевидне. Поки Гріффін активно накопичував позиції у більшості елітних компаній, він зробив щось протилежне з Amazon: він зменшив свої акції. Зокрема, Citadel зменшила свою частку в Amazon на 39%, продавши приблизно 2.1 мільйон акцій у третьому кварталі.

Це не було панічним кроком. Ціна акцій Amazon залишалася відносно стабільною протягом кварталу і тісно слідувала за іншими компонентами Величних Семи. Фінансові результати компанії за квартал явно не виправдовували відступу — вона легко перевищила очікування Уолл-Стріт. Хмарний підрозділ AWS продовжує отримувати вигоду від впровадження штучного інтелекту поряд із конкурентами, такими як Microsoft і Google Cloud від Alphabet.

Чому ж тоді продажі? Правда в тому, що очевидної причини немає. Хедж-фонд Гріффіна тримає Amazon роками, регулярно коригуючи позиції без явної закономірності. Найімовірніше, це переоцінка портфеля, а не криза довіри.

Де Гріффін подвоює ставки

Настояща історія полягає у тому, куди Гріффін спрямовує свій капітал. Microsoft став найбільшою позицією Citadel після того, як Гріффін подвоїв свої інвестиції, придбавши близько 2 мільйонів додаткових акцій. Цей крок відображає його впевненість у позиціонуванні гіганта програмного забезпечення у сфері хмарних технологій та штучного інтелекту.

Nvidia зайняла друге місце після придбання 1.73 мільйонів акцій виробника GPU — на 21.4% збільшення частки Citadel. Це не дрібні накопичення; вони свідчать про серйозну переконаність у попиті на інфраструктуру штучного інтелекту.

Але найсміливішим кроком стала участь Meta Platforms, де Гріффін збільшив свою експозицію на вражаючі 12,693%. Ця агресивна позиція тепер посідає третє місце у портфелі Citadel. Це смілива ставка на рекламний бізнес Meta та її стратегію інтеграції штучного інтелекту.

Apple подвоїла свою позицію, тоді як Tesla та Alphabet отримали значущі капітальні вливання — 1.1 мільйон і 1.25 мільйон акцій відповідно, хоча жодна з них не увійшла до топ-10 активів.

Що це насправді говорить нам про ринок

Хореографія портфеля Гріффіна відкриває важливу річ: Величні Сім не є однорідними. Навіть прихильники цієї елітної групи розрізняють їх. Хмарна інфраструктура (Microsoft, Nvidia, Alphabet) отримала найсильнішу підтримку. Соціальні мережі та споживчі технології (Meta, Apple) отримали вторинну увагу. Електронна комерція (Amazon) залишилася без уваги.

Це свідчить про те, що справжній ентузіазм ринку зосереджений на інфраструктурі штучного інтелекту та її впровадженні, а не на традиційних сферах споживчих технологій. Повільніше зростання хмарних сервісів Amazon у порівнянні з конкурентами, незважаючи на масштаб, можливо, спонукало Гріффіна до переоцінки.

Чи слід вам слідувати за Гріффіном?

Тут перед індивідуальними інвесторами постає справжня дилема. Amazon залишається домінуючою платформою електронної комерції у світі з проникненням, яке ледве торкається поверхні глобальної роздрібної торгівлі — лише близько 1% світового ринку. Це не слабкість; це незвідана територія.

Рекламні послуги компанії зросли на 24% у третьому кварталі порівняно з минулим роком, випереджаючи зростання доходів від хмарних сервісів. AWS активно позиціонує себе у сфері агентного штучного інтелекту — наступного фронтиру автономних бізнес-систем. Генеральний директор Енді Джассі підкреслив “інтенсивні інвестиції” AWS і прагнення до лідерства на цьому ринку.

Крім того, розширення Amazon у сфері супутникового інтернету та роботаксі через Zoox у Лас-Вегасі — з планами на Вашингтон, округ Колумбія — відкриває цілком нові джерела доходів.

Вихід Гріффіна з Amazon може бути короткостроковою тактичною корекцією. Для довгострокових інвесторів із горизонтом у п’ять-десять років Amazon імовірно залишається привабливим активом. Диверсифіковані джерела зростання компанії та її величезні ринкові можливості виправдовують збереження експозиції, навіть якщо це не є пріоритетом у нинішньому розподілі Величних Семи.

Дії мільярдера у третьому кварталі не обов’язково означають сигнали до продажу для всіх — вони просто демонструють, наскільки тонкощі навіть у мегакапітальних інвестиціях стали у 2025 році.