Гонка до $5 трильйонів: Чотири технологічні гіганти, орієнтовані на зростання до 2028 року

Огляд: Важлива віхта, яку варто відстежувати

Мільярдний рубіж $5 трильйонів означає більше ніж просто фінансове досягнення — він відображає зростаючу домінанту штучного інтелекту та хмарних обчислень у світовій економіці. На сьогодні лише Nvidia короткочасно увійшла до цієї ексклюзивної категорії, хоча ринкові корекції тимчасово відкотили її назад. Проте траєкторія ясна: до 2028 року технологічний ландшафт може включати кілька компаній із цим рівнем оцінки, з чотирма кандидатами, що ведуть цю гонку: Nvidia, Apple, Microsoft і Alphabet.

Microsoft: Чемпіон хмарних обчислень

Microsoft наразі має ринкову оцінку у $3.6 трильйонів, що потребує приблизно 39% зростання для досягнення порогу $5 трильйонів до 2028 року. Що робить це досяжним — стратегічне позиціонування Microsoft у гонці за інфраструктуру штучного інтелекту. Хмарна платформа Azure стала фундаментальною для організацій, що створюють і розгортають рішення на базі AI, генеруючи значні доходи.

Останні квартальні результати підкреслюють цей імпульс. У Q1 фіскального 2026 року Microsoft повідомила про 18% річне зростання доходів, а розведений прибуток на акцію зріс на 13%. Навіть якщо зростання знизиться до стабільних 15% щороку в найближчі роки, це принесе приблизно 52% сукупного розширення — більш ніж достатньо, щоб подолати різницю до $5 трильйонів. Поєднання розумних мультиплікаторів оцінки та послідовного виконання у сфері хмарних сервісів робить Microsoft правдоподібним кандидатом у цю ексклюзивну групу.

Alphabet: Історія перетворення AI

Alphabet зіткнулася з серйозним скептицизмом на початку 2023 року, коли почалася хвиля генеративного AI. Критики ставили питання, чи зможе гігант пошуку ефективно конкурувати з новими конкурентами. Ця історія кардинально змінилася. Alphabet не просто наздогнала — тепер вона серед провідних конкурентів у гонці озброєнь штучного інтелекту.

Відродження довіри до основного бізнесу Alphabet, Google Search, надає переконливі докази. Результати Q3 показали, що дохід від Google Search зріс на 15% у порівнянні з минулим роком — значне досягнення для бізнесу, який раніше здавався зрілим. Загальний ріст доходів компанії прискорився до 16%, а розведений EPS зріс на 35%. Ці показники демонструють необхідну потужність для просування Alphabet до оцінки $5 трильйонів у 2028 році.

Apple: Випробування тривалого преміум-оцінювання

Apple посідає друге місце у світі за вартістю компанії — $4.1 трильйонів, що потребує лише 21% зростання для досягнення $5 трильйонів. Однак ця відносно невелика перешкода приховує внутрішні виклики. На відміну від деяких колег, зростання доходів Apple уповільнилося до приблизно 8% останнім часом — темп, що здається повільним для компанії з високими ринковими оцінками.

Основне питання — чи зможе Apple підтримувати свою преміальну оцінку при помірному зростанні. Історичні дані свідчать, що коефіцієнт ціна/прибуток Apple становить 29.8 разів відносно майбутніх прибутків, що робить її однією з найдорожчих у цьому списку. Конкуренти з вищими темпами зростання і більш привабливими входами можуть привернути увагу інвесторів. Однак досягнення 8% щорічного зростання доходів до 2028 року означатиме 26% загального розширення, достатнього для підтримки оцінки $5 трильйонів за умови стабільних мультиплікаторів. Будь-яке зменшення преміум-оцінки Apple поставило б під загрозу цей сценарій.

Nvidia: Чіткий шлях вперед

Nvidia займає унікальну позицію — найближче до фінішу з поточною ринковою капіталізацією у $4.4 трильйони. Компанія потребує мінімального зростання, щоб прорвати бар’єр $5 трильйонів, і каталізатори здаються міцними. Графічні процесори, розроблені для навантажень AI, залишаються домінуючим вибором інфраструктури, оскільки розгортання штучного інтелекту прискорюється у всьому світі.

Керівництво компанії самі малює амбітну картину: вона прогнозує $500 мільярдів у сумарних продажах своїх сімейств чипів Rubin і Blackwell AI з початку 2025 року до кінця 2026 року. На тлі $187 мільярдів у доходах за останні 12 місяців це означає трансформаційне зростання. Таке розширення майже напевно підштовхне Nvidia через поріг $5 трильйонів десь у 2026 або 2027 році, значно раніше за трьох конкурентів.

Інвестиційна перспектива: ризики та можливості

Хоча всі чотири компанії демонструють правдоподібні шляхи до $5 трильйонів оцінки до 2028 року, кожна має свої ризики. Nvidia може зіткнутися з потенційним перенасиченням GPU або збоєм через конкуренцію. Apple має довести, що зможе зростати попри зрілість. Microsoft і Alphabet повинні підтримувати високий рівень виконання у дуже конкурентному середовищі штучного інтелекту. Диверсифікація по цій групі може привабити інвесторів, що шукають експозицію до різних аспектів розширення штучного інтелекту, хоча перед інвестуванням важливо провести ґрунтовний фундаментальний аналіз.