Хто може зрозуміти! Останнім часом дії губернатора Банку Японії Уедата Кадзуо щодо «заглибленої мовчанки» в операціях набагато більш неприємні для ринку криптовалют, ніж пряме оголошення про підвищення ставок. Минулого тижня Банк Японії лише підвищив політичну ставку до 30-річного максимуму, а вже на наступній прес-конференції він цілком уникнув відповіді на ключові питання — чи буде подальше підвищення ставок і якою буде їхня величина.

Це дуже хитрий хід. Наслідки — різке падіння ієни, масовий продаж японських державних облігацій, стрімке зростання доходності, і світові фінансові ринки починають коливатися. Здається, це внутрішньо японська справа, але насправді наслідки набагато ширші.

Можливо, хтось запитає: «Яка зв’язок між зміною позиції Банку Японії і нашими операціями на крипторинку?» Тут потрібно пояснити один важливий момент — глобальна ліквідність фінансових ринків є спільною, а особливість криптоактивів у тому, що вони дуже чутливі до змін цієї ліквідності. Іншими словами, крипторинок — це як «ранній попереджувач» глобальних потоків капіталу.

Коли Банк Японії створює невизначеність у політиці, світові ризикові інвестиції інстинктивно починають виходити з високоризикових активів. Як представник високоризикових активів, криптоактиви першими зазнають впливу. Це пояснює, чому останнім часом коливання BTC, ETH здаються дещо аномальними — не через внутрішні проблеми криптосфери, а через макроекономічний настрій щодо хеджування ризиків, що впливає на ціну.

Хід Уедата Кадзуо у цій «тайцзи» — дуже майстерний, оскільки він вводить ринок у психологічний стан «невідомість — це ризик». Для капітального ринку погані новини часто менш страшні, ніж невизначеність. Як тільки очікування виходять з-під контролю, капітал починає шукати захист, і ліквідність з високоризикових активів переходить у низькоризикові, що безпосередньо тисне на оцінку криптоактивів.

З технічної точки зору, така макроекономічна невизначеність посилює волатильність, створює можливості для переоцінки і відскоку, але й ризики зростають. Головне — зрозуміти логіку за цим — проблема не у криптовалюті, а у глобальній фінансовій системі, що перебудовується. Для нас важливо більш обережно стежити за політикою головних центральних банків, оскільки це безпосередньо впливає на обсяг і темпи потоків капіталу у криптосферу.