Відкривши торгове додаток, побачив, що офшорний юань знову коливається, і коло друзів, що тримають U, миттєво охопила тривога. На початку року при курсі 7.35 735 мільйонів юанів можна було обміняти на 100 мільйонів доларів США; зараз, коли курс повернувся близько до 7, для обміну тих самих 100 мільйонів доларів потрібно всього 700 мільйонів юанів — ті, хто почав у перший день, тепер отримують менше юанів за долар, і їхні долари, обміняні на юані, зменшилися на 35 мільйонів. З іншого боку, ці гроші достатні для внесення першого внеску за квартиру у містах другого і третього рівня, тому не дивно, що всі так знервовані.

Але справжнім важливим є сигнал ринку, що ховається за цим. Багато трейдерів зосереджені лише на поточних прибутках і збитках від курсу, ігноруючи при цьому фундаментальні зв’язки між коливаннями курсу і базовою логікою криптоактивів. За даними галузевих аналітиків, постійне зростання юаня зазвичай дає можливість центральному банку коригувати політику — зростання курсу означає, що внутрішня економіка стабільна, і політичні заходи можуть бути послаблені. Історично, кожного разу, коли політика щодо ліквідності послаблюється, ризикові активи, включаючи крипторинок, отримують нові можливості.

Глибше, коливання курсу викликають зміни у потоках капіталу. Коли юань зростає, центральний банк зазвичай купує долари, щоб підтримати баланс курсу, і ці долари, що входять, сприяють додатковому звільненню внутрішньої ліквідності. Простими словами, зміцнення курсу може свідчити про те, що макроекономічне середовище створює простір для ризикових активів — і для крипторинку це часто є прихованим позитивним сигналом, який ринок ігнорує.