#劳动力市场 Побачивши оцінку Morgan Stanley щодо булрану 2026 року, у мене в голові спливли кілька циклів, через які я пройшов. Висловлення про те, що ринок праці "лише помірно слабкий", насправді є досить цікавим сигналом для тих, хто пережив кілька раундів биків і ведмедів.

Згадуючи фінансову кризу 2008 року, ринок праці тоді справді був заморожений — рівень безробіття зріс до 10%, наймання в компаніях практично зупинилося. Тоді жодні політики щодо пом'якшення ліквідності не могли врятувати фондовий ринок. А ось корекція 2015-2016 років, хоча ринок праці також відчував тиск, все ж була далеко не такою екстремальною і зрештою підтримала пізніший відскок.

Теперішня ситуація трохи нагадує смак 2016 року — ринок вже частково переробив тиск, тенденція до прибутку поступово проявляється, а процентні ставки коригуються. Ключове, що ринок праці не вийшов з-під контролю, що означає, що економічна стійкість все ще існує. Непродовольчі товари та акції малих компаній мають надмірну вагу, що свідчить про те, що ринок починає вірити в відновлення з боку попиту, а не все ще турбується про рецесію.

Але я мушу сказати чесно, з історичної точки зору, таке "м’яке ослаблення" найчастіше призводить до помилок. У 2021 році ми також чули подібні висловлювання, а результат, як усі знають, був. Передумови повинні справді стабілізуватися, щоб булран 2026 року перетворився з паперового на реальний. Зараз ще рано ставити ставки, але напрямок для планування варто звернути увагу.