#美联储重启降息步伐 План підвищення ставок Банком Японії стає темою, яку неможливо оминути у криптоспільноті.

За ринковими оцінками, ймовірність того, що BOJ підвищить ставку до 0,75% на засіданні 18-19 грудня, вже перевищила 90%. Це не лише внутрішня справа Японії, а й фактор, який безпосередньо вплине на світову ліквідність криптоактивів — особливо BTC.

**Чому так відбувається?**

У нинішніх умовах наднизьких відсоткових ставок по єні багато інвесторів довгостроково позичають дешеву єну та вкладають її у високодохідні активи, наприклад, у біткоїн чи американські акції. Це і є відома арбітражна торгівля з єною (yen carry trade). Як тільки Банк Японії реально підвищить ставку до 0,75%, вартість фінансування різко зросте, а прибуток від різниці ставок суттєво скоротиться. Інвестори будуть змушені закривати позиції, щоб уникнути втрат, у результаті чого ліквідність швидко зменшиться, і всі ризикові активи постраждають.

У середині 2024 року вже був подібний випадок — денне падіння BTC сягало 18%, і тоді ситуація виглядала саме так. Хоча зараз усе не так стрімко, ланцюжок кредитного плеча залишився таким же крихким — навіть незначна подія здатна різко підвищити чутливість усього ринку.

**Поточна ситуація**

Ціна BTC зараз становить $90,439, падіння за 24 години —1,32%, загальна ринкова капіталізація $2,85 трлн. Судячи з цифр, ринок уже частково врахував очікування підвищення ставки, але найближчим часом тиск зберігатиметься. На тлі вищого за очікування базового індексу споживчих цін у Токіо єна також поступово зміцнюється, що ще більше підвищує вартість імпорту, а сигнали яструбів від чиновників стають усе більш чіткими.

**Довгостроковий погляд**

Окрім короткострокового удару по ліквідності, варто дивитися й далі. Підвищення ставки призведе до зростання глобальних прибутковостей, що напряму підвищує дисконтну ставку для криптоактивів — тиск на оцінку уникнути неможливо. Крім того, з 2026 року Японія запровадить єдину ставку податку у 20% на криптоторгівлю, що ще більше обмежить простір для спекулятивного капіталу. Кошти можуть поступово переходити у такі традиційні захисні активи, як держоблігації США чи золото.

BTC завжди був дуже чутливим до макроризиків, і хоча ця хвиля дій Банку Японії вже частково врахована у цінах, справжнє випробування ще попереду.