2025-12-07 08:23:05

Зниження ставки настало, але не поспішайте відкривати шампанське — особливо це стосується компаній, які накопичують криптовалюту.

Спочатку подивимось на дії ФРС: минулого тижня баланс знову скоротився на 16,6 млрд, зараз загальний обсяг складає 6,85 трлн. З 1 грудня казначейські облігації більше не реінвестуються, дохідність за MBS повністю спрямовується в короткострокові облігації. Що це означає? Кількісне скорочення фактично завершено, настав так званий режим "підтримки достатніх резервів".

Ринок уже визначився. На засіданні FOMC 9-10 грудня ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів була оцінена у 86,2%. Bank of America, Morgan Stanley, JPMorgan, Goldman Sachs та BlackRock — усі п’ять гігантів роблять ставку на зниження у грудні, ще двічі у 2026 році, кінцевий діапазон ставки — 3,0%-3,25%. Якими б голосними не були "яструби" з їхніми заявами про "надмірне пом’якшення", цю тенденцію вже не зупинити.

Для більшості ризикових активів це гарна новина. Але для публічних компаній, які внесли біткоїн у свій баланс? Це вже інша історія.

Пам’ятаєте різанину у жовтні? Спотовий біткоїн обвалився з 122 тис. доларів до 107 тис., падіння на 12%. В результаті 84 компанії з відкритими позиціями в середньому впали на 27%, понад десять із них втратили понад 40% (фактично подвоїли падіння), а це ще додатково потягнуло спот вниз ще на 5%.

CoinTab, проаналізувавши фінзвіти, знайшов ще болючішу правду: 73% компаній, що тримають криптовалюту, одночасно мають борги, а у 39% сума боргу вже перевищує ринкову вартість їхніх монет. Це не "стратегічний резерв", а гра з левереджем. Зниження ставки зменшить їхні витрати на обслуговування боргу, але якщо ціна крипти знову різко впаде...

Тож зниження ставки — це позитив, але не для всіх. Для тих, хто тримає чистий спот — це легка перемога; для тих, хто з левереджем — скоріше відстрочка вироку.

BTC3.72%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

15 лайків

Нагородити
15
8
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

MoonlightGamer

· 8год тому

Чорт, 73% компаній, що тримають криптовалюту, мають борги? Це справді гра з вогнем, варто ціні впасти — і обличчя вже зелене. Зниження ставок для роздрібних інвесторів справді приємне, але ці ігри з кредитним плечем від публічних компаній можуть луснути в будь-який момент — надто ризиковано. Тобто, виходить, що компанії-на тримачі крипти нервують ще більше за нас? То навіщо мені накопичувати монети, краще просто подивлюсь, що буде. 39% компаній винні більше, ніж у них крипти — ця цифра лякає… Відчуваю, наступна корекція принесе проблеми. Чи справді чистий спот — це легка перемога? Чомусь мені здається, що тут ще є пастки. Зниження ставок дійсно настало, але ці компанії, мабуть, святкують у холодному поту, ха-ха.