#ETH走势分析 Щойно прочитав звіт з прогнозами на 2026 рік від найбільшої у світі керуючої активами компанії BlackRock, і є кілька моментів, про які обов’язково треба сказати.

Цього разу вони визначили ШІ як «потужну хвилю» — формулювання досить жорстке. Логіка така: техногіганти зараз шалено вкладають кошти у створення інфраструктури, випускають облігації, що призводить до зростання корпоративного левериджу, але реальні прибутки від ШІ ще треба почекати. Масштаби цих попередніх інвестицій вже у 3 рази перевищують середньоісторичний рівень вкладень у США, і це може безпосередньо підняти довгострокову ставку. Ще більш вражаюче — вони вважають, що ця хвиля ШІ може вперше за десятиліття пробити стелю довгострокового зростання ВВП США у 2%, яку ніхто досі не міг подолати.

На макрорівні є три ланцюгові реакції, на які варто звернути увагу: мікро витрати на ШІ перетворюються на макроекономічний шок, розширення корпоративних боргів не дає довгостроковим ставкам знижуватися (тому вони радять зменшити частку довгострокових облігацій), а історично висока концентрація ринку робить традиційні стратегії диверсифікації неефективними.

Щодо криптовалют, у звіті окремо згадується стейблкоїни. Їхня аргументація дуже прагматична: висока ефективність транскордонних платежів, у країнах, що розвиваються, вони напряму конкурують із місцевими валютами, а також можуть змагатися з банківськими депозитами та грошовими фондами. По суті, це новий інструмент для домінування долара, довгострокова логіка виглядає переконливо.

Щодо конкретної структури портфеля: по акціях вони наполегливо рекомендують США та Японію, а також позитивно дивляться на такі ринки, що розвиваються, як Індія, Мексика, В'єтнам; по облігаціях вони набагато обережніші — американські довгострокові облігації прямо радять зменшити, європейських і західних уникати по можливості; серед альтернативних активів у довгостроковій стратегії — інфраструктура для ШІ+енергетика, приватний капітал, золото підходить лише для тактичних хвиль, а в криптовалютах основний акцент — на стейблкоїни, токени з концепцією ШІ та наратив «твердого активу» $BTC.

Найважливіший сигнал цього звіту, як здається: традиційні фінансові гіганти вже не вважають криптовалюти маргінальним продуктом — стейблкоїни вже обговорюються на одному рівні з класичними фінансовими інструментами, і ця зміна у сприйнятті досить суттєва.