Гонконгські акції та H-акції — досить плутати їх між собою
Ключові моменти: місце реєстрації визначає правила обігу
📱 Приклад трьох телекомунікаційних компаній
China Mobile = червоні чіпи (зареєстрована в Гонконзі, податкове навантаження 28%) China Telecom = H-акції (зареєстрована в материковому Китаї) China Unicom = складна структура (акції A ≠ акції Гонконгу 1:1) 🔑 Основна різниця
H-акції: реєстрація в Китаї, подвійна ізоляція ринків, два незалежних «басейни» без перетікання Червоні чіпи: реєстрація за кордоном, єдиний ринок, 75% старих акціонерів + 25% публічних акцій у одному пулі 💰 Податкові відмінності
Червоні чіпи (наприклад, CNOOC): 28% (10% корпоративний податок + 20% податок на доходи фізичних осіб) H-акції (наприклад, China Telecom): 20% (лише податок на доходи фізичних осіб) 📊 Вплив на премію/дисконт A/H
CNOOC: акцій A — 2,99 млрд (дефіцит), акцій у Гонконзі — 44,54 млрд (велика кількість), дисконт у Гонконзі близько 70% Ping An Insurance: основний ринок — акції A, дисконт H-акцій 75%-90% 💡 Інвестиційні висновки
H-акції: немає ризику масового припливу внутрішніх акцій Червоні чіпи: варто остерігатися тиску від розблокування 75% старих акціонерів H-акції = надійний канал, червоні чіпи = гнучка платформа
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконгські акції та H-акції — досить плутати їх між собою
Ключові моменти: місце реєстрації визначає правила обігу
📱 Приклад трьох телекомунікаційних компаній
China Mobile = червоні чіпи (зареєстрована в Гонконзі, податкове навантаження 28%)
China Telecom = H-акції (зареєстрована в материковому Китаї)
China Unicom = складна структура (акції A ≠ акції Гонконгу 1:1)
🔑 Основна різниця
H-акції: реєстрація в Китаї, подвійна ізоляція ринків, два незалежних «басейни» без перетікання
Червоні чіпи: реєстрація за кордоном, єдиний ринок, 75% старих акціонерів + 25% публічних акцій у одному пулі
💰 Податкові відмінності
Червоні чіпи (наприклад, CNOOC): 28% (10% корпоративний податок + 20% податок на доходи фізичних осіб)
H-акції (наприклад, China Telecom): 20% (лише податок на доходи фізичних осіб)
📊 Вплив на премію/дисконт A/H
CNOOC: акцій A — 2,99 млрд (дефіцит), акцій у Гонконзі — 44,54 млрд (велика кількість), дисконт у Гонконзі близько 70%
Ping An Insurance: основний ринок — акції A, дисконт H-акцій 75%-90%
💡 Інвестиційні висновки
H-акції: немає ризику масового припливу внутрішніх акцій
Червоні чіпи: варто остерігатися тиску від розблокування 75% старих акціонерів
H-акції = надійний канал, червоні чіпи = гнучка платформа