Біткоїн-циклічний парадокс: він вічний завдяки «невірі»

Коли біткоїн впав з 126 000 доларів до позначки 90 000 доларів, пророцтва про «зникнення чотирирічного циклу» знову розвіялись самі по собі. Цей ринковий ритм, який з 2009 року працює з вражаючою точністю, і у 2025 році продовжує демонструвати неймовірну ефективність. За цим стоїть контрінтуїтивна ринкова істина: саме сумнів більшості у закономірності забезпечує її тривалість.

1. Механізм халвінгу: монетарний годинник цифрового золота

Чотирирічний цикл біткоїна виникає з механізму дефіцитності, закладеного Сатоші Накамото, — кожні 210 000 блоків (приблизно раз на чотири роки) нагорода майнерам автоматично скорочується вдвічі. Цей дизайн імітує зростання складності видобутку золота, але у фінансовій історії створює безпрецедентну передбачуваність.

Історичні дані демонструють вражаючу послідовність: після трьох халвінгів (2012, 2016, 2020) спостерігався приблизно рік бичачого ринку. Точніше, від халвінгу до цінового піку проходить стабільний проміжок у 368-518 днів — така закономірність набагато перевищує випадковий характер циклів традиційних фінансових активів.

2. Ринковий парадокс: дилема втрати ефективності через загальновідомість

Згідно з гіпотезою ефективного ринку, якщо закономірність стає загальновідомою, арбітраж завчасно враховує очікування, і закономірність зникає. У 2021 році трапився типовий приклад: деякі зарубіжні аналітики за допомогою циклічних моделей точно спрогнозували пік у жовтні 2025 року — логічно, що це мало б спровокувати ранні продажі та зруйнувати цикл.

Однак на практиці, навіть попри те, що з 2019 року теорія «халвінг веде до бичачого ринку» стала для криптоспільноти загальновідомістю, поточна зміна циклів за тривалістю та амплітудою досі дивовижно відповідає історичним шаблонам. Це одна з найбільш парадоксальних сучасних фінансових явищ — загальновідома закономірність не руйнується через консенсус.

3. Поведінкова фінанси: прірва між знанням і дією

Ключова відповідь міститься у поведінковій фінансистиці, у глибинах людської природи. Учасники ринку характеризуються типовою «трирівневою невірою»:

Перший рівень: інформаційна невіра. Близько 60% власників монет сприймають халвінг як фоновий шум і не формують циклічної рамки. Вони женуться за трендами, довіряють наративам, але не розуміють базових механізмів.

Другий рівень: досвідова невіра. Навіть якщо знають теорію, більшість інвесторів потрапляє у пастку думки «цього разу все інакше». У 2021-му вірили, що «інституційні гравці змінять цикл», у 2025-му сподіваються, що «ETF забезпечать вічний бичачий ринок» — це, по суті, свідоме ігнорування історичного досвіду.

Третій рівень: операційна невіра. Лише менше 5% учасників «вирізають на човні знак» і дотримуються стратегії циклу. Жадібність і страх втрат змушують більшість збільшувати позиції на піках і виходити на дні, що прямо суперечить теорії циклів.

Ця системна розбіжність між «раціональним розумінням» і «емоційними діями» створює самоздійснювану ринкову структуру. Коли більшість сумнівається у циклі, їхні ірраціональні дії якраз і підтримують його — недостатньо тих, хто купує завчасно, і недостатньо тих, хто продає на піку, отже історичний ритм може знову реалізуватися повністю.

4. Спіраль скепсису: механізм посилення рефлексивності

Ще цікавішою є властивість циклічного скепсису до самопосилення. Кожен бичачий ринок породжує «теорії завершення циклу» й залучає скептиків до купівлі на хаях; кожен ведмежий ринок викликає паніку «біткоїн мертвий», змушуючи скептиків продавати. Це полювання за прибутком на основі сумніву тільки підвищує цінність циклічної віри, приносячи надприбутки тим, хто залишається вірним.

Дані показують: з 2019 року частка лідерів думок, які публічно заявляли, що «чотирирічний цикл зламається», зросла з 23% до 67% у 2025-му. Водночас ончейн-дані показують, що частка довгострокових власників (>1 рік) стабільна у межах 55%-60%. Це означає, що основна хвиля скепсису властива спекулянтам, тоді як віра у цикл на рівні цінності лише зміцнюється.

5. Висновок: цикл живе завдяки невірі

Стійка ефективність чотирирічного циклу біткоїна — це по суті ставка на сталість людської поведінки. Поки ринок керується людською природою, парадокс «знають, але не вірять» буде повторюватись знову і знову. Коли аналітики шукають «зміну парадигми», монетарний годинник вже відраховує новий халвінг; коли трейдери підкоряються FOMO, наступна зупинка циклу вже призначена.

Закономірність ніколи не зникає через консенсус — вона вічна у тріщинах людської натури. Для тих, хто це зрозумів, цикл ніколи не зникає; для напівскептиків-спекулянтів цикл завжди на шляху до зникнення. Можливо, саме це і є найтонший філософський посил Сатоші: найбільше варте довіри — саме те, у що більшість не бажає вірити.

На момент публікації ціна біткоїна: 89 600 доларів США

Ризик-попередження: історичні закономірності не гарантують майбутні результати, інвестування у криптовалюти пов’язане з дуже високим ризиком, думка в цій статті не є інвестиційною порадою.
#广场发帖领$50 $BTC ‌$ETH ‌$SOL ‌
#十二月行情展望 #成长值抽奖赢iPhone17和周边