До речі, @Polymarket наразі оцінює ймовірність зниження ставки ФРС 10 грудня у 95%.

Для крипто це макро-тумблер, який визначає, як уся ринкова торгівля виглядатиме до 2026 року.

Після обвалу 10 жовтня BTC торгується як збентежений макро-актив з високим бета: спершу вниз приблизно на 25% до ~$80K, зараз знову до ~$93K , в той час як загальна ринкова капіталізація криптовалют знизилась на 4%.

Сентимент змінився з «це мав бути бичачий рік» до абсолютної невизначеності.

Зниження ставки — це наступний чистий каталізатор, і якщо ФРС зробить крок на 25 б. п., трансмісія у крипто, ймовірно, проходитиме через три канали:

1️⃣ Дешевша ліквідність
Зниження короткострокових ставок зменшує альтернативні витрати володіння BTC/ETH порівняно з T-bills та стискає ставки фінансування у перпах і DeFi-кредитуванні. Кредитне плече стає дешевшим, бенефіти розширюються, ризик-апетит зростає.

2️⃣ Імпульс потоків стейблкоїнів + бірж
Більш м’яка політика історично співпадає зі зростанням обігу стейблкоїнів і збільшенням обсягів торгів на CEX/DEX, оскільки готівка залишає грошові ринки та перетікає у ризикові активи.

3️⃣ Динаміка відносної дохідності
Зі зниженням дохідності казначейських облігацій стейкінг, комісії LP та DeFi з реальною дохідністю виглядають привабливіше з урахуванням ризику — особливо для інституційних алокаторів, які обирають між доларовою готівкою та on-chain-стратегіями.

Якщо цей сценарій реалізується, ми, ймовірно, отримаємо класичний трейд ліквідності з високим бета:

BTC лідирує → ETH слідує → альткоїни з вищим бета надмірно реагують, особливо «чистіші» сегменти (DeFi з великою капіталізацією, якісні L2, інфраструктура).

Зниження ставки не вирішує проблеми з токеномікою – але підвищує стелю для рефлексивності.

Сценарій 5% без зниження ставки — протилежний:
• Кредит залишається дорогим
• Кредитне плече на перпах скорочується
• Долар залишається міцним
• Зростання стейблкоїнів сповільнюється
• Альткоїни відстають від BTC, оскільки ліквідність ховається у безпечні активи

У такому світі жовтневе падіння виглядає не як шок, а як початок фази перетравлення.

Моя думка:
Зниження ставки у грудні є позитивним з точки зору напрямку, але це не нова парадигма.
Це прискорювач ліквідності.
Позиціонування, пропозиція токенів і фундаментальні показники все одно відокремлять переможців від ринку.