#数字货币市场洞察 Старі проблеми банківської системи США знову почали даватися взнаки.

Кредитне стиснення, наростання боргів, крах комерційної нерухомості... Ці слова останнім часом часто з'являються на сторінках фінансових новин. Це провісник системного ризику чи циклічний біль? Поки що ніхто не може сказати напевно, але вже є три очевидні проблеми: середовище високих ставок, бульбашка на ринку нерухомості, кредитне плече та боргове навантаження.

Почнемо з відсоткових ставок. Вкладники радіють високим депозитним ставкам, а позичальники майже задихаються від відсотків. Вартість фінансування для бізнесу злітає, сімейні іпотечні платежі стають непосильними — всі учасники ринку тримаються з останніх сил. В комерційній нерухомості ситуація взагалі схожа на бомбу з годинниковим механізмом — віддалена робота підняла рівень вакантності офісів, орендна плата не надходить, а кредити все одно треба повертати. Найбільше страждають регіональні малі та середні банки, які тримають ці "погані" активи.

Додаємо сюди ще вперте збереження інфляції: гроші людей стрімко знецінюються, а борговий сніговий ком тільки зростає. Довіра ринку до банківської системи починає помітно хитатися.

Але тут і цікавий момент — щоразу, коли у традиційних фінансах з'являються тріщини, крипторинок отримує нову хвилю уваги. Минулого року під час обвалу Silicon Valley Bank хвиля втечі в безпечні активи одразу підштовхнула ринок вгору. Чи повториться це цього разу?

"Розумні гроші" ніколи не чекають офіційних повідомлень — як тільки відчують зміну тренду, одразу починають перебудовувати портфелі. Тому варто стежити не лише за графіками, але й за тим, що відбувається у традиційних фінансах. Щойно банки "чихнуть" — не виключено, що ліквідність знову хлине сюди. $BTC $ETH $BNB Ці основні активи можуть знову стати варіантом для захисту капіталу.

Не дивіться лише на зростання чи падіння котирувань — інколи макроісторія важливіша.