У п’ятницю (5 грудня) A-акції нарешті порадували — індекс виріс на 0,70%, а попереду були страхування та дорогоцінні метали. Ще цікавіше те, що ETF на Шанхайській біржі знову показали чистий приплив — за день 5,572 млрд юанів, це вже четвертий день поспіль зростання, і щодня обсяги все більші.

**Широкі індексні ETF: хто у фаворі?**

China Securities A500 беззаперечно лідирує з чистою купівлею на 2,515 млрд — абсолютний хіт дня. За ним — China Securities 500 та STAR 50, які залучили 1,332 млрд та 1,196 млрд відповідно.

Ветерани — CSI 300, China Securities 1000 та SSE 50 — також отримали понад 500 млн кожен: 939 млн, 820 млн, 600 млн відповідно. Це чіткий сигнал від інвесторів. China Securities A50, SSE 180 та STAR 100 хоч і отримали менше, але теж з невеликим приростом.

Лише SSE Composite ETF та STAR Venture 50 ETF були розпродані — чистий викуп 173 млн та 105 млн відповідно.

**Галузеві та тематичні ETF: контрастні настрої**

Технологічний сектор залишається у фаворі. Напівпровідникові фонди вирізняються: Semiconductor Index ETF — плюс 248 млн, STAR Chip Index ETF — 180 млн.

Технології на Гонконзі ще популярніші: Hang Seng Tech HKD ETF, Southbound Internet ETF, Hang Seng Southbound China Tech ETF залучили 172 млн, 145 млн, 140 млн відповідно. Схоже, інвестори впевнені у технологіях Гонконгу.

Дивідендова стратегія стабільна: S&P Southbound Low Volatility Dividend (108 млн), Hang Seng Southbound China SOE Dividend (83 млн), S&P China A Large Cap Low Volatility Dividend 50 (80 млн), China National Dividend (74 млн) — усі ці дивідендні ETF мають чистий приплив. STAR AI Index ETF також отримав 77 млн чистої купівлі.

**Але деякі сектори постраждали**

Брокери найбільше постраждали — Securities Company Index ETF за день вивели 1,021 млрд. Що сталося — невідомо.

Оборонний сектор у немилості: China Securities Military (-516 млн), Military Leaders (-178 млн), Satellite Industry (-164 млн), General Aviation (-69 млн), China Securities Defense (-59 млн) — у всіх відтік коштів.

Інші, хто потрапив під розпродаж: SSH Gold Stocks (-446 млн), China Securities Bank (-440 млн), 300 Pharma (-231 млн), China Securities Coal (-100 млн). Продажі золотих акцій трохи дивують, адже дорогоцінні метали лідирували того дня.

**Що показують потоки капіталу?**

За чотири дні чистого припливу видно: широкі індексні та технологічні ETF — головний плацдарм. Дивідендова стратегія вже не така гаряча, як раніше, але портфельні потреби зберігаються. А ось раніше перегріті оборонка та брокери зараз явно здають позиції.

Стиль ринку змінюється, а потоки капіталу — найчесніший індикатор.