#比特币行情观察 Динаміка біткоїна схожа на золото, ринок у 2025-2026 роках

    Наразі біткоїн перебуває на критичній межі між "надмірним падінням і відновленням" та "невизначеним трендом". З огляду на ринкову динаміку, після досягнення історичного максимуму в 126,3 тис. доларів на початку жовтня, сукупне падіння вже перевищило 33%, а річне зростання значно скоротилося, при цьому загальна ринкова капіталізація криптовалют зменшилася на 1 трлн доларів і впала до 3,04 трлн доларів.    Однак нещодавнє відновлення демонструє певну стійкість — біля позначки 84 тис. доларів сформувалася короткострокова підтримка, а обсяги торгів суттєво зросли: 1 грудня, у день обвалу, обсяг торгів різко підскочив до 114,42 млрд доларів, що на 178,44% більше, ніж раніше, що відображає жорстке зіткнення між панічними продажами та активністю покупців на дні.
  Однак, за словами JPMorgan, наразі немає причин для занепокоєння, і банк прогнозує, що біткоїн може зрости на 84% протягом наступних 6-12 місяців, оскільки їхня модель передбачає, що динаміка торгів біткоїна буде схожа на золото.
У нещодавньому звіті для клієнтів команда стратегів під керівництвом Nikolaos Panigirtzoglou написала: "Наш волатильністю скоригований індикатор співвідношення біткоїна до золота все ще вказує на теоретичну ціну біткоїна близько 170 тисяч доларів, що свідчить про значний потенціал зростання протягом наступних 6-12 місяців."
Упродовж багатьох років JPMorgan вважав, що динаміка торгів біткоїна може бути більш схожою на золото. Це було особливо помітно у квітні цього року, коли побоювання щодо тарифів спричинили історичний розпродаж на американському фондовому ринку та призвели до перетоку капіталу у біткоїн та інші криптовалюти.
Засідання з грошово-кредитної політики ФРС США (10-11 грудня) стало ключовою змінною для короткострокового ринку. Незважаючи на те, що ринок наразі все ще очікує зниження ставки на 25 базисних пунктів, з листопада посилилася ліквідність і підвищилася стійкість індексу долара, що значно підвищило невизначеність щодо майбутньої політики.
Аналітична компанія Arkham Intel оцінює, що Strategy у листопаді володіла близько 437 тисячами біткоїнів, що менше за піковий показник на початку місяця — приблизно 484 тисячі біткоїнів. Генеральний директор Strategy Фонг Ле раніше заявляв, що якщо їхній mNAV (ринковий мультиплікатор чистої вартості активів: тобто ринкова капіталізація компанії/чиста вартість криптоактивів) опуститься нижче порога 1, компанія може зрештою продати свої біткоїни.
Однак стратеги JPMorgan зазначають, що компанія нещодавно оголосила про залучення 1,4 млрд доларів готівкою. На думку стратегів, цих коштів достатньо, щоб покривати дивіденди та відсотки приблизно два роки, не продаючи біткоїни. Вони також додали, що з цією подушкою ймовірність вимушеного продажу "ще нижча". "З іншого боку, якщо остаточне рішення MSCI буде позитивним, то як Strategy, так і біткоїн можуть різко відновити позиції до рівнів, які були до 10 жовтня. Це свідчить, що у такому випадку криптовалюти можуть знову вийти на історичні максимуми."