Що потрібно законопроєкту про структуру ринку "CLARITY Act" для прийняття у 2026 році?

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Що потрібно законопроєкту про структуру ринку «CLARITY Act», щоб бути ухваленим у 2026 році? Оригінальне посилання: З наближенням 2026 року невизначеність щодо того, чи пройде законопроєкт про структуру крипторинку на початку року, чи ж загрузне в політичній боротьбі, що відсуне його ухвалення далі у календарі, лише зростає.

Ключові невирішені питання продовжують гальмувати прогрес, зокрема те, як законопроєкт має регулювати прибутковість стейблкоїнів, формулювання щодо конфлікту інтересів та ставлення до децентралізованих фінансів у межах федерального законодавства.

Шлях до голосування в Сенаті залишається невизначеним

«CLARITY Act» було ухвалено Палатою представників у липні за широкої двопартійної підтримки, що стало найсильнішим кроком до створення федеральної рамки для цифрових активів.

Зараз законопроєкт чекає на розгляд у Сенаті, де комітети з банківської діяльності та сільського господарства просувають паралельні версії рамки ринкової структури. Розподіл юрисдикції у Сенаті ускладнює процес: Комітет з банківської діяльності контролює цінні папери, а Комітет з сільського господарства — товари.

Обидва комітети вже опублікували проєкти для обговорення, але єдиний пакет ще не сформовано. Законодавці мають узгодити розбіжності, перш ніж будь-який із комітетів зможе винести об’єднаний законопроєкт на голосування в Сенаті.

Однією з головних технічних суперечок є те, як законодавство має регулювати прибуткові стейблкоїни.

Банки наполягають на ширших обмеженнях щодо прибутковості

Акт «GENIUS», ухвалений на початку цього року, забороняє дозволеним емітентам стейблкоїнів виплачувати власникам будь-які відсотки або прибуток.

Однак заборона виписана вузько. Вона стосується лише прямих виплат від емітентів платіжних стейблкоїнів і не охоплює явно програми винагород, прибуток від третіх сторін чи інші структури цифрових активів.

Банківські групи вважають, що ці прогалини дозволять обходити закон, і закликають законодавців розширити заборону в майбутньому законодавстві щодо структури ринку. Вони прагнуть ширшого правила, яке охоплюватиме всі форми прибутковості, пов’язані зі стейблкоїнами.

Декілька сенаторів готові підтримати такий підхід, що надає цьому питанню значної ваги в переговорах. Будь-яке розширення вплине на конкуренцію стейблкоїнів із традиційними банківськими депозитами, що залишається ключовим питанням для банківського лобі.

Тим часом законодавці залишаються розділеними щодо того, як ширша рамка має визначати потенційні конфлікти інтересів.

Посилюється занепокоєння щодо політичного впливу

Участь політичних діячів і членів їхніх сімей у криптопроєктах знову привернула увагу до потенційних етичних питань.

Деякі законодавці вважають, що потрібне нове формулювання щодо конфлікту інтересів, аби гарантувати, що політики та їхні родичі не зможуть брати участь у діяльності, яка може поставити під сумнів їхній вплив на політику щодо цифрових активів.

Такі заходи допомогли б убезпечити законодавство від звинувачень у політичному втручанні.

Однак запропоноване формулювання не міститься у версії «CLARITY Act», ухваленій Палатою представників, і не було включене до попередніх проєктів Сенату. Його відсутність стала предметом дискусій, і ця розбіжність спричиняє подальше зволікання.

Тим часом залишаються питання щодо того, як законопроєкт має регулювати децентралізовані фінанси (DeFi).

Нагляд за DeFi залишається невирішеним

Законопроєкт про структуру ринку орієнтований на централізованих посередників, таких як біржі, брокери та кастодіальні платформи. Проте стрімке зростання DeFi ставить питання, які Сенат ще не вирішив повною мірою.

Нинішні проєкти зосереджуються переважно на кастодіальній діяльності. Однак деякі традиційні фінансові установи виступають за ширші визначення, які б відносили розробників, валідаторів та інших некостодіальних учасників до категорії регульованих посередників.

Такий підхід істотно розширить федеральний нагляд і змінить правове поле для open-source розробки.

Поки законодавці не визначать цю межу, просування законопроєкту малоймовірне. Питання DeFi залишається одним із ключових факторів, що визначатимуть, коли законопроєкт про структуру ринку нарешті може зрушити з місця у 2026 році.