#美联储重启降息步伐 $BTC $ETH $LUNC

Центральний банк Канади раптово змінив риторику — раніше ринок очікував на цикл зниження ставок, а зараз усе може піти у зворотному напрямку.

Переломним моментом стали дані щодо зайнятості. У листопаді рівень безробіття несподівано суттєво знизився, а кількість нових робочих місць значно перевищила прогноз. Ці дані одразу змінили логіку ринкового ціноутворення щодо центрального банку Канади: трейдери зараз роблять ставку на те, що банк підвищить ставку вже до жовтня 2026 року. Варто нагадати: ще кілька місяців тому всі обговорювали, скільки разів знизять ставку наступного року.

Ризики перегріву економіки очевидні. Коли ринок праці такий напружений, тиск на зростання зарплат передається на ціни, і знизити інфляцію стає надзвичайно складно. У такій ситуації в центрального банку змінюються інструменти — замість того, щоб далі пом’якшувати монетарну політику й ризикувати, краще знову розглянути посилення.

Ринок облігацій вже відреагував. Канадські держоблігації розпродають, крива дохідності стає крутішою — це типовий сигнал «торгівлі на посилення». Капітал переоцінює ризики ставок.

Важливість цієї події — у руйнуванні ілюзії: не всі центробанки танцюють за ритмом ФРС. Якщо економічні дані країни досить сильні, вона цілком може йти власним шляхом монетарної політики. Коли друга економіка Північної Америки може підвищити ставку навпаки, історія про «глобальну м’якість ліквідності» вже не виглядає такою простою.

Більш практичне питання: якщо Канада справді першою змінить курс, як це вплине на транскордонний рух капіталу? Чи призведе зміна диференціалу ставок між США і Канадою до нових арбітражних можливостей? Усі ці змінні вплинуть на логіку ціноутворення ризикових активів.

Коли всі роблять ставку на зниження ставок, а з'являється центробанк, який може підвищити ставку — як ти думаєш, це щось змінить? Чи це лише шум, який не здатен змінити глобальний тренд? Пиши в коментарях.