На перший погляд, поверхневі повноваження можуть свідчити про стандартний вибір. Проте ця номінація може стати причиною драматичного повороту у тому, як ФРС взаємодіє з виконавчою владою.

Що поставлено на карту? Незалежність центрального банку — наріжний камінь монетарної довіри. Історично дистанція між органами, що встановлюють ставки, та політичними порядками денними забезпечувала впевненість ринку. Будь-яке руйнування цього бар’єру, як правило, стривожує ризикові активи, включаючи криптовалюти.

Що робить цю ситуацію особливою? Досвід кандидата натякає на більшу орієнтацію на виконавчі пріоритети, ніж на традиційну інституційну автономію. Це має значення, коли саме інфляційні дані, показники зайнятості та траєкторії ставок визначають потоки капіталу в альтернативні активи.

Учасники ринку вже враховують у цінах сценарії, де координація політики замінює її незалежність. Для цифрових активів це може означати все — від сплесків ліквідності до стрибків волатильності — залежно від того, наскільки агресивно будуть синхронізовані фіскальні та монетарні важелі.