Член Ради керуючих ФРС натякнув на зниження ставки наступного тижня — звучить гучно, а ринок, навпаки, майже не реагує.

Не поспішайте кричати «сигнал до покупки!». Учора ввечері очікування зниження ставки дійсно знову стали гарячою темою, але треба чесно сказати про один незручний факт: цей раунд стимулювання політики, ймовірно, буде розмитий такими неприємностями, як торговельні війни і плутанина з ланцюгами постачання. Старожили з ISM, що займаються виробництвом, прямо скаржаться: «Хмара тарифів душить бізнес-оптимізм», а якщо це перенести на наш ринок, виникає питання: чи дійсно гроші від зниження ставки потраплять у криптоіндустрію?

**Гра з ліквідністю цього разу може піти не за сценарієм**

Здавалося б, зниження ставки — це збільшення ліквідності, і гарячі гроші повинні кидатися в ризикові активи. Але якщо переглянути історичні дані, то в періоди надзвичайної економічної невизначеності — як зараз, коли тарифні війни йдуть повним ходом — традиційні інвестори більше тяжіють до золота й держоблігацій, а не до криптовалютних ставок.

Ще гірше те, що зараз кореляція біткоїна з американськими акціями перевищує 0,8. Якщо фондовий ринок не витримає тиску через різке зростання витрат компаній, чи зможе крипторинок залишитися осторонь? Сумнівно.

**Ончейн — маленькі хитрощі вже не приховати**

Дані говорять самі за себе:
· Індекс запасів майнерів падає вже третій тиждень поспіль — частина майнерів вже тихенько фіксує прибуток і виходить у готівку
· Капіталізація стейблкоїнів зросла на 2% за місяць, що свідчить про наявність позаринкової «порохової бочки»
· TVL у DeFi пробив попередні максимуми, але ставки за позиками знижуються — тобто попит на левередж слабкий

Цей набір даних сигналізує: ринок у режимі спостереження, ніхто не ризикує all-in.

**Конфлікти наростають, пастка ліквідності вже формується**

Вартість фінансування для виробників знизилася, але ланцюги постачання в хаосі — скільки від цього залишиться вигоди? На крипторинку це ще наочніше: глибина спотових ордерів на біржах скоротилася на 30% за місяць. Коли інституційні інвестори сповільнюють темпи через проблеми з крос-бордерами, ринок перетворюється на майданчик для емоцій рітейлу. Звідси й відповідь — волатильність альткоїнів утричі перевищує біткоїн: рітейл грає, інститути ховаються.

**Що ж робити зараз?**

Ось кілька ідей для роздумів:

1. Слідкуйте за L1-ланцюгами з ростом стейкінгу, такими як Ethereum чи Solana — ці активи можуть бути більш стійкими до просідання
2. Тримайтеся подалі від проєктів, чутливих до тарифів, особливо від Web3-компаній і майнінгових бізнесів, що залежать від апаратного забезпечення
3. Уважно слідкуйте за 8-годинним вікном після оголошення рішення ФРС — якщо BTC не втримується вище 96 000 доларів, флет може тривати до кінця кварталу

**Зниження ставки більше не панацея**

Раніше зниження ставки було однозначним плюсом, тепер це не так. Коли макроекономічний «встречний вітер» пробиває фінансову оболонку, крипторинок вчиться коливатися разом із великим світом. Зараз важливо не підхоплювати хайп, а чітко бачити, які наративи справді витримують випробування — хто має антикрихку структуру, а хто — просто фасад із порожніх цеглин.