#比特币对比代币化黄金 дані не брешуть: емітенти стейблкоїнів тихо переписують розклад сил на ринку держоблігацій США.

За останніми статистичними даними на липень 2025 року, лише Tether володіє американськими облігаціями на суму близько 127 мільярдів доларів — цього достатньо, щоб потрапити до двадцятки найбільших власників у світі. Якщо додати частку Circle, ці два ключові гравці крипторинку разом тримають майже 155 мільярдів доларів у короткострокових держоблігаціях США — це вже майже 2,5% від загального обсягу таких цінних паперів в обігу.

Здається, що ця частка невелика, але сигнал за нею — дуже показовий. Емітенти стейблкоїнів повинні забезпечувати свої токени на блокчейні реальними резервними активами, і короткострокові держоблігації США — ідеальний вибір: вони ліквідні, мають низькі ризики та стабільний дохід. Зі зростанням ринку стейблкоїнів такі емітенти стають дедалі важливішими маржинальними покупцями на ринку короткострокових облігацій. Іншими словами, їхні дії вже реально впливають на глобальну ліквідність і процентні ставки.

Раніше криптовалюти вважалися аутсайдерами традиційної фінансової системи. Але зараз, завдяки містку у вигляді стейблкоїнів, межі між двома світами розмиваються. І цей процес двостороннього проникнення лише починається — у майбутньому він може стати ще глибшим.