#ETH走势分析 У грудні ти стежиш за ФРС США? Насправді варто остерігатися Банку Японії — він може готувати масштабний перетік капіталу.

Три ключові монетарні події на одному майданчику: ФРС США, ймовірно, знизить ставку на 25 базисних пунктів протягом місяця, а з 1 грудня припинить згортання балансу, і трирічний період кількісного згортання завершиться. А що ж Банк Японії? Ринки вже оцінюють ймовірність підвищення ставки до 0,75% у 85% (ще недавно це було 50%) — це буде найвищий рівень з 1995 року. Поки одні натискають на гальма ліквідності, інші її закручують, і баланс глобальної ліквідності починає хитатися.

Чому Японія наважується діяти? Тиск інфляції всередині країни вже не витримується, а економічні дані залишаються досить сильними — ці дві умови дають центробанку впевненість. Можливо, ти думаєш, що зниження ставки ФРС призведе до припливу коштів у ризикові активи, але підвищення ставки в Японії може ці гроші перехопити — утворивши своєрідний «резервуар» для капіталу. Капітал не дурний: куди вигідніше, туди й біжить.

Як ця комбінація вплине на ринок? Американські акції в короткостроковій перспективі можуть бути під тиском, у довгостроковій усе залежатиме від прибутковості компаній. Криптовалюти? Швидше за все, постраждають першими, адже зниження ліквідності найбільше б’є по високо волатильних активах. Доходність американських облігацій, імовірно, ще трохи хитатиметься вгору.

Не забувай: 0,75% у історичній перспективі — це все ще м’яка політика. Головна інтрига — не «чи піднімуть ставку», а те, які сигнали політики дасть Казуо Уеда після засідання 19 грудня. У той же день ФРС оголосить рішення про зниження ставки, тож дві великі центробанки поспіль визначатимуть нові орієнтири для глобального капіталу. Роздрібним інвесторам саме зараз варто повертатися до базової логіки активів і не піддаватися короткостроковим коливанням. $BTC