Сьогоднішні дані по PCE за вересень, ймовірно, є найважливішим сигналом у нинішньому хаотичному ринку. Світова монетарна політика зараз нагадує дві лобові потяги — США з великою ймовірністю знижуватимуть ставки, тиснуть на газ до упору; Японія ж, навпаки, вже точно підвищуватиме ставки, гальмує максимально. Така рідкісна протилежна політика повністю дезорієнтувала ринок у короткостроковій перспективі — ніхто не розуміє, куди рухатися далі.

Чому сьогоднішні дані такі важливі? Тому що вони безпосередньо визначають подальші дії монетарної політики США. Зараз ринок оцінює ймовірність зниження ставки ФРС у грудні приблизно у 87%, тому логіка проста: якщо дані не будуть надто дивними й не перевищать прогноз 2,9%, то це фактично зелене світло для зниження ставки. Це певною мірою може пом’якшити панічні настрої, спричинені підвищенням ставок Японією, а також додати ліквідності ризиковим активам.

Як діяти у короткостроковій перспективі? Варто остерігатися волатильності після реалізації очікувань. Якщо дані будуть відповідати прогнозу або нижчими за нього, остерігайтеся ситуації, коли весь позитив вже відіграний, і короткостроковий капітал може просто піти з ринку; якщо ж дані несподівано виявляться сильнішими, одразу зростуть очікування щодо жорсткої політики, а ризик падіння ринку також різко підвищиться. Але якщо дивитися у більш довгій перспективі, головна логіка щодо зниження ставок у США залишається, і будь-яке короткострокове коригування, викликане даними, може стати хорошою можливістю для середньострокової стратегії.

Не давайте одному показнику збити вас із ритму. Зрозумійте великий контекст "жорстка Японія — м’які США", і ви зможете впевнено тримати свої позиції.