Засідання Резервного банку Австралії відбудеться наступного вівторка, і цього разу воно може бути досить цікавим.

Останні щомісячні дані щодо інфляції не надто оптимістичні — ціни й далі зростають. Головний економіст AMP Шейн Олівер прямо заявив, що, побачивши ці дані, керівництво центробанку, напевно, насупиться. Хоча з великою ймовірністю ставки одразу не підвищать, риторика точно не буде м’якою.

У чому основна проблема? Інфляція виявилася більш стійкою, ніж очікувалося. Олівер зазначає, що Резервний банк Австралії й надалі наголошуватиме на проблемах із вузькими місцями у виробництві, простими словами — ризик перегріву економіки ще не зник. Якщо інфляція й далі не знижуватиметься, доведеться переглядати політику процентних ставок.

Ще важливіший сигнал — центробанк, швидше за все, скаже щось на кшталт: "у разі необхідності ми вдамося до всіх заходів, щоб повернути інфляцію до цільового діапазону". Це звучить ввічливо, але фактично залишає "задню дверцята" для підвищення ставок наступного року.

Настрої на ринку також змінюються. Раніше всі вважали, що цикл підвищення ставок майже завершився, а тепер постає питання: "скільки ще доведеться жити з високими ставками?" Головне — це дані: зайнятість, зарплати, CPI — якщо щось із цього не виправдає очікувань, центробанк збереже жорстку позицію.

Простіше кажучи, наступного тижня, швидше за все, ставку не змінять, але до формулювань у заяві поставляться дуже уважно. Резервний банк Австралії має підготувати ринок: не варто поспішати мріяти про зниження ставок, якщо інфляція не вщухне, підвищення залишається на столі.

Для трейдерів фокус має змінитися — питання не в тому, "чи досягли ми піку", а в тому, "скільки ще триватиме цей цикл жорсткої політики". Політика, що залежить від даних, означає: кожна нова економічна статистика може призвести до переоцінки ринку.