#加密市场观察 Після оголошення рішень щодо процентних ставок у США та Японії крипторинок може розпочати нову хвилю зростання!

Багато років поспіль глобальні інвестори брали кредити в єнах майже під нульову ставку й використовували ці кошти для купівлі акцій, облігацій та криптовалют.

Такий "арбітраж з єною" був одним із найбільших джерел додаткової ліквідності у світі.

Але зараз прибутковість японських державних облігацій досягла історичних максимумів, і це дешеве джерело фінансування зникає.

Очікується, що Банк Японії також підвищить ставку на грудневому засіданні, що ще більше підвищить дохідність і змусить більше трейдерів закрити арбітражні угоди.

Коли це станеться, інвестори продаватимуть глобальні активи, щоб погасити кредити в єнах, і насамперед це вдарить по ризикових активах, таких як біткоїн і альткоїни.

Ми вже неодноразово спостерігали подібні ситуації:

• Березень 2024 року: підвищення ставки Банком Японії співпало з локальним максимумом біткоїна.
• Липень 2024 року: ціна біткоїна знову зросла, а за наступні сім днів впала на 20%.
• Січень 2025 року: фондовий та крипторинки знову зросли, після чого почався кількамісячний спадний тренд.

Рішення Японії завжди були своєрідним перемикачем світової ліквідності.

Незалежно від політики США, коли Банк Японії посилює монетарну політику, ліквідність швидко знижується й ринок відповідно коригується.

Водночас ФРС США рухається у напрямку пом’якшення.

Вона вже двічі знизила ставку, політика кількісного скорочення завершена, а ймовірність ще одного зниження у грудні становить майже 90%.

Але цього поки недостатньо, оскільки ФРС ще не відновила кількісне пом’якшення чи великомасштабний друк грошей.

Японське посилення все ще перевищує пом’якшення з боку ФРС, тому глобальна ліквідність нині під тиском.

Японія навіть оголосила про стимулюючий пакет на 1500 млрд єн, але зростання дохідності вказує, що ринок не вірить у тривалість цієї підтримки.

Зростання дохідності та тиск на облігаційний ринок підтверджують думку, що Японія відмовляється від старої політики.

Що це означає для біткоїна та криптовалют у найближчі тижні й місяці?

У короткостроковій перспективі волатильність ринку залишається високою. Посилення політики Банком Японії підвищує ймовірність корекцій, вимушених розпродажів і раптових змін, як це було під час попередніх трьох підвищень ставки.

Але у середньо- й довгостроковій перспективі, коли тиск зникне, ситуація зміниться на бичачу:

• ФРС зрештою доведеться застосувати більш потужне пом’якшення.
• Ліквідність у США почне покращуватися ще до завершення жорсткості в Японії.
• Біткоїн зазвичай знаходить дно саме під час періодів глобальної нестачі ліквідності, а не після них.
• Паніка поширюється, але довгострокові інвестори починають накопичувати позиції.
• Як тільки Банк Японії стабілізується, а ФРС повністю повернеться до м’якої політики, біткоїн часто стає лідером наступного циклу економічного зростання.

Японія може створити короткостроковий тиск, але США поступово рухаються до більш сприятливого середовища ліквідності.

Така комбінація зазвичай створює ідеальні умови для формування сильнішої, довгострокової бази для біткоїна.
Для інвесторів рішення щодо ставки ФРС 10 грудня й можливе підвищення ставки в Японії 19 грудня безпосередньо вплинуть на ліквідність і тренд у крипторинку. Тому якщо найближчим часом з’являться гарні точки входу на низах, варто розглядати купівлю споту. Як тільки зникне невизначеність і знизиться попит на захист, BTC з великою ймовірністю розпочне нову хвилю зростання. Наразі вже видно, що інститути активно нарощують позиції в BTC і ETH, а дійсно цінні токени пройшли достатню ротацію та корекцію — у наступній хвилі зростання вони можуть вибухнути, і найбільший потенціал мають XRP, BNB, ADA.