Сьогодні A-акції поводилися досить цікаво — зранку всі основні індекси дружно обвалилися, а в обідньому торговому часі вперто відігралися й вийшли в плюс. Ще більш дивно, що ранковий обсяг торгів навіть не перевищив трильйон, склавши лише 992,7 мільярда. Така низька ліквідність — це щось неймовірне, що буде далі? Давайте розберемося.

**Почнемо з зовнішніх ринків**
Вчора ввечері на фондовому ринку США не було чіткого напрямку, три основні індекси показали змішані результати. Проте чіп-сектор був досить активний: лідер GPU підріс на 2,12%, ще більш стрімко злетіла Sandisk — виробник пам’яті, одразу на 9,74%. У Азійсько-Тихоокеанському регіоні сьогодні також кожен гравець ішов своїм шляхом: Японія впала майже на 1,5%, Південна Корея після ранкового падіння до обіду піднялася приблизно на 1%, Австралія практично не змінилася.

**Розбіжності в динаміці китайських активів**
Учора вночі китайські компанії на американських біржах зросли на 0,39%, ф’ючерси на A50 на нічній сесії зросли на 0,17%, але до обіду відкотилися до 0,02%. Гонконгські акції зранку виглядали слабко: індекс Hang Seng відкрився на 0,4% нижче, але до обіду скоротив падіння до -0,21%, Hang Seng Tech протягом сесії падав більше ніж на 1%, а до обіду повернувся до -0,2%.

**Сценарій розвороту на А-акціях**
Зранку тематичні акції в Шанхаї одразу почали продавати, тільки акції з великою капіталізацією утримували індекс від глибшого падіння. Протягом торгової сесії мінімальне падіння склало 0,31%, але тематичні акції першими розпочали відновлення, і до обіду Shanghai Composite зріс на 0,08%, закрившись на позначці 3878,99. Shenzhen Component, ChiNext та STAR 50 зранку падали на 0,50%, 0,55% та 1,65% відповідно, а до обіду всі вийшли в плюс: +0,39%, +0,47%, +0,05%.

Ще більш вражаючі результати по окремих акціях — 3535 зросли, 1705 знизилися, а падіння більше ніж на 3% показали лише 107 акцій. Але обсяг торгів дійсно дивує: індекси зростають, акції також, а обсяг не доходить до трильйона. Якщо так піде й далі, сьогоднішній день може знову встановити антирекорд за обсягом торгів.

**Як розуміти поточну ситуацію на ринку?**
Насправді, скорочення обсягу торгів — це не дивина, адже перед тим, як весняний “бичачий” рух реально почнеться, корекція і фіксація прибутку — це обов’язковий етап. Якщо згадати вересень минулого року, кожного разу, коли обсяг торгів падав до 1,5-1,6 трильйона, це часто було локальним дном і потім ринок відновлювався.

Ключова подія — наступний четвер вночі (за Пекінським часом 11 грудня), коли ФРС може оголосити про зниження ставки. Подивимось, чи зможе обсяг торгів збільшитися в середині цього місяця, чи відновиться ринковий настрій — можливо, саме так непомітно й розпочнеться весняний ралі.