Подкаст Ep.252: Реалізація 'ICO без rug pull'… MetaDAO кидає виклик ончейн-капітальному ринку з хардкодингом прав інвесторів

Джерело: TokenPost Оригінальна назва: Подкаст Ep.252 — «ICO із захистом від рагпулу» втілюється… MetaDAO кидає виклик ончейн-капітальному ринку, хардкодячи права інвесторів

MetaDAO, використовуючи автоматизований механізм маркет-мейкінгу на базі фута́рхії, переробив структуру ICO криптовалют, ефективно вирівнявши захист інвесторів і накопичення вартості токенів. Це спроба, яка дозволяє запобігати рагпулам та еволюціонувати у напрямку ончейн-капітального ринку.

У жовтні 2025 року подкаст, що починався з роздумів про ринок інвестицій у криптостартапи, у цьому випуску зосередився на темі «MetaDAO: ICO із захистом від рагпулу та експеримент із ончейн-капітальним ринком». Ключова проблема — це дисбаланс поточного криптоінвестиційного середовища, що характеризується низькою ліквідністю та високою FDV(Fully Diluted Valuation). Було відзначено, що більшість проєктів, окрім біткоїна, не забезпечують реальних потоків доходу для інвесторів, і проблема ризику рагпулу та VC-орієнтованої монетарної структури залишається актуальною.

Фактично, у багатьох криптопроєктах прибуток іде до офчейн-фондів чи команд, а власники токенів взагалі не залучені до накопичення вартості — така внутрішня структурна суперечність існує повсюдно. Особливо захист інвесторів або відсутній, або вкрай слабкий, а навіть токени управління часто функціонують окремо від доходу протоколу. Типові приклади — коли політика розподілу доходу не впроваджується роками, або коли власники токенів не можуть претендувати на жодні права.

У відповідь на ці проблеми і з’явився MetaDAO. Стартувавши як ончейн-експеримент з фута́рхією(Futarchy), MetaDAO нині перетворився на ICO-платформу із захистом від рагпулу та автоматизованим інвестиційним управлінням — інтернет-капітальний ринок(Internet Capital Market). Суть у тому, що фута́рхічний AMM(автоматизована система маркет-мейкінгу) MetaDAO примусово регулює залучення коштів і управління. Проєктні токени паруються з USDC, а комісії рівномірно розподіляються між казначейством META та казначейством проєкту. Усі процедури заздалегідь прописані ончейн-правилами, тож засновник не може довільно розпоряджатися коштами, а інвестор отримує право вимагати викуп за певних умов.

На сьогодні MetaDAO на базі екосистеми Solana зафіксував обсяг торгів на $147 млн і створив $370 тис. комісійного прибутку. Ці доходи накопичуються у казначействі, контрольованому власниками META, а структура запуску кожного проєкту дозволяє інвесторам брати участь на справедливих умовах за наперед визначеними правилами. Особливо показовий кейс Umbra: перепідписка у 207 разів і 7-кратне зростання ціни підтвердили, що MetaDAO здатний створювати нову модель доходу — «апсайд-трекінг» у структурованих ICO.

За аналізом дослідницьких інституцій, MetaDAO — єдина у нинішній інфраструктурі криптоінвестицій, яка хардкодить вирівнювання прав власників і розподіл доходу протоколу у сам механізм. На відміну від стандартних блокчейн-Launchpad чи платформ із фіксованим доходом, MetaDAO не покладається лише на DAO-етикетку, а інтегрує реальний захист користувача в початкову архітектуру. Фута́рхічний AMM MetaDAO також поєднує різні інструменти управління ризиками — автоматичний викуп, ліміти витрат тощо, відкриваючи шлях до дисциплінованих інвестицій навіть у спекулятивних ринках.

Втім, експерти попереджають, що попри структурні інновації, ліквідність META наразі низька, лістингу на великих біржах немає, а у китів поки що немає достатнього стимулу для активної участі — це все ще значущі ризики. Особливо якщо кількість нових проєктів зменшиться або MetaDAO перестане сприйматися як лідер ICM, довіра може швидко зникнути. Водночас структурована модель запуску зменшує контроль з боку VC і дає користувачам потрібну вихідну стратегію — це дійсно новий напрямок розвитку ICO.

Чи зможе MetaDAO реалізувати довірчий капітальний ринок у децентралізованому світі? Чи стане ICO повноцінною інвестиційною інфраструктурою у нових токеномічних умовах — питання відкрите.