ЄС рухається до централізованого нагляду за криптовалютою, оскільки ESMA готується взяти під контроль

Джерело: ETHNews Оригінальна назва: ЄС рухається до централізованого нагляду за криптовалютою, оскільки ESMA готується взяти контроль Оригінальне посилання: https://www.ethnews.com/eu-moves-toward-centralized-crypto-oversight-as-esma-poised-to-take-control/ Європейська комісія готує пропозицію, яка радикально змінить спосіб нагляду за криптоактивами по всьому Європейському Союзу.

Згідно з попередніми деталями, які очікуються до формалізації в грудні 2025 року, план передбачає централізацію регуляторних повноважень під Європейським органом з цінних паперів та ринків [image]ESMA(. Ці зміни відбуваються на тлі зростаючого занепокоєння, що нинішня система MiCA, яка базується на регулюванні кожної країни-члена окремо, створила регуляторні прогалини, нерівномірне виконання вимог і конкурентні дисбаланси в усьому блоці.

ESMA отримає широкі наглядові повноваження

Згідно з майбутнім проєктом, ESMA отримає прямий нагляд за фондовими біржами та постачальниками послуг з криптоактивами, розширюючи свою роль до чогось подібного до Комісії з цінних паперів і бірж США. Це стане суттєвим відходом від нинішньої структури MiCA, де компанії можуть отримати ліцензію від одного національного регулятора та “паспортувати” її по всьому ЄС.

Комісія розглядає таку фрагментацію як системну слабкість, особливо враховуючи звинувачення, зокрема з боку Франції, що деякі країни беруть участь у “перегонах на дно”, пропонуючи м’який нагляд для залучення криптокомпаній.

Націлення на великі транскордонні криптокомпанії

Хоча ESMA візьме на себе відповідальність за нагляд над найзначнішими транскордонними гравцями, національні регулятори й надалі здійснюватимуть нагляд за меншими, внутрішніми компаніями. Ця структура покликана оптимізувати нагляд за системно важливими суб’єктами, не вилучаючи повністю країни-члени з наглядового процесу.

Розкол у галузі щодо користі централізації

Пропозиція викликала змішані реакції у фінтех та криптоіндустрії.

Критики застерігають, що передача всіх важливих наглядових повноважень ESMA може сповільнити інновації, збільшити адміністративний тягар і створити бар’єри для менших компаній, які покладаються на простіші національні процедури для зростання. Такі країни, як Мальта і Люксембург, які виграли від децентралізованої моделі MiCA, висловили обережність щодо передачі контролю центральному органу.

З іншого боку, прихильники стверджують, що єдина наглядова структура вже давно на часі. Президентка Європейського центрального банку Крістін Лагард разом з регуляторами Франції, Італії та Австрії вважають, що централізований нагляд є необхідним для забезпечення конкурентних, гармонізованих фінансових ринків по всьому ЄС.

Дискусія, яка визначить наступний етап MiCA

Після оприлюднення проєкту пропозиції розгорнеться гостра політична та регуляторна дискусія. Для затвердження буде потрібна згода як Європейського парламенту, так і всіх країн-членів ЄС — процес, який може бути спірним через суперечливі національні інтереси.

Водночас рух до централізації відображає зростаючий консенсус серед великих країн-членів та посадовців ЄС, що фрагментоване виконання підриває цілі MiCA. У разі ухвалення це стане однією з найзначніших еволюцій у регуляторній архітектурі цифрових активів Європи та змінить спосіб роботи крипто-компаній на континенті.