Майнери біткоїна стикаються зі зростаючими витратами на виробництво на тлі посилення тиску в секторі

Джерело: ETHNews Оригінальна назва: Майнери Bitcoin стикаються зі зростанням виробничих витрат на тлі посилення тиску в секторі Оригінальне посилання: https://www.ethnews.com/bitcoin-miners-face-surging-production-costs-as-sector-pressures-intensify/ Індустрія майнінгу Bitcoin входить в одну з найдорожчих фаз за всю історію, про що свідчать нові дані щодо різкого зростання середньої вартості видобутку одного BTC.

Останній графік демонструє зростання розриву між операторами з низькими витратами та виробниками з високими витратами, підкреслюючи, наскільки крихким стало прибутковість майнерів у 2025 році. Оскільки Bitcoin торгується нижче своїх недавніх максимумів, тиск на майнерів зростає, і сектор змушений адаптуватися.

Очевидний стрибок витрат по всій індустрії

Графік показує, що середня готівкова виробнича вартість для публічних майнерів зросла до приблизно $74,600 за BTC у другому кварталі 2025 року, що є значним зростанням у порівнянні з попередніми кварталами. Ця цифра враховує лише прямі операційні витрати, тобто реальна економічна вартість видобутку Bitcoin ще вища. Якщо додати амортизацію, знецінення обладнання та компенсації у вигляді акцій, загальні витрати сягають майже $137,800 за BTC.

Цей розрив між готівковими і загальними витратами пояснює, чому багато майнерів зараз надзвичайно залежні від сильної динаміки ціни BTC, щоб залишатися на плаву.

Лідери та аутсайдери: розподіл витрат за компаніями

Розподіл витрат серед основних майнерів чітко демонструє операційну нерівність:

• IREN ($46,497) та Cleanspark ($58,472) залишаються найефективнішими операторами великого масштабу, значно нижчими за середню готівкову вартість по індустрії. Їхні нижчі енергетичні та інфраструктурні витрати дають їм конкурентну перевагу під час спаду на ринку.
• Marathon ($74,062) та Cipher ($77,149) знаходяться посередині, наближаючись до середніх показників по сектору та стикаючись із меншими маржами при падінні ціни BTC.
• Riot ($82,699), Bitfarms ($89,441) та Core Scientific ($95,158) — це оператори з вищими витратами, що робить їх більш вразливими до волатильності.
• Hut 8 ($105,236) виділяється найвищою готівковою вартістю у списку, що свідчить про потенційні проблеми з прибутковістю, якщо Bitcoin не зможе утримати високі ціни найближчими місяцями.

Як видно з графіку, майнери, які працюють вище поточного цінового порогу Bitcoin, стикаються з негайним фінансовим тиском, тоді як оператори з нижчими витратами мають більшу гнучкість.

Що означає зростання витрат для сектору майнінгу

Показана на графіку тенденція сигналізує про декілька ширших змін у галузі:

Майнери стають дедалі більш залежними від дешевших енергетичних контрактів, просунутих систем рідинного охолодження та ефективніших парків ASIC, щоб залишатися конкурентоспроможними. Ті, хто не може контролювати витрати, ризикують бути змушеними зупиняти роботу, зливатися або реструктуризуватися — тренди, які вже проявлялися у попередніх циклах майнінгу.

Водночас дані свідчать про майбутнє, у якому хешрейт концентруватиметься серед найбільш операційно ефективних компаній, особливо тих, хто використовує вертикально інтегровані енергетичні рішення чи працює у регіонах з низькою вартістю електроенергії.

Перспективи

Стрімке зростання виробничих витрат, показане на графіку, підкреслює нову реальність: майнінг Bitcoin стає галуззю з високим порогом входу та значними капіталовкладеннями, у якій домінують найефективніші оператори. Хоча довгострокова динаміка Bitcoin і надалі залишається ключовою оптимістичною тезою для майнерів, поточна структура витрат означає, що слабші компанії можуть зіткнутися з серйозним тиском у разі подальшого зниження ціни BTC.

Наразі майнери, які знаходяться значно нижче позначки $74,600 по готівкових витратах у галузі, мають найкращі шанси пережити волатильність, тоді як у тих, хто знаходиться вище цієї межі, попереду складний період, якщо ціна Bitcoin не відновиться.