Нові правила FDIC США! До резервів у стабільних монетах висувають суворі вимоги, і вони не користуються гарантією страхування депозитів у розмірі 250 тисяч доларів США на людину.

FDIC запроваджує регуляторну рамку для стейблкоїнів, реалізуючи законопроєкт GENIUS, вимагаючи 1:1 резервів і 2-денне погашення, а також уточнюючи, що страхування депозитів не застосовується.

Формується федеральна регуляторна рамка: FDIC просуває деталізацію законопроєкту GENIUS

Федеральна корпорація зі страхування депозитів США (FDIC) учора (4/7) ухвалила пропозицію щодо нового нормативного акта, який визначає правила для банків, що перебувають під її наглядом, та їхніх дочірніх структур щодо випуску й управління стейблкоїнами. Це перший комплексний обережний регуляторний підхід. Ініціатива має на меті виконати законопроєкт «GENIUS», підписаний торік адміністрацією Трампа, і символізує ключовий крок уряду США у сфері нагляду за цифровими активами, прив’язаними до долара.

Згідно з цією пропозицією, FDIC визначить «дозволені платіжні емітент-структури стейблкоїнів» (PPSI), які, як очікується, функціонуватимуть як дочірні компанії під наглядом FDIC, і мають відповідати суворим стандартам капіталу, резервів та управління ризиками.

Заступник голови FDIC Тревіс Хілл зазначив на засіданні ради директорів, що, оскільки застосування стейблкоїнів у платіжній інфраструктурі продовжує розширюватися, ця рамка має на меті реагувати на потенційні операційні ризики та підтримувати стабільність фінансової системи. Ці нові правила — друга хвиля ключових регуляторних дій після того, як у грудні минулого року FDIC оприлюднила процедури для банків, які подають заявки на випуск стейблкоїнів через дочірні структури.

Водночас Управління контролера грошового обігу США (OCC) також у лютому цього року опублікувало відповідну регуляторну рамку для своїх піднаглядних установ, що демонструє прагнення федеральних фінансових наглядових органів США сформувати уніфіковану систему нагляду за стейблкоїнами.

Суворі вимоги до резервів 1:1 і ліквідності, щоб забезпечити погашення за 2 дні

Під час управління резервними активами пропозиція FDIC вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів підтримували повні резерви 1:1, і щоб ці резерви були суворо відокремлені від інших видів діяльності емітента.Резервні активи, що відповідають вимогам, обмежуються лише високоліквідними та низькоризиковими інструментами, зокрема: грошима США, залишками на рахунках у федеральних резервних банках, депозитами в застрахованих банках, короткостроковими казначейськими зобов’язаннями США та певними угодами репо на одну ніч. Емітент має щодня здійснювати моніторинг резервних активів і проходити регулярні аудити. Крім того, у пропозиції також установлюються обмеження щодо концентрації резервів, щоб зменшити ризиковий вплив на одного контрагента та забезпечити достатню спроможність до погашення в період ринкового тиску.

Щодо механізму погашення, який найбільше цікавить інвесторів, правило встановлює чіткі стандарти сервісу. Емітент має оприлюднити зрозумілу політику погашення та має обробляти запити на погашення протягом 2 операційних днів.Щоб запобігти ризику «набіжної паніки», FDIC передбачає, що якщо сума погашень за один день перевищує 10% від загального обсягу в обігу, емітент має негайно повідомити регуляторний орган і може за потреби подати заявку на продовження строків погашення. Такий механізм покликаний забезпечити ринкову прозорість і водночас надати органам нагляду раннє попередження, щоб не допустити, аби ліквідні проблеми окремого стейблкоїна переросли у системний фінансовий ризик.

Капітальні буфери та операційні пороги: чітке розмежування меж процентних доходів

Окрім правил щодо резервних активів, FDIC також висуває до емітентів суворі вимоги щодо капіталу та операційної діяльності.Нові емітенти платіжних стейблкоїнів упродовж перших 3 років роботи мають підтримувати щонайменше 5 млн початкового капіталу, а надалі структура капіталу має переважно складатися з капіталу першого класу звичайних акцій. Окрім законодавчо встановлених вимог до капіталу, емітенту також потрібно додатково мати незалежний буфер ліквідності, еквівалентний 12 місяцям операційних витрат; ця частина коштів чітко визначається як операційний резерв, відмінний від резервів стейблкоїна. Крім того, для великих емітентів із ринковою капіталізацією понад 8B FDIC вимагатиме більш частих щорічних перевірок і спеціальних перевірок на відповідність.

Щодо характеристик продукту FDIC встановлює «червону лінію» щодо характеру доходів стейблкоїнів.Пропозиція прямо обмежує емітентів рекламувати, що власники стейблкоїна можуть отримувати відсотки або прибуток, і навіть винагороди заохочення, що надаються через домовленості з третіми сторонами, підлягатимуть суворому розгляду. Це регулювання відображає позицію наглядових органів: стейблкоїн має розглядатися як платіжний інструмент, а не продукт для заощаджень. З точки зору операційної стійкості емітент повинен створити належну систему кібербезпеки, що охоплює керування приватними ключами, моніторинг блокчейну, реагування на інциденти та щорічну сертифікацію комплаєнсу з протидії відмиванню грошей, щоб забезпечити безпечність і відповідність цифрових активів на технічному рівні.

Уточнення меж страхування депозитів: стейблкоїни не підпадають під «проникне» страхування

Одне з найважливіших уточнень у цій регуляторній рамці стосується визначення сфери застосування страхування депозитів. FDIC чітко вказує, що самі стейблкоїни, емітовані за цією рамкою, не отримують стандартний захист страхування депозитів у розмірі 250,000 на особу. Це означає, що резерви емітента, розміщені в банку, вважатимуться корпоративними депозитами емітента, а власники токенів не матимуть індивідуального страхового покриття. Таке правило заборони «проникного» страхування встановлене, щоб уникнути ринкового хибного сприйняття того, що стейблкоїни мають таку саму федеральну підтримку, як банківські депозити, і тим самим зберегти межі ризиків між стейблкоїнами та традиційною фінансовою системою.

Втім, FDIC також по-різному ставиться до токенізованих депозитів. Якщо традиційні банківські депозити подані лише у вигляді токенізованого технічного формату та при цьому все ще відповідають визначенню банківських депозитів у законодавстві, то вони можуть і надалі користуватися стандартним страховим покриттям депозитів.Наразі ця пропозиція вже перейшла у 60-денний період публічних консультацій; FDIC шукає відгуки громадськості щодо 144 конкретних питань, зокрема щодо коригування капіталу, прийнятних активів, заборони на відсотки тощо.

• Пов’язані новини: Міністерство фінансів США запустило деталізацію законопроєкту GENIUS — нагляд за стейблкоїнами відкриває 60 днів для публічних коментарів

Оскільки до впровадження строку, встановленого законопроєктом «GENIUS», у середині 2026 року лишається дедалі менше часу, федеральні наглядові органи прискорюють доопрацювання цих правил. Водночас Сенат США веде останні погодження щодо спірних питань у законопроєкті «CLARITY» стосовно винагород за доходи від стейблкоїнів; повна правова інституалізація стейблкоїнів стала ключовою темою криптовалютної фінансової політики США на 2026 рік.