Strategy (MSTR), найбільший у світі публічно торгуваний власник біткоїна, у понеділок оголосив, що придбав 4,871 BTC за $330 мільйонів, що стало одним із його найбільших придбань у 2026 році.
Втім, залишається поширене запитання: чому такі значні покупки не зрушують ринок? Насправді ціна біткоїна часто знижується приблизно в той час, коли робляться такі оголошення.
Відповідь полягає в розумінні ринкових потоків. Наразі попит з боку MSTR становить приблизно 7% від загальних валових припливів, зростаючи до близько 9% від чистих потоків, за даними checkonchain. Валові потоки відображають лише позитивний попит, що заходить на ринок, тоді як чисті потоки враховують і купівлю, і продаж, даючи чіткіше уявлення про загальний тиск. Хоча Strategy залишається стабільним покупцем, його вплив є відносно невеликим порівняно з ширшими ринковими силами.
Історично її вплив був більшим. Попит на MSTR у листопаді 2024 року сягнув понад $15 мільярдів, збігшись із її історичною максимальною ціною акцій і з біткоїном понад $100,000. З того часу активність нормалізувалася в діапазоні від $1 мільярда до $4 мільярдів, а поточний попит становить близько $2.8 мільярда за останні 30 днів.
Домінуючою силою є довгострокові власники (LTHs), монети, що утримуються понад 155 днів, які формують близько $28.5 мільярда зміни в пропозиції. Ключовим підрозділом є відновлена пропозиція 1+ рік — старі монети, які рухаються on chain протягом останніх 30 днів — що становить приблизно $9 мільярдів зміни.
Іншими словами, у США спотові біржові інвестиційні фонди (ETF) додали приблизно $1 мільярд припливів за останні 30 днів, тоді як випуск майнерів, на рівні 450 BTC на день, створює близько $880 мільйонів щомісячного тиску з боку пропозиції.
Найважливіше — капітал і далі залишає ринок. Показник реалізованої капіталізації біткоїна зазнав зниження на $29 мільярдів із лютого в рамках 30-денного вікна, тоді як відкритий інтерес BlackRock щодо IBIT знизився більш ніж на $4 мільярди. Разом ці відпливи переважають попит MSTR.
Strategy може купувати агресивно, але її перекривають більші сили, що розподіляють пропозицію, і капітал, який витягується з системи.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
