Винагороди Stablecoin натрапили на перешкоди в проекті законопроекту CLARITY Сенату, залишаючи індустрію в розгубленості

Останній проект закону CLARITY у Сенаті встановлює чіткі межі: прибуток лише за утримання стабільних монет, і криптоіндустрія не радіє.

Компроміс у законі CLARITY обмежує доходи від стабільних монет і залишає сіру зону

Переглянутий Закон про ясність цифрових активів, представлений учасникам індустрії на закритій сесії у Конгресі в понеділок, нібито забороняє пасивний дохід від балансів стабільних монет, водночас дозволяючи винагороди, пов’язані з активністю користувачів, такою як торгівля або платежі.

Ця різниця звучить гарно на папері, але ранні реакції свідчать, що реалізація може бути зовсім іншою. За повідомленнями журналістки та ведучої Crypto America Елеонор Терретт, джерела, знайомі з проектом, повідомили, що «пропозиція забороняє платформам пропонувати дохід ‘безпосередньо або опосередковано’ за утримання стабільної монети або у спосіб, що нагадує банківський депозит».

Терретт додала:

«Один із лідерів галузі, який сьогодні переглядав текст, каже, що проект є ‘відхиленням’ від попередніх обговорень із Білим домом, попереджаючи, що стандарт ‘економічної еквівалентності’ є розмитим і може бути інтерпретований більш обмежувально майбутніми регуляторами.»

Головною проблемою є довготривалий конфлікт між криптокомпаніями та традиційними банками. Платформи, такі як Coinbase, стверджують, що пропонувати винагороди за стабільні монети — це основна функція, тоді як банки попереджають, що такі програми імітують депозитні рахунки і можуть відтягнути кошти з банківської системи.

Законодавці, здається, знайшли компроміс. Відповідно до нього, досягнутого 20 березня сенаторами Томом Тіллісом і Ангелою Алсобрукс за підтримки Білого дому, забороняється дохід, прив’язаний до балансів, але дозволяються стимули, пов’язані з поведінкою користувачів.

Проблема у тому, що закон не визначає, як саме мають працювати ці винагороди за активність. Замість цього, він перекладає ці деталі на регуляторів, даючи Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), Комісії з товарних ф’ючерсів (CFTC) і Міністерству фінансів один рік на їхнє врегулювання.

Цей річний термін залишає сіру зону, де компанії можуть діяти без чітких правил. Для галузі, яка процвітає завдяки точності коду та контрактів, неоднозначність у законодавстві зазвичай закінчується погано.

Тим часом банки, ймовірно, вважають цю структуру перемогою. Вилучивши пасивний дохід, проект захищає традиційні ощадні продукти від прямої конкуренції з рахунками стабільних монет — пріоритет, підтриманий активним лобіюванням протягом 2025 року.

Загальний закон CLARITY був розроблений роками і вже пройшов Палату представників у липні 2025 року з двопартійною підтримкою. Його основна мета — розподіл контролю між SEC і CFTC, поставивши більшість активів, що виникають у блокчейні, під регулювання товарів.

Однак доходи від стабільних монет залишаються головною проблемою, яка багато разів гальмувала прогрес. Проект закону Сенату січня, що забороняє дохід взагалі, змусив генерального директора Coinbase Браяна Армстронга зняти підтримку, що сприяло зриву запланованого голосування комітету.

Останній компроміс відновлює динаміку закону, але не гарантує його ухвалення. Законодавці ще мають пройти через комітетські правки, повне голосування у Сенаті, узгодження з іншими версіями та, зрештою, підпис президента.

І дохід — не єдина нерозв’язана проблема. Обговорення щодо контролю за децентралізованими фінансами (DeFi), правил боротьби з відмиванням грошей і етичних положень залишаються активними, ускладнюючи вже й без того напружений законодавчий шлях. «Наступного разу: представники банків мають переглянути текст завтра», — підсумувала Терретт у своєму звіті.

Поки що з Вашингтону надходить чітке повідомлення: отримувати дохід лише за зберігання стабільних монет — поза увагою, але те, що його замінить, ще дуже в процесі формування.

FAQ 🔎

• Чи дозволяє закон CLARITY отримувати відсотки за стабільні монети? Ні, поточний проект закону Сенату забороняє пасивний дохід, отриманий просто за утримання стабільних монет.
• Чи дозволені все ще якісь винагороди за стабільні монети? Так, активність, пов’язана з торгівлею, платежами або використанням, дозволена за певних умов.
• Чому банки проти доходу від стабільних монет? Банки стверджують, що стабільні монети з відсотковим доходом можуть конкурувати безпосередньо з традиційними ощадними рахунками і відтягувати депозити.
• Коли будуть визначені остаточні правила щодо доходів від стабільних монет? Регулятори мають встановити детальні правила протягом року після набуття законом чинності.