Швейцарський столітній банк Banque SyzUP через розкол щодо біткойна: син вийшов з компанією та почав найбільше СК щодо BTC в Європі

Управління активами на 25,8 мільярдів швейцарських франків у Женевському приватному банку Banque Syz, що існує вже понад століття, було зірвано через відмову ради директорів від пропозиції щодо інтеграції криптовалютних активів. Син засновника Марк Syz і бізнес-партнер Річард Байворт обидва звільнилися, щоб заснувати нову компанію з управління биткоїн-активами. За повідомленням Bloomberg, причиною конфлікту стала биткоїн-програма, яка становить менше 1% від загального активу під управлінням банку.

(Передісторія: Швейцарська банківська індустрія входить у «епоху биткоїна») (Додатковий фон: Голова Швейцарського Національного банку знову відмовився включити биткоїн до резервів)

Зміст статті

Переключити

• Рада відхилила, батько й син попрощалися
• 25,8 мільярдів франків — без зростання п’ять років
• Наступний хід Марка: компанія з управління биткоїн-активами
• Модель Сейлора: гарна в бичачому ринку, погана в медведевому
• Два покоління обрали різні важкі шляхи

Швейцарський приватний банк з активами 25,8 мільярдів франків через план інтеграції 3500 биткоїнів посварився — за нинішнім курсом ці активи оцінюються приблизно в 0,9% від загального активу під управлінням. Заради цього відносно невеликого відсотка батько й син посварилися, а керівництво пішло у відставку. Це свідчить: проблема не в самих биткоїнах.

Рада відхилила, батько й син попрощалися

За повідомленням Bloomberg, початком конфлікту стала пропозиція Марка Syz інтегрувати компанію Future Holdings AG, що займається криптоактивами, у підрозділ Syz Capital, створений його батьком Еріком Syz. Під керівництвом Марка активи Syz Capital зросли до близько 2 мільярдів франків (~25 мільйонів доларів). Сам Марк володіє близько 20% акцій, його партнер Байворт — близько 5%.

Спочатку план майже реалізували, але рада директорів через ризики відмовила у затвердженні. Після цього рада вимагала від Марка й Байворта скласти з посади директорів Future Holdings. Вони відповіли просто — пішли з банку. На їх місце прийшов операційний директор Борис Шаве, а компанію тепер керує фінансовий директор групи Крістоф Ранінгер.

Ця кадрова буря сталася у делікатний момент: інший син Еріка, Ніколас Syz, у лютому 2026 року став генеральним директором банку, а дружина Еріка, високопоставлений ювелірний дизайнер Сюзанна Syz, також входить до ради директорів. Складна структура сімейного управління нагадує голосування у смарт-контракті — з усіма нюансами.

25,8 мільярдів франків — без зростання п’ять років

Щоб зрозуміти цю розколоту ситуацію, потрібно поглянути на цифру: станом на кінець 2024 року активи Banque Syz становили 25,8 мільярдів франків, і ця цифра майже не змінилася за п’ять років.

Контекст Bloomberg — конфлікт поколінь «крипто проти традиційних цінностей», але дані показують інше: приватний банк із застійним обсягом управління, що не зростає у часи низьких ставок, стикається з обмеженнями зростання. Коли радикальні стратегії розвитку відхиляються, що залишається? Марк йде — і це не просто ідеологічна боротьба, а незгода з тим, що банк уникає будь-яких вимірюваних ризиків.

Ерік Syz заснував банк у 1996 році, його родинні корені сягають 1850-х у текстильній промисловості. У 2020 році він провів ребрендинг, продав роздрібний актив Oyster і зосередився на клієнтах з високим рівнем капіталу. Стратегія має перспективу, але результати — очевидні.

Наступний хід Марка: компанія з управління биткоїн-активами

Після відходу Марк і Байворт оголосили свої цілі. Bloomberg повідомляє, що Future Holdings вже об’єдналася з шведською компанією H100 Group AB і залучила 28 мільйонів франків (~34,5 мільйонів доларів). Наступний крок — співпраця з Stifel Financial Corp для двостороннього листингу в Швеції та Швейцарії, з кінцевою метою — вихід на головний ринок Швейцарії, яка є третьою за ліквідністю у Європі та має більш дружнє до крипто регулювання середовище.

Марк публічно заявив, що прагне накопичити понад 3500 биткоїнів, щоб стати найбільшим у Європі компанією з управління биткоїн-активами. Також він планує створити незалежну компанію з управління активами, яка конкуруватиме з колишнім роботодавцем Syz Capital, зосереджуючись на збереженні капіталу та альтернативних стратегій зростання.

Модель бізнесу — чіткий прототип: Strategy Inc. Майкла Сейлора (колишня MicroStrategy).

Модель Сейлора: гарна в бичачому ринку, погана в медведевому

Bloomberg додає, що після обрання Трампа з’явилася хвиля компаній, що створюють криптоактиви, їхні оцінки іноді перевищували реальну вартість активів. Після падіння цін багато з них опустилися до або нижче чистої вартості активів.

Отже, Марк увійшов у цей сектор у найуразливішу для оцінки його логіки точку. Основна ідея компаній з управління биткоїн-активами — «запозичити гроші під акції для купівлі біткоїнів, використовуючи леверидж для збільшення експозиції». Це працює в оптимістичних ринкових умовах, але при зникненні премії — залишається лише більш дороге й менш прозоре інструмент.

3500 биткоїнів за нинішнім курсом — близько 350 мільйонів доларів. Щоб досягти цієї цілі, потрібно постійно залучати фінансування. А для цього ринок має бути готовий платити премію. Премія можлива лише за умов позитивної ринкової настроєності. Це ланцюг припущень, що має працювати на кожному кроці.

Два покоління обрали різні важкі шляхи

Коротко кажучи: Марк правильно оцінює тенденцію у традиційному приватному банківському секторі. Банк із стабільним активом 25,8 мільярдів франків, що не зростає п’ять років, не зможе уникнути структурних проблем. Відмова ради від криптоінтеграції — збереження ризик-контролю, але й закриття можливостей для зростання.

Проте шлях, обраний Марком, — теж дуже ризикований. Бульбашка компаній з управління биткоїн-активами вже залишила по собі уроки. Чи зможе титул «найбільшого в Європі» реалізуватися — залежить від цінового тренду і переоцінки таких інструментів ринком.

Батько керує нерозвиваючим банком, син прагне прорватися у новий сектор, що проходить через переоцінку. Передача поколінь у швейцарській банківській індустрії — це не просто спадщина, а швидше ставки на різні сценарії розвитку, що йдуть у різні напрямки.