Наскільки схожі мережі кредитних карток і стабілкоїнів?

Для споживачів та торговців всі стейблкоїни повинні просто відчувати себе як долар. Але насправді кожен емітент стейблкоїнів по-різному ставиться до долара - це випливає з відмінних процесів емісії та викупу, резервів, що підтримують постачання кожного стейблкоїна, різних регулятивних режимів, частоти фінансових аудитів та іншого. Злагодження цих складнощів стане великим бізнесом.

Ми вже бачили версію цього з кредитними картками. Споживачі витрачають, використовуючи майже, але не зовсім, функціональні активи, які є доларовими проксі (вони є позиками на долари, але ці позики не є функціональними, оскільки у людей різні кредитні бали). Є мережі - такі як Visa і Mastercard - які відповідають за оркестрування платежів у системі. І зацікавлені сторони в обох системах схожі (або, ймовірно, стануть схожими): споживач, банк споживача, банк продавця та продавець.

Приклад може допомогти розібратися в подібностях структури мережі.

Давайте скажемо, ви виходите на обід та оплачуєте рахунок за допомогою кредитної картки. Як ваш платіж потрапляє на рахунок ресторану?

1. Ваш банк (видавець кредитної картки) авторизує транзакцію та надішле кошти на банк ресторану (який називається приймачем).
2. Мережа обміну - така як Visa або Mastercard - сприяє цьому обміну коштів і бере невелику комісію.
3. Аквайрер потім внесе кошти на рахунок ресторану, мінус комісія.

Тепер скажіть, ви хочете заплатити за допомогою стейблкоїнів. Ваш банк, Банк A, випускає стейблкоїн AUSD. Банк ресторану, Банк F, використовує FUSD. Це два різних стейблкоїни, навіть якщо обидва представляють долари. Банк ресторану прийме лише FUSD. Як AUSD-платіж перетворюється на FUSD?¹

Це повинно виглядати досить схоже на потік через кредитні карткові мережі:

1. Банк споживача (який випускає AUSD) авторизує транзакцію.²
2. Сервіс оркестрації сприяє обміну від AUSD до FUSD і, ймовірно, бере невелику комісію. Цей обмін може відбуватися принаймні кількома способами:
   1. Шлях 1: використовуйте обміни стейблкоінов на децентралізованій біржі. Наприклад, Uniswap пропонує кілька таких пулів з комісією від 0,01%.³
   2. Шлях 2: викуп AUSD на доларовий депозит, а потім внести цей долар з покупцем, щоб випустити FUSD.
   3. Шлях 3: послуги оркестрації можуть витягти потоки через мережу один проти одного; Це, ймовірно, станеться лише з масштабом.
3. FUSD внесено на рахунок продавця, можливо, з урахуванням комісії.

Де починається розбіжність аналогії

Вище наведене малює те, що я бачу як очевидні паралелі між мережами кредитних карток та стейблкоїнами. Це також надає корисну рамку для мислення про те, де стейблкоїни починають значуще модернізувати та перевершувати елементи мереж карток.

Перше - це міжнародні трансакції. Якщо вищезазначене сценарій замість цього був би американським споживачем, який платить у ресторані в Італії - де споживач хотів би платити доларами США, а продавець хотів отримати євро - існуючі кредитні картки б брали понад 3%. Та ж сама конвертація між стейблкоїнами на DEX може коштувати всього 0.05% (60-кратна різниця). Застосуйте цю величину зниження комісії до міжнародних платежів загалом, і стає зрозуміло, наскільки багато продуктивності стейблкоїни можуть додати до глобального ВВП.

Другий - це платіжні потоки від підприємств до фізичних осіб. Час між авторизацією платежу та фактичним зняттям коштів з рахунку платника швидкий: як тільки кошти авторизовані, вони можуть бути зняті з рахунку. Миттєва розрахункова система є цінною і бажаною. Крім того, багато підприємств працюють з міжнародними робочими силами. Частота та розмір міжнародних платежів може бути значно вищою і більшою, ніж у середнього споживача. Продовження глобалізації робочих сил повинно створити сильний підхвіт для цієї можливості.

Думаючи наперед: де можуть бути можливості?

Якщо порівняння між мережевими структурами є навіть спрямованим, це допомагає пролити світло на те, де можуть бути можливості для запуску. В екосистемі карток основні компанії з'явилися завдяки оркестровці, інноваціям у випуску, ввімкненню форм-фактора тощо. Те ж саме можна сказати і про стейблкоїни.

Раніше наведений приклад в основному описує роль оркестрації. Це тому, що пересування грошей - це великий бізнес. Visa, Mastercard, American Express та Discover варті щонайменше десятки мільярдів. У сукупності вони складають понад 1 трлн доларів США. Те, що існує декілька мереж карток в рівновазі, свідчить про те, що конкуренція здорова, а ринок достатньо великий, щоб підтримувати великі бізнеси. Здається розумним вірити, що подібна конкуренція за оркестрацію стейблкоїнів буде існувати на зрілому ринку. Ми дійсно маємо лише 1-2 роки достатньої базової інфраструктури для успішного масштабування стейблкоїнів. Є ще багато часу для нових стартапів, щоб використати цю можливість.

Емісія є ще одним напрямком інновацій. Так само, як бізнесові корпоративні картки стали популярними, ми можемо бачити подібну тенденцію, коли корпорації хочуть власних стейблкоїнів з власним брендуванням. Володіння одиницею витрат надає більшу контроль над обліком від початку до кінця, від управління витратами до роботи з іноземними податками. Можливо, це стане прямими бізнес-лініями для мереж оркестровки стейблкоїнів, але вони також можуть бути можливостями для зовсім нових стартапів (наприклад, подібних до Gate).Літіч). Побічні продукти цього корпоративного попиту можуть призвести до ще більшої кількості нових підприємств.

Також існує багато способів, які можуть стати все більш спеціалізованими. Подумайте про появу рівнів. З багатьма кредитними картками клієнти можуть сплатити передню плату за кращі структури винагород. Подумайте: Chase Sapphire ReserveабоAmEx Gold. Деякі компанії (часто авіакомпанії та роздрібні торговці) навіть пропонують свої власні спеціалізовані картки. Я не буду здивований, якщо подібні експерименти у розділів стійкої монети слідують за ними.⁴Це також може бути входом для стартапу.

У багатьох відносинах всі ці тенденції живлять зростання одне одного. Чим більше різноманітності у випуску виявляється, тим більше попит на послуги оркестрації збільшується. При вирішенні мережі оркестрації виростуть, вони знизять бар'єр для нових випускників, які бажають конкурувати. Усе це - величезні можливості, і я хотів би бачити більше стартапів у цій галузі. На довгострокову перспективу це будуть ринки на трільйони доларів, які мають підтримувати багато великих підприємств.

Disclaimer：

1. Ця стаття є перепубліковано з [Швидкий розрахунок на зшитку], Пересилайте оригінальний заголовок «Чого можуть навчити нас мережі кредитних карток про можливості стейблкоїнів», Всі авторські права належать оригінальному авторові [ Алана]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчаннякоманда, і вони оперативно з цим впораються.

2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, що належать авторові, і не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено, копіювання, поширення або плагіат статей з перекладом заборонені.