вступ

загальне відновлення криптовалютного ринку в 2024 році призвело до зміни наративу у різних секторах порівняно з багатокриптовалютними вибухами попереднього бичачого ринку. Зміни очевидні, з переходу від просто спекулятивного до реального прибутку, на якому зараз наголошують користувачі. Цей перехід призвів до залучення нових учасників, які фокусуються на прибутку з основних криптоактивів, таких як usde, bouncebit, solv та usdx, про які йдеться в цій статті.

стейблкоїни давно стали фокусом у криптовалютному ринку. usdt і usdc, які входять до десятки найбільших криптовалют за капіталізацією ринку, стали широко визнаними стейблкоїнами, з їхніми ринковими капіталізаціями, що постійно зростають протягом останніх двох років.

Інвестування на крипторинку завжди пов'язане з різними ризиками. Стейблкоїни стали зрілим засобом для користувачів пом'якшити ці ризики, а також є найефективнішим доказом обігу на поточному ринку, таким чином залучаючи значний ринковий капітал. Отже, ринок деривативів, заснований на стейблкоїнах, став популярним сектором. В даний час значна частина Delta нейтральних позицій вартістю $40 млрд зосереджена в контрактах BTC. Однак BTC та інші основні мережі стикаються з обмеженнями через мережеві обмеження та неповну інфраструктуру, що ускладнює пропонування прибутку від стратегії, щиро хеджуючи від волатильності цін. Це відкриває можливості для стейблкоїнів, заснованих на дельта-нейтральних позиціях.

багато гравців вже увійшли на цей ринок. Недавно увагу привернув проект розподіленого синтетичного стейблкоїна usdx.money. usdx - це новий тип синтетичного стейблкоїна, який захищає кілька виставлених на протокол колатеральних ризиків, щоб прив'язатися до доларової вартості та отримувати доходи з процентних ставок. Загальний обсяг TVL проекту перевищив 180 мільйонів доларів.

ця стаття дослідить особливості usdx, нового проекту стейблкоїну з вірусним потенціалом, схожим на мем-коїни. проект завершив свої попередні цілі та відкрив свій додаток та можливість введення в лідери користувачам, і очікуються більші оновлення на ринку в майбутньому.

що таке USDX?

usdx - це новий синтетичний протокол стейблкоїну usd, який використовує багатоланцюгову, багатовалютну стратегію, що призводить до вищого загального доходу порівняно з конкурентами. У відміну від різноманітних продуктів стейкінгу та продуктів lsd (рідкий стейкінг похідних), usdx фокусується на наданні користувачам доходу через утримання стейблкоїнів. Цей відмінний профіль ризику відокремлює usdx від перенасичених стратегій отримання криптовалютного доходу.

usdx пропонує власний рішення стейблкоїн, яке не ґрунтується на традиційній банківській інфраструктурі, виступаючи проти цензури, масштабованості та високої стабільності. На відміну від поточних стейблкоїнів, прив'язаних до долара, що базуються в основному на btc та інших основних активах, usdx відповідає новому концепції криптозбережень, надаючи багатовалютний інструмент збережень, доступний по всьому світу.

usdx вже реалізував повний набір механізмів емісії та викупу, підтримує взаємодію з різними стейблкоїнами та планує інтегрувати інші основні криптовалюти в майбутньому. Протокол підтримує методи емісії з використанням перевищеної застави.

usdx підтримує своє прив'язування до долара через стратегію дельта-хеджування для деривативних позицій. Ця стратегія компенсує ризик коливань вартості застави, утримуваної протоколом, забезпечуючи стабільність вартості usdx, а також надаючи доходи власникам usdx або учасникам екосистеми.

стратегія дельта-захисту

usdx використовує автоматичну стратегію геджування з нейтральним дельта для збереження стабільності вартості в усіх ринкових умовах, тим самим пом'якшуючи ризики, пов'язані з волатильністю цін. “дельта” вказує на чутливість вартості похідного до змін ціни його базового активу, що є важливим параметром для збереження стабільності вартості usdx.

дельта-нейтральне загородження передбачає створення взаємодоповнюючих інвестиційних позицій для збалансування можливих ризиків зміни ціни, що захищає вартість портфеля від коливань на ринку. у контексті usdx це означає, що якщо змінюється ціна забезпечувальних активів, програма автоматично коригує загороджувальні позиції, щоб зберегти стабільність usdx.

Ця стратегія забезпечує, що вартість usdx залишається відносно стабільною незалежно від ринкових умов, пропонуючи користувачам криптовалюти стратегію мінімізації ризиків високої якості, водночас розблоковуючи величезний потенціал ліквідності btc та інших криптоактивів.

дельта-нейтральні та стратегії робити ринок

в контексті usdx "дельта" вказує на чутливість вартості похідного активу до змін ціни його основного активу. коли дельта дорівнює нулю, портфель вважається "дельта-нейтральним", що означає, що він нечутливий до змін ціни основного активу. Це фундаментальна умова для збереження стабільності вартості usdx.

наприклад, в разі btc, usdx властиво має позитивний дельта через свої базові активи btc. протокол забезпечує це шортуючи btc безстрокові контракти, що зберігає нейтральну дельта протоколу. іншими словами, стратегія нейтральної дельта забезпечує, що доларова вартість активного портфелю протоколу не залежить від коливань ринкової ціни, зберігаючи відносну стійкість usdx. за винятком короткочасних відмінностей між ринковими цінами і похідними ринками, вартість usdx не змінюється через волатильність криптовалютного ринку. будь-які прибутки від зростання вартості криптовалютних активів компенсуються втратами в відповідних коротких безстрокових позиціях, що забезпечує стабільність usdx.

usdx.money займається ринковою діяльністю на різних біржах без використання кредитного плеча. Воно забезпечує дельта-нейтральність, переконуючись, що розмір коротких позицій в постійних контрактах відповідає масштабу базових активів. Підтримка дельта-нейтрального стану в основному є стратегією роботи на ринку, використовуваною usdx.money. Цей підхід дозволяє протоколу генерувати довгостроковий прибуток.

підтримка дельта-нейтральних позицій - це поширена стратегія, яку використовують інституційні ринкові мейкери для хеджування ризиків коливання цін. Ця практика добре встановлена як в традиційній фінансовій сфері, так і на ринках криптовалют.

для отримання офіційної інформації звертайтеся додокументи usdx.money

механізм арбітражу протоколу

так як usdx виготовляється за допомогою криптовалютних активів, короткострокові ринкові коливання впливають на ціни відповідних токенів, створюючи арбітражні можливості для користувачів. коли ціна usdx відхиляється від його прив'язки в $1, користувачі можуть використовувати механізми угоди з випуском та викупу протоколу, щоб купувати або продавати usdx для заробітку на арбітражі.

приклад арбітражу

• коли ціна USDX нижче $1:якщо зовнішня ринкова ціна usdx нижче за 1 долар (наприклад, 0,995 долара), користувачі можуть купити 1 usdx за 0,995 usdt і викупити його через протокол за 1 usdt, отримуючи прибуток у розмірі 0,5%.
• коли ціна USDX перевищує $1:якщо зовнішня ринкова ціна usdx перевищує $1, користувачі можуть внести usdt за допомогою протоколу, щоб виготовити usdx та продати нововиготовлений usdx за вищою ринковою ціною з метою отримання прибутку.

різниця між цінами на чеканку та викуп в межах протоколу та цінами на торгівлю на зовнішньому ринку надає користувачам можливості для довгострокового арбітражу.

токен доходності susdx

Власники usdx можуть ставити свій usdx, щоб заробляти susdx, який надає дохід. Це є раннім внутрішнім застосуванням протоколу usdx, яке використовує стандарт токен волт erc4626, який пропонує високу масштабованість.

винагороди за стейкінг накопичуються з доходу протоколу від дельта-хеджингу деривативних позицій і базисного доходу, разом з додатковим прибутком від стейкінгу. оскільки дохід від дельта-хеджингу деривативів може коливатися, віддача від стейкінгу користувачів є змінною.

коли до контракту з відсотковою ставкою не переносяться жодні прибутки, фонд страхування usdx.money забезпечує, що базовий колатерал протоколу не постраждає, забезпечуючи цілісність основних активів usdx для користувачів. Під час висушування користувачі отримують свою застосовану основну суму usdx разом з часткою протокольних прибутків на момент висушування.

susdx - це не токен управління, а токен корисності, який гарантує права користувачів на отримання прибутку в межах протоколу.

ключові особливості протоколу USDX

1. невпинне здобування: usdx можна купувати за інші стейблкоїни на AMM платформах.
2. дохід з фіксованої ставки стейблкоїну: usdx, використаний для стейкінгу, не використовується для інших цілей, використовуючи стратегію токен-сховища, схожу на wbeth біржі binance.
3. гнучке виготовлення та викуп: користувачі можуть вибивати usdx, внесенням схвалених криптовалютних активів в протокол і викупити їх у будь-який час.
4. чіткий механізм арбітражу: протокол інтегрований з кількома платформами amm, що дозволяє використовувати арбітражні можливості шляхом емісії та викупу під час ринкових коливань.
5. стратегія ринкового мейкінгу з нейтральністю дельти: забезпечує довгостроковий дохід та забезпечує стабільність вартості USDX, підтримуючи загальне здоров'я протоколу.
6. безпечні та масштабовані контракти стейкінгу: стандарт сховища токенів erc4626 сприяє майбутнім випадкам використання, забезпечуючи безпеку забезпечення активів.

usdx використовує різноманітні заходи для забезпечення безпеки та цілісності своїх укладених контрактів. Ці заходи спрямовані на захист активів користувачів, досягнення ефективного управління та збереження загального стану протоколу.

майбутні плани

usdx в даний час розгорнутий на ethereum, arbitrum та bnb chain. Протокол планує інтегруватися з більшою кількістю зовнішніх ринків, включаючи централізовані та децентралізовані ринки spot, такі як пари usdx/usdc, а також основні платформи amm, такі як uniswap та curve.

протокол розширить свої сфери застосування та екосистеми мережі, спрямовуючись на те, щоб usdx став основним протоколом стейблкоїна на криптовалютному ринку. наразі у usdx є система балів на основі запрошень для користувачів білого списку. оскільки usdx все ще знаходиться на ранніх етапах, користувачі, які не входять до білого списку, не можуть безпосередньо придбати usdx, але можуть слідкувати за майбутніми розробками.

висновок

Вивчаючи поточний розвиток різних секторів крипторинку, очевидно, що стейблкоїни продовжуватимуть відігравати вирішальну роль як базова інфраструктура. Попит на мультивалютні синтетичні стейблкоїни стане важливим компонентом екосистемної інфраструктури, що є специфічним ринковим попитом, який USDX прагне задовольнити.

на відміну від інших протоколів стейблкоїнів usd, що базуються на одній основній криптовалюті, підхід та модель usdx з включенням декількох валют є безпрецедентними. крім того, його загальний візуальний стиль сильно нахиляється до меметичної естетики, що потенційно може принести більше динамічних змін на ринку.

У порівнянні з іншими протоколами стейблкоїнів, які використовують моделі надмірного забезпечення або LSD (похідних фінансових інструментів для ліквідного стейкінгу), USDX приділяє більше уваги безпеці активів користувачів. Його підхід до управління ризиками та розробки моделі прибутковості є відносно консервативним, що зумовлено дельта-нейтральною стратегією маркет-мейкінгу протоколу. Така конструкція, безсумнівно, більш зручна і безпечна.

Якщо usdx та susdx зможуть здобути більше підтримки для використання та венчурних капіталовкладень, більш консервативне рішення стейблкоїну, що просувається цим протоколом, безсумнівно матиме більші перспективи розвитку. Майбутній універсальний попит на стейблкоїни, такі як usdx, несумненно, обіцяючий для btcfi.

заява:

1. ця стаття відтворена з технічний потік. авторське право належить оригінальному автору, techflow. якщо є які-небудь зауваження до відтворення, будь ласка, зв'яжіться з Гейт вивчатикоманда, а команда обробить її невідкладно згідно з відповідними процедурами.

2. попередження: погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, хто автор та не складають жодної інвестиційної поради.

3. інші мовні версії статті перекладені командою Gate learn і не повинні бути скопійовані, поширені або плагіатовані без згадуванняGate.io.