Переслідування оригінального заголовка: Три проблеми понзі - остаточний посібник зі створення фінансової піраміди (ювілейне комплексне видання)

«Речовина зберігається в кожний момент, поки людство не винайшло гроші.»

ТЛ; Д.Р.: Визнаєте ви це чи ні, але значна частина прогресу людської цивілізації походить від необґрунтованих, але оптимістичних припущень, і гроші є яскравим прикладом – сліпим оптимізмом щодо здатності інших суб’єктів «еквівалентної віддачі».

Наші предки беззастережно приймали гроші як замінник їжі, якою обмінювали створену ними вартість. Однак правда полягає в тому, що гроші - це лише символ реєстру, який записує соціальний відносини між кредиторами та боржниками, ніколи не потребуючи мати будь-якої внутрішньої вартості.

Сьогодні у нас є більш відповідна назва для цього явища - “Понзі”. Далі я поясню свою теорію про те, як виявляти, розуміти, розробляти й, в кінцевому підсумку, контролювати механізми Понзі в криптовалютах та інших галузях для максимізації прибутків - це те, що я називаю “Проблема трьох Понзі”.

Що таке фінансова піраміда?

Просто кажучи, Понзі - це економічна система, де розбіжність між попитом на фінансування та очікуваними доходами створює “розрив”, який може бути заповнений лише подальшими розбіжностями. (Ця визначення є моєї власної творчості, як вказано.)

Чи є кожна фінансова піраміда «створеною людиною» системою? Так.

Але це не обов’язково шахрайство.

Все залежить від того, чи сприймає аудиторія цей «розрив» як розумний та прийнятний. Історично такі «розриви» часто були прославлені та перепаковані під іншими термінами, такими як «суверенний кредит», «легітимність» чи «ринкова згода».

Понзі - не абсолютне поняття. Його справжній характер часто потребує макрорівня погляду, оскільки багато Понзі не проявляють типові ознаки на мікрорівні.

Насправді, Понзі набагато поширеніші у повсякденному житті, ніж ви можете подумати, і вони часто здаються розумними. Візьміть ринок житлової нерухомості, який існує з 3000 року до н.е. і вважається «продуктивним» сховищем вартості. Однак, насправді, якби не швидка і постійно зростаюча інфляція, спричинена сучасним друкуванням фіатної валюти, ця логіка вартості була б зовсім нестійкою.

Що таке Проблема Трьох Понзі?

Кожна Понзі неодмінно повинна базуватися на одній або кількох з наступних трьох основних форм: Дивідендна плита (Майнінг), Взаємопомічна плита (Пулінг) та Розщеплювальна плита (Розщеплення).

Це може звучати абсурдно, але Проблема Трьох Понзі може служити керівним каркасом для проектування та експлуатації практично будь-якої фінансової піраміди - чи це буде на макро-рівні, чи на мікро-рівні.

Три Проблеми Понзі - Дивідендна Табличка

Дивідендна табличка - це система, в якій користувачі повинні нести початкові витрати, очікуючи поступового отримання обіцяних фіксованих доходів протягом певного періоду часу.

Види дивідендних табличок

A. Капіталовкладені витрати
Користувачам потрібно інвестувати капітал (включаючи вартість можливості ліквідності) для початку отримання прибутку. Приклади включають екосистеми майнінгу Bitcoin/KASPA/FIL (за винятком самого Bitcoin), стейкінг/перестейкінг PoS на L1, DePIN та дивідендні плити, такі як Plustoken.

B. Втрати часу/енергії, пов’язані з витратами
Користувачі вкладають значний час або зусилля у сподіванні отримати прибуток. Приклади включають в себе мережу Pi, активності з емблемою Galxe, безглузді битви ролей в Discord та міні-програми в Telegram, такі як DOGS.

Ключові показники для оцінки дивідендних пластин

• Фіксовані затрати на сходження: Одноразові, неповернені інвестиції (наприклад, Bitcoin mining rigs).
• Інкрементальні затрати на пірнання: Періодичні, неповерненні витрати, які понесено для отримання кожної одиниці приросту прибутку (наприклад, витрати на електроенергію та обслуговування).
• Знятні доходи: Прибуток, який можна вільно зняти та ліквідувати.
• Цикл реінвестування: Цикл, після якого потрібно знову інвестувати загальні витрати.
• Зовнішня ліквідність: Доступна ліквідність дивідендного токена на зовнішніх торгових платформах.

Модель зламу

Умови для зламу дивідендної платформи:

Фактичні приростові затрати + зовнішня ліквідність

На цьому етапі творець системи може заробити, припинивши дивіденди і «втекши».

Як відкласти крах (на прикладі майнінгу BTC)

Активуйте ефект маховика:

• Висока ціна на монету → Вищий попит на гірничі установки → Вищі ціни на гірничі установки → Виробники заробляють більше грошей → Виробники ще більше піднімають ціну на монету.

Збільшити загальні затрати на витрачені

• Постійно підвищуйте мінімальні загальні затрати, необхідні для придбання додаткових токенів, підтримуючи високі “ціни на вимкнення”.

Оцінка затрат на пониження в фіатній валюті：

• Уникайте використання цін на токени, оскільки це дає перевагу раннім учасникам, знижуючи мету підвищення цін на закриття шляхом збільшення поглинених витрат.

Контроль ліквідності на ранніх етапах：

• Мінімізувати зовнішню ліквідність на ранніх етапах для запобігання передчасним продажам та збереження контролю над триманням токенів.

Приклад вивчення в екосистемі майнінгу біткойну

Давайте розглянемо екосистему майнінгу Bitcoin - одну з найкласичніших та добре функціонуючих криптовалютних фінансових пірамід - та сам Bitcoin ($BTC). Багато історичних загадок можна пояснити через цю призму.

Чому BTC різко зріс у 2013 році ($10 → $1000)?

2013 був роком введення майнінгових рігів ASIC, що дозволило виробникам майнінгових рігів домінувати в прибутках та продажах, зробивши їх одними з перших “маркет-мейкерів” для Bitcoin. У той же час не було високоефективних та ліквідних торгових майданчиків і моделей ліквідності, а низька зовнішня ліквідність робила маніпулювання цінами простішим, спричиняючи ефект літака.

Як біткойн зростав під час циклів, які очолювали майнери до 2021 року?

• Вартість майнерів (електроенергії та обладнання) була оцінена в фіатній валюті.
• Інкрементальні витрати були набагато вищими, ніж витрати на електрику, особливо в Китаї, де з 2019 року політична розправа Комуністичної партії Китаю призвела до того, що багато гірників зіткнулися з повною втратою в своєму прагненні до нижчих цін на електрику.
• Через ці політики загальні затрати, що були загублені, та «ціни на закриття» були набагато вищими, ніж здавалося на папері, об’єктивно підштовхуючи ціну біткоїна вгору.

Три проблеми Понзі - взаємопомічна плата

Міжнародна Допомога - це система, в якій користувачі надають ліквідність в обмін на фіксований дохід з кожної одиниці внеску.

На відміну від Дивідендної дошки, дошка Взаємодопомоги не вимагає блокування активів, але покладається на високий обсяг торгівлі для роботи, схожий на казино, яке не отримує прибутку безпосередньо від індивідуальних перемог або збитків, а замість цього забирає відсоток від загального обсягу торгівлі.

Типи взаємодопомоги

Чистий тип фінансової піраміди

• Користувачі отримують дивіденди, приваблюючи більше учасників, поклавши виключно на притік капіталу (наприклад, Forsage.io, 1040 Sunshine Project).

Квазі тип опції

• Кошти циркулюють серед учасників, при цьому нові кошти використовуються для виплати прибутків старим учасникам (наприклад, А передає гроші В, В передає С, С передає А). Це зазвичай включає умови ліквідації або перезапуску для вирішення ситуацій, коли не досягаються цілі збору коштів (наприклад, FOMO3D, 3M, та загальний ринок мем-монет).

Тип видобутку ліквідності

• Користувачі отримують прибуток, надаючи ліквідність, часто жертвуючи можливості виходу в обмін на більш високий прибуток.

Користувачі DeFi не є чужими для взаємодопомоги, оскільки більшість інструментів DeFi суттєво є частиною “макро L1 взаємодопомоги”, таких як протоколи кредитування, де спекулятивна динаміка токенів в цих системах є основним джерелом невідповідності.

Модель згортання

Умови для зламу взаємодопомоги: \
Системний борг > Ліквідовані активи + зовнішня ліквідність \
Зазвичай дизайнери Понзі отримують прибуток через комісії по транзакціях або фронтранінг. \
Як затримати злам

Встановити чіткі пороги ліквідації

• Визначте максимальний ліміт прибутку або встановіть механізми зупинки втрат/перезапуску.

Заборонити арбітраж

• Усунення можливостей для арбітражу, які можуть порушити системні правила боргового обігу та вичерпати ліквідність.

Запобігти бігам

• Дозвольте впорядковані виходи, щоб уникнути руйнівного впливу на залишкові активи в пулі.

Case Study: Еволюція AMM і взаємодопомоги Тарілок

AMMs (Автоматизовані маркетмейкери) зробили значний прорив у інфраструктурі взаємодопомоги платформ, порівнянно з появою комерційних банків.

Чому LP-добування ліквідності зламалося після літа DeFi?

Чому нові типи взаємопомічних платформ з доходністю часто використовують моделі, схожі на Uni V3, наприклад,@MeteoraAG‘s LP Армія?

Uni V2 Ліквідність Mining:

У Uni V2 користувачі могли постачати ліквідність нескінченно і отримувати винагороду в тому ж токені через високі річні відсоткові доходи (APY).

Чому обвал:

Без порога ліквідації

• Винагороди були розподілені всьому пулу ліквідності, навіть якщо фактично використовувалася лише невелика частина. Поки в пулу надавалася ліквідність, можна було заробити необмежений вихідним токеном.

Арбітражні проґали

• Стратегія «майни-продавай-виводь» дозволяла раннім учасникам швидко вийти на беззбитковість, фактично створюючи безризиковий арбітраж, а розпродаючи нативні токени, виснажувала ліквідність LP, що залишилися.

Немає заходів запобігання запуску

• Відсутність обмежень на виході призвела до панічної продажу, коли APY знизилася, що в результаті призвело до зламу всього пула.

Як Uni V3 вирішує проблему:

Поріг ліквідації

• Тільки ліквідність в межах певного діапазону цін враховується для розподілу винагороди.

Запобігання запуску

• Виведення ліквідності з одного діапазону цін не впливає на винагороди або ліквідність в інших діапазонах.

Виправлення вразливостей арбітражу

• Більшість проектів видалили негайні винагороди у вигляді токенів, замінивши їх на механізм накопичування балів (після літа DeFi), хоча цей механізм спричинив нові проблеми в дизайні розподільного диска.

Три Проблеми Понзі - Розщеплення Плити

Розщеплююча плата - це фінансова піраміда, де загальний капітал залишається постійним у конкретний момент часу, але кількість прав або активів, що відповідають кожному одиниці капіталу, множиться, тим часом як ціна новостворених прав або активів пропорційно знижується для привертання наступних припливів капіталу. Це дуже схоже на розщеплення акцій у традиційному фінансовому секторі.

На мою думку, Splitting Plate є найскладнішою та найважчою управляти фінансовою пірамідою. Зазвичай вона не існує сама по собі, а вбудовується як механізм “розчинення” в одну або дві інші типи фінансових пірамід.

Розщеплення пластини в криптовалюті

У криптосистемах всі L1/L2 системи суттєво є дивідендними тарілками. Поки вони потребують створювати “екосистему”, вони одночасно також розщеплюють тарілки. Наприклад:

• BTC написи/руни/L2, пов’язані з BTC
• PumpdotFun, пов’язане з Solana
• aixbt/Luna/Гра, пов’язана з віртуальним світом

Остаточною метою розщеплення плати є перетворення певного токена на як можна більше активів, так само, як долар США на американські акції. \
Чому? \
Тому що як долар США, так і токени L1 фактично створюються з нічого. Забезпечуючи вищий номінальний ROI, вони досягають алхімії - «фальшиві гроші на справжні гроші».

Модель згортання

Умови зламу розщепленої пластини:

ROI Нижче ринкового показника бета

• Системи конкуруючого розподілу з вищим ROI та подібними ризиками залучатимуть відходи користувачів.

Занадто висока або занадто низька швидкість розділення

• Високі розбиття ставок розведуть ліквідність, тоді як низькі розбиття ставок не зможуть забезпечити повернення інвестицій.

Відтік капіталу

• Нові припливи капіталу висихають, а існуючі утримувачі швидко виходять, використовуючи це як вихідну ліквідність.

Основна точка заробітку для організаторів фінансових пірамід Понзі полягає в фронтраннинговому поведінці.

Case Study: Ethereum, ICO, and Solana

Ефіріум - це класична дивідендна дошка, але він став найважливішим механізмом розщеплення в історії через еру ICO.

Чому Ethereum потребує ICO?

• Майнінг дорівнює інфляції: зростаюча «ціна зупинки» природно запобігає новим учасникам увійти.
• Механізм розщеплення привертає капітал: ICO привернули учасників, які тримали $ETH, і цим учасникам потрібно було придбати токени ICO, перетворюючи$ETHу цінову одиницю та досягаючи зниження пухирців.

Чому ICO вдалося / не вдалося?

• Високий ROI: ICO пропонував доходи, які далеко перевищують ті, що отримуються від утримання$BTCабо інші застарілі токени. Багато ICO мали практично 100% обігового постачання та низьке ФДВ, створюючи вибуховий ROI в умовах низької ліквідності.
• Високий рівень розподілу: Надмірні та швидкі ICO розводять загальну ліквідність.
• Відтік капіталу: На той час більшість токенів ICO не мали ліквідності, і учасники не могли повернути свої кошти, тим часом $ETHЯ не стикався з цією проблемою. Розробники продавали ETH швидше, ніж надходження капіталу, перетворюючи учасників ICO на вихідники ліквідності, що врешті-решт спричинило згортання ROI.

Отже, $ETH відчув «Подвійний клік Дейвіса» у той час.

Дилема Ethereum у 2024 році

• Відтік капіталу: LSD, рестейкінг та блокування коштів PointFi зменшують ефективний обіговий запас (обсяг торгів доступний для спекуляцій).
• Низький темп розщеплення: нові проекти в основному очолюються внутрішніми особами, використовуючи “відповідність з Фондом Ethereum та легітимність Віталіка” як вигляд V-підприємництва.
• Низький прибуток від інвестицій: Порівняно з Солано, який відновив модель ICO епохи ETH (наприклад,Pump.fun), конкурентоспроможність прибутковості Ethereum слабка.

Чому розкол Солани у 2024 році вдалий?

Збалансування швидкості розщеплення з розведенням через насос: мем-монети - це розщеплювальні активи Solana, що використовуються.$SOLяк одиниця ціноутворення та прискорення через механізм насосу. Сам насос діє як механізм пулінгу, з оборотністю ліквідності настільки швидкою, що майже симулює квазі-цикл опціону. Це ефективно пом’якшує проблему розбавлення ліквідності, спричинену високими швидкостями поділу, утримує капітал, що бере участь в спекуляції в екосистемі та забезпечує можливості для нових користувачів увійти з низькими бар’єрами.

Підвищення ROI за допомогою маркетингових машин

Solana - єдиний L1 зі своєю власною присвяченою «маркетинговою машиною», яка включає спільноти Colosseum / Superteam, відеоблогерів та мережі KOL (наприклад, Джейкі, Нік О’Ніл, Бенгер, Тредгай і т. д.)

За допомогою таких ключових впливових осіб, як Toly, Mert і Raj, Solana наміренно направляє ліквідність в низьколіквідні мем-монети та проекти, пропонуючи надзвичайно експоненціальний прибуток (понад ринкові показники) та підсилюючи $SOL-ефект крутіння мем-монети.

Схожі стратегії були скопійовані Sui та Virtual (наприклад, Luna та aiXBT).

Мистецтво трьох-Понзі дизайну та інтеграції

Кожна фінансова піраміда працює в рамках своєї закритої системи, обмеженої своєю властивою моделлю злому. Ці обмеження можуть бути пом’якшені шляхом інтеграції характеристик майнінгу (дивіденди), пулінгу (взаємопідтримка) та розбиття (розподіл), кожен тип грає відмінну роль:

• Дивіденди: Закріпіть активи, щоб максимізувати управління розміром активів (AUM).
• Взаємопоміч: забезпечення ліквідності шляхом високих обсягів транзакцій.
• Розщеплення: Використовуйте коливання цін в підсистемах для спаду бульбашки головної системи.

При проектуванні фінансової піраміди, почніть з таких основних питань:

• Як дизайнер заробляє гроші в цій системі?
• Яким чином дизайнер може прийняти злам системи?

Звідси ви будете знати, який тип Понзі обрати.

Виберіть свою зговори групу, зрозумійте свою цільову аудиторію

Фінансова піраміда - це гра з нульовим сумуванням, де прибутки та збитки отримуються з одного джерела. Основне питання: Хто є вашими союзниками, а хто - ‘здобиччю’?

Спочатку розумійте можливості вашої змовної групи:

• a. Люди, які мають безпосередній вплив і можуть бути переконані
• b. Люди, з якими можна зв’язатися, але, можливо, ще не переконані повністю
• c. Люди, які абсолютно недосяжні

Ефективна змова повинна:

• Максимізуйте покриття a + b
• Сильно збігаються інтереси
• Надайте чіткі ролі кожному учаснику
• Зберігайте кількість учасників менше 7, щоб забезпечити плавну співпрацю

Це також пояснює, чому деякі «дуже популярні» радники з’являються в кількох командах, або чому деякі венчурні фірми замінюються біржовими венчурними капіталістами на ранніх раундах фінансування.

Далі, розумійте свою аудиторію та їх характеристики. Основні показники включають:

• Вікова група: Вони з 80-х, 90-х чи 00-х років? Наскільки вільним було їхнє виховання?
• Джерела інформації: Вони користуються Twitter, Telegram, TikTok або WeChat?
• Фінансові погляди: Як вони ставляться до фрілансу, фінансової свободи та часової автономії?
• Рівень знань: Чи розуміють вони основи криптовалют?
• Терпимість до ризику: Вони більш схильні до пасивних доходів (відсотки) чи активних доходів (торгівля)?

Типовий профіль «призначений для входу в крипто-коло»:

• Принаймні з 80-х, 90-х або 00-х років
• Використовуйте Twitter, TikTok або Telegram
• Мають тенденцію бути фрілансерами, відхиляючи корпоративну систему
• Переважайте активні фінансові діяльності, цінуйте торгівлю

Користувачі TikTok дещо відрізняються — вони, як правило, схиляються до PVP-моделі, оскільки більшість із них виросли в епоху з обмеженими можливостями макрозростання.

Ось вони, «нові люди» (які згадує Гарі Вайнерчук), які приймають гіперфінансовий світогляд. Продавайте їм наративи, такі як «чесні запуски», «анти-інституційність» та «анти-політична коректність».

Якщо вищеперерахований профіль не відповідає вашій аудиторії:

Беруть в позику або вигадують авторитетні рекомендації, в які вони безперечно вірять. Вони більше схожі на покірних суб’єктів під авторитарними правилами.

Перші принципи дизайну Понзі: Ніколи не порушуйте природу людини

Історія довела одну річ: переконання розробників не мають значення. Для будь-якого криптопроекту (не тільки фінансових пірамід), стійкість часто поступається гучності (спочатку потрібно вижити), а гучність залежить від вирівнювання з людською природою:

• Ніщо не триває вічно: Не очікуйте, що ваш проект буде винятком.
• Сприйняття важливіше за реальність: суть фінансової піраміди - це мистецтво маніпулювання серцями людей. Ваш проект не повинен бути тим, чим ви його описуєте; він просто повинен відповідати сприйняттю вашої аудиторії і змушувати їх вірити, що це правда.
• Дозвольте їм грати: Не приймайте рішень за своїх користувачів, пожертвуючи їх можливість безпеки. Ваша аудиторія любить ризикувати, інакше вони б не брали участь у криптовалюті.
• Спокійно скажіть “Дякую за участь”: Будьте раціональними. Ваша основна мета - це прибуток, а не емоційна інвестиція в проект. Коли тренд закінчується, відступайте рішуче.

Таймінг

«З правильним часом небо і земля співпрацюють; коли час минув, навіть герої не можуть бути вільними».

Успіх, який ви можете досягти, залежить від ресурсів, але чи ви зможете повністю успішно здобути залежить від часу.

Багато фінансових пірамід виживають завдяки вдалому моменту запуску, тоді як інші проекти з комплексними продуктами борються, щоб просто вижити.

Як оцінити часування?

Для користувачів криптовалют основною є відношення ризику до винагороди — баланс між сприйнятим ризиком та очікуваним прибутком.

Два очікувані розгляди:

Очікування ліквідності відносно ринку

На користувачів впливатимуть їхні типові звички щодо щоденного обсягу торгів. Наприклад, під час бичачого ринку щоденний обсяг торгів $SOL може становити 1 мільярд доларів, тоді як під час ведмежого ринку більшість криптовалют можуть мати лише 500 000 доларів США щоденного обсягу торгів на Binance.

• Чому це важливо: Ліквідність визначає, наскільки легко користувачі можуть перетворити свою книжкову вартість на готівку, що є ключовим фактором при прийнятті рішень.

• Як виміряти: Аналіз обсягів торгів за 30 днів на платформах DEX та CEX надає чіткий показник.

• Очікуваний ринковий Бета ROI за аналогічних умов ризику

У биковому ринку навіть 100% річних виплат на активи можуть мати проблеми з привабленням $1 мільйона загального обсягу активів, тоді як у ведмединому ринку користувачі можуть нахилитися до більш безпечних 10% доходності від майнінгу.

• • Чому це важливо: Користувачі порівнюють доходи на основі поточних ринкових умов та відповідно налаштовують свої вподобання щодо ризику.

Специфічно для типу системи:

• Ліквідність: Тип видобутку (початковий етап)
• Очікувані доходи: Тип майнінгу (зрілий етап)

Швидкі тести:

• Тест ліквідності: Якщо ліквідність Понзі нижче поточних ринкових очікувань, це не найкращий час для запуску.
• Тест на рівень доходності: Якщо рівень доходності піраміди Понзі нижчий, ніж ринковий рівень доходності бета, це також не є хороший час для запуску.

Не будьте переконані; можливості мимовільні

Час подібний до течії води, постійно змінюється. Якщо ваші ресурси недостатні, щоб змінити тенденцію, зосередьтеся на швидкості: швидкій доставці та швидкому вході на ринок. У цьому випадку використання індустріалізованих, реплікованих та ефективних з точки зору вартості рамок продуктів може стати вирішальним.

Чи можна остаточно обґрунтувати фінансову піраміду?

Дорогі, чи це саме те, що ми робимо тисячі років - раціоналізуємо та інтегруємо хижацькі системи в соціальні норми? Цей процес настільки ефективний, що люди вже не переслідують передбачувані вибуття, а замість цього переходять до пошуку “шансу”, покладаючи вину за свої втрати на свої “технічні проблеми”.

Так, який кінцевий результат для трьох типів фінансових пірамід?

• Тип майнінгу: еволюція в форму, схожу на інвестиційний фонд (шляхом блокування TVL для отримання дивідендів, таких як майнінгові пули, модель JITO).
• Тип пулінгу: Еволюція в казино (наприклад, PumpdotFun, Crash Games, JLP/GLP пули).
• Тип розділення: Розвиток у ринок альтернативних активів (наприклад, Pop Mart, BTC написи, NFTs, ICOs).

Перед тим, як ми закінчимо

Дякуємо, що знайшли час, щоб прочитати цей довгий твір. Я прагнув бути лаконічним, але всеосяжним. Теорія трьох Понці була вперше представлена в минулому році в рамках мого проекту «Відкритий килим» в китайській криптоспільноті, який служить навчальним інструментом для операторів. Ця серія статей заснована на моєму досвіді, накопиченому за останні 8 років, включаючи як успіхи, так і невдачі. Деякі з проектів Понці, над якими я працював, мали піковий обсяг фінансування понад 1 мільярд доларів, а кількість виходів сягала десятків мільйонів.

Пост більше недоступний.
Сьогодні Теорія Трьох Понзі стала однією з найчастіше цитованих аналітичних рамок серед дегенів та розробників у азіатському криптопросторі. З відносно помірною перспективою Теорія Трьох Понзі є високоефективною методологією зростання.

Справжня мета Теорії Трьох Понци полягає в деконструкції та демістифікації надмірно складних і гіпокритичних наративів, які розповідаються у західному просторі криптовалюти. Вона перенаправляє увагу розробників на те, що насправді має значення: використання всеприсутньої понци економіки для створення світу, де все може бути оцінено, торговано й фінансово реалізовано без тертя.

Звичайно, головна мета — заробити великі гроші.

Сподіваюся, це було корисним, у будь-якому випадку.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття була перепублікована з [X)]. Передайте оригінальний заголовок: Три Понзі Проблеми - Остаточний Посібник з Будівництва Фінансової Піраміди (Ювілейне Комплексне Видання). Усі права на авторські права належать оригінальному авторові [@thecryptoskanda]. Якщо є заперечення проти цього перевидання, будь ласка, зв’яжіться з Ворота Навчитися команда, і вони швидко цим займуться.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не є інвестиційними порадами.
3. Команда Learn воріт перекладала статтю на інші мови. Копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено, якщо не зазначено.