1. Визначення та основні елементи ринку

Основні поняття

Ринок криптовалюти створює вартість, агрегуючи пропозицію та попит та зменшуючи торгове тертя. У епоху Web3 його форма еволюціонувала з платформи торгівлі товаром у стилі eBay до децентралізованої мережі вартості на основі блокчейну, з основними функціями, включаючи:

• Шарування ліквідності: Десять найкращих криптовалют становлять 83% торгівельного обсягу, причому кити Біткоїна контролюють 2,3% обігу.
• Модель токеномики: Blur зменшує ковзання угод NFT на 63% за допомогою механізму стінки заявок, а Uniswap V5 досягає агрегації ліквідності міжланцюжкового.
• Революція холодного старту: стратегія динамічних субсидій, що працює на базі штучного інтелекту, збільшує швидкість зростання користувачів нових платформ на 300% (таких як Magic Eden).

Класифікація та еволюція

Класифікація ринку криптовалютних активів (на 2025/02/26)

Джерело даних:Dune Analytics

2. Аналіз ринкової вартості та обсягу торгів на ринку

Поточна ситуація на ринку криптовалют та децентралізованих бірж.

На 27 лютого 2025 року загальна ринкова вартість глобального ринку криптовалют склала 2,85 трильйона доларів, при цьому обсяг торгів за 24 години становив 159,53 мільярда доларів.

Згідно з індексом страху та жадібності криптовалюти, поточний настрій на ринку становить 20, що свідчить про те, що ринок перебуває в стані страху.

Джерело:CoinMarketCap

Щодо децентралізованих бірж (DEX), розподіл обсягів торгів за останні 24 години показує, що Uniswap v3 складає 16% частку ринку, за ним слідує PancakeSwap v3 з 13%, Raydium з 6% та Curve з 5%. Решта 58% частки ринку належить іншим платформам DEX.

Джерело:CoinMarketCap

3. Контекст ринку та основні тенденції

Вогонь і лід: паніка та можливість існують разом

25 лютого 2025 року ціна Bitcoin впала до мінімуму у $86,000, спричинивши короткострокову паніку на ринку. Однак дані on-chain показують:

• Інституційні покупки проти тенденції: MicroStrategy збільшила свої запаси на 20 000 BTC, знизивши вартість до $66,357, при цьому нереалізовані прибутки досягли $47 мільярдів;
• Вступ Суверенного Капіталу: 15 штатів у Сполучених Штатах підтримують Закон про Стратегічний Резерв Біткойну, а Норвезький центральний банк виділяє 0,5% валютних резервів на BTC;
• Аномалія на похідному ринку: відкритий інтерес фьючерсів на біткоін на CME перевищив $28 мільярдів, співвідношення long/short досягло історичного мінімуму на рівні 0,8.

Інтеграція технологій підтримує розширення екосистеми

Бенчмарк продуктивності рівня 2 (Q1 2025)

Джерело даних:L2BEAT, 2025/02/26

Після оновлення Ethereum Pectra, вартість газу знизилася до $0,02, а користувачі DEX зросли на 300%. Технологія Zero-Knowledge Proof (ZKP) знижує вартість приватних транзакцій на 90%, що призвело до того, що медичний протокол Aleo заробляє щорічний дохід у розмірі $4,7 мільярдів.

4. Тип ринку та дані для аналізу

Ринок NFT: від цифрового мистецтва до корисних активів

• Інновація ліквідності: Blur займає 63% частки ринку через механізм Bid Wall, а фрагментований розмір фонду NFT перевищує 20 мільярдів доларів США;
• Штучний інтелект надає можливості творення: MidJourney V5 генерує 38% обсягу угод на OpenSea Pro з 72% зменшенням рівня вирішення авторських прав.

Децентралізовані похідні: Процес інституціоналізації прискорюється

Топ DeFi протоколи, розділені за TVL (2025 Q1)

Джерело даних: DefiLlama, 2025/02/26

5. Останні гарячі теми та попередження про ризики на ринку

Останні новини експрес (оновлено 26 лютого 2025 року)

• Goldman Sachs запускає свій перший токенізований фонд RWA, заснований на комерційній нерухомості та корпоративних облігаціях першого рівня, з річним доходом у розмірі 7,5%;
• Національний банк Росії схвалив Bitcoin для розрахунків у сфері енергетики зі стрибком на 400% у щоденному обсязі торгів;
• OpenAI співпрацює з Chainlink для запуску мережі штучного інтелекту-оракул, що зменшує вартість викликів розумних контрактів на 65%.

Оновлення законодавства (лютий 2025)

• США: SEC класифікує 32 з 50 найбільших токенів за капіталізацією як цінні папери, Coinbase видаляє 18 активів;
• ЄС: фреймворк MiCA вимагає прозорості резервів стейблкоїна, частка ринку USDT в Європі скоротилася до 9%;
• Гонконг: Видача ліцензій на OTC-активи прискорюється, дотримання стабільної криптовалюти HKDC збільшує ефективність міжнародних платежів на 40%.

Попередження про ризики

• Криза ліквідності: ризик розсташування Lido's stETH зростає до 0,19, ціна Ethereum падає нижче 2800 доларів або спричиняє ліквідацію;
• Технічна залежність: 75% проектів zkEVM ґрунтуються на одному постачальнику FPGA, що збільшує ризик розриву ланцюжка постачання.

6. Огляд та перспективи ринку

Ринок криптовалюти в 2025 році знаходиться на критичному перехресті оновлення 'мережі вартості'. Вже виникли три основних визначальних тенденції:

• Інституційна необоротність: масштаб управління Bitcoin ETF перевищив 78,8 мільярда доларів США, щоденний чистий приплив утричі перевищує видобуток майнерів, утворюючи "механізм дна";
• Зглиблення технологічної інтеграції: динамічне управління ліквідністю на основі штучного інтелекту зменшить торгові витрати на 90%, тоді як ZK доказ сприяє масштабному впровадженню приватної обчислювальної інфраструктури.
• Можливості регулятивного арбітражу: «Зони, що сприятливі для регулювання», такі як Гонконг і Дубай, привертають 30% криптовалютних компаній для міграції, формуючи арбітражний коридор у розмірі 200 мільярдів доларів.

Інвесторам слід зосередитися на комбінації «ядро + супутник»: розподілити 60% на BTC/ETH та стабільні криптовалюти, 30% на RWA та AI+DeFi протоколи, та 10% на зменшення геополітичних ризиків. Незважаючи на посилену короткострокову волатильність, збільшені утримання великими гравцями на ланцюгах та сигнали від співвідношення довгих/коротких по деривативах свідчать про те, що ринок утворює дно. Протягом наступних 12 місяців, протоколи міжланцюжкової взаємодії та децентралізовані соціальні екосистеми (такі як Farcaster) можуть стати найбільшим джерелом Альфа.

Нагадування: Інвестування має ризики, вхід на ринок потребує обережності, будь ласка, приймайте рішення згідно зі своєю власною ризик-орієнтованістю.