Сьогодні рано вранці агентство Bloomberg повідомило, що Citadel Securities, один з найбільших у світі маркет-мейкерів, планує вийти на ринок криптовалют і прагне приєднатися до списків маркет-мейкерів кількох бірж. Ця новина швидко викликала широку увагу та обговорення. Як провідний гравець на світових фінансових ринках, як вихід Citadel Securities змінить ландшафт крипторинку? Які можливості та виклики вона принесе?

Ця стаття дослідить значення та потенційний вплив входження Citadel Securities на ринок зроблення угод у криптовалютному секторі у форматі десяти питань та десяти відповідей.

Q1. Хто таке Citadel Securities?

Citadel наразі є одним з найбільш впливових гравців на глобальних фінансових ринках. Він розпочав свою діяльність як невеликий хедж-фонд і, після років розвитку, перетворився на одну з найбільш прибуткових інвестиційних фірм в фінансовій історії.

Citadel складається з Citadel LLC і Citadel Securities. Citadel Securities - це глобальний ринковий мейкер, тоді як Citadel LLC - це міжнародний хедж-фонд та фінансова компанія.

Як ключовий учасник у фондовому ринку США, Citadel Securities став найбільшим у світі покупцем і продавцем акцій, що становить майже чверть обсягу торгів на фондовому ринку США. Вона здійснює угоди з більш ніж 11 000 акціями, що є в переліку США, та понад 16 000 позабіржових цінних паперів. У серпні 2024 року її обсяг торгів акціями навіть перевищив обсяг торгів Нью-Йоркської фондової біржі.

9 квітня 2024 року компанія Citadel Securities була включена до списку 2024 року Hurun Global Unicorn з корпоративною оцінкою в 155 мільярдів RMB, посівши 13 місце і закріпивши свій статус як основна сила в глобальному секторі фінтех.

Q2. Який фон у команди Citadel Securities?

Citadel Securities була заснована легендарним інвестором Кеном Гріффіном і на даний момент очолюється генеральним директором Пенгом Чжао. Народився в Пекіні, Пенг Чжао вважається одним із найвпливовіших китайських постатей на Уолл-стріт. Він вступив на математичний факультет Пекінського університету у віці 14 років і пізніше отримав докторську вчену ступінь з Університету Каліфорнії, Берклі. Після вступу до Citadel Securities він пройшов шлях від аналітика до партнера, генерального менеджера і, нарешті, генерального директора менше ніж за 10 років.

Citadel Securities має високоспеціалізований та міжнародний збірний, до якого входить близько 1,600 співробітників по всьому світу. Приблизно 45% його членів мають вищі ступені, а компанія займає близько 260 дослідників з докторськими ступенями, які спеціалізуються у понад 40 галузях, включаючи застосовану математику, комп'ютерне інженерію, біоінформатику та геофізику. Команда представлена понад 80 різними національностями, що відображає глобальний охоплення Citadel Securities та різноманітну культурну спадщину.

Q3. Яка була минула позиція Citadel Securities щодо криптовалюти?

У минулому, через регулятивну невизначеність у США, Citadel Securities підтримувала обережний підхід до цифрових активів та уникала участі в роздрібних криптоплатформах.

Засновник Кен Гріффін був скептиком щодо Bitcoin. У 2022 році, перед крахом Terra, Гріффін заявив, що Citadel "може увійти в криптовалютну галузь у наступних місяцях." Однак інцидент з Terra і наступний ринковий обвал, ймовірно, підірвали його довіру до крипторинку, що призвело до того, що Citadel утримався від дій.

У останні місяці Гріффін визнав, що пропустив ранні можливості на крипторинку. На фінансовій конференції UBS 2025 року він розкрив, що компанія розглядала можливість входу на крипторинок як ринокмейкер.

Чому Citadel Securities настільки потужний в четвертому кварталі?

Ключ до успіху Citadel Securities полягає в контролі над потоком замовлень і глибоких можливостях аналізу даних. Фірма щодня обробляє торгову інформацію на суму до 450 мільярдів доларів США та приймає рішення за допомогою складного прогнозного аналізу та моделей оцінки.

Citadel Securities може точно оцінити справедливу вартість акцій та опціонів в різних ринкових умовах. За даними інсайдерів, компанія щороку інвестує сотні мільйонів доларів у високі технології та кількісний дослідження.

Q5. Які деякі з найвідоміших дій Citadel Securities?

Однією з найбільш помітних подій компанії було стиснення коротких позицій GameStop в 2021 році. Роздрібні інвестори об'єдналися, щоб купити акції GameStop, успішно тиснучи на хедж-фонди, які відкоротили їх, що призвело до великих втрат і наступного руху вперед у Melvin Capital.

Розслідування показали, що значна частина потоку замовлень Robinhood у цей період була направлена в Citadel Securities. Тим часом фонд Citadel LLC був партнером Melvin Capital і вклав у нього $2 мільярди під час кризи. Ця подвійна роль як ринкового мейкера і інвестора викликала суперечки на ринку.

Під час найінтенсивніших днів короткострокового стиснення щоденний торговий обсяг Citadel Securities досяг 7,4 мільярда акцій, перевищивши середній щоденний торговий обсяг промисловості в 2019 році.

запитання 6. Що означає вихід Citadel Securities на крипторинок?

Спільнота поділена щодо входження Citadel Securities на крипторинок - деякі вбачають це як позитивний розвиток, тоді як інші вважають це негативним.

Позитивні аспекти:

• Підвищення ліквідності ринку: Як провідний світовий маркет-мейкер, вихід Citadel Securities може підвищити ліквідність на крипторинку.
• Залучення більше інвесторів: участь Citadel, як відомого фінансового установи, може залучити більше інвесторів, особливо інституційних, сприяючи подальшому припливу капіталу.
• Регулювання та відповідність: Citadel працює відповідно до суворої нормативно-правової бази на традиційних ринках. Його вихід може прискорити інтеграцію крипторинків із традиційними фінансовими правилами, що потенційно може призвести до посилення вимог KYC/AML для бірж і проєктів.

Негативні сторони:

• Потенційне маніпулювання на ринку: Citadel Securities отримала критику за свої операції з короткосхилим у традиційних ринках. Члени спільноти переймаються тим, що як великий ринковий мейкер, його сильний ринковий вплив може збільшити ризик маніпулювання на крипторинках.
• Занепокоєння щодо прозорості ринку: Дехто в спільноті стверджує, що короткі позиції Citadel не розкриваються повністю — її заявки 13F розкривають лише довгі холдинги, тоді як її маркет-мейкінгові короткі позиції є частиною щоденних операцій, а не довгострокових ставок.
• Збільшення концентрації на ринку: вступ Citadel Securities може призвести до подальшої концентрації на ринку серед декількох великих установ. Хоча це може призвести до більшої ефективності та структурованості, воно також може ослабити конкуренцію від менших гравців.

Q7. Яку стратегію використовує Citadel Securities на крипторинку?

Citadel Securities планує приєднатися до програм з роботи на ринку декількох великих криптобірж, включаючи Coinbase Global Inc., Binance Holdings та Crypto.com. Після затвердження цими біржами фірма має намір спочатку створити команду для роботи на ринку за межами Сполучених Штатів.

Масштаб його розширення та інтерес до крипторинку, ймовірно, будуть залежати від майбутніх регулятивних подій у наступних кількох місяцях.

Q8. Яке зараз втручання Citadel на крипторинку?

У 2023 році Citadel Securities непомітно вийшла на крипторинок через EDX Markets, криптобіржу, запущену у партнерстві з Чарльзом Швабом та Fidelity Investments.

EDX Markets працює за традиційною структурою ринку для криптоторгівлі, пропонуючи інституційним інвесторам звичайні моделі виконання та розрахунків.

Q9. Як вступ Citadel Securities перекласти крипторинок?

Роздрібні інвестори стикаються з більшими викликами у заробітку, оскільки стратегії торгівлі на основі трави можуть бути подальше відсунуті на задній план. Можливості та ресурси стануть більш сконцентрованими серед великих установ та інвесторів з високим статком, роблячи значно складніше для роздрібних трейдерів конкурувати за інформацією, технологією та капіталом.

Невеликі та середні ринкові мейкери відчуватимуть збільшене тиск. Великі капітальні резерви Citadel Securities, високорозвинуті алгоритмічні торгові системи та глобальна мережа ресурсів ймовірно дозволять йому домінувати в наданні ліквідності та ефективності виконання угод. Багато менших ринкових мейкерів можуть бути вигнані через їхню неспроможність конкурувати.

Додатково, увіхнення Citadel Securities може призвести до перерозподілу інституційного капіталу поза фірмами, які займаються роботою на ринку.

Q10. Чому Citadel Securities увійшла на крипторинок пізніше, ніж її конкуренти?

На відміну від конкурентів, таких як Jane Street і Jump Crypto, Citadel Securities раніше тримала відстань від криптовалютних активів. Однак зі зростанням регуляторного тиску в 2023 році компанії, такі як Jane Street і Jump, почали зменшувати свою діяльність з криптовалютами в США, створюючи ринковий прогалину для того, щоб заповнити її Citadel Securities.

Затримка Citadel у вході на крипторинок, ймовірно, була пов'язана з побоюваннями щодо структури ринку та регуляторних ризиків. Його недавнє розширення у крипто відображає його адаптацію до змінного регуляторного ландшафту США.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття відтворена з [ ChainCatcher], авторське право належить оригінальному авторові [Фея], якщо у вас є які-небудь зауваження щодо перепублікації, будь ласка, зв'яжіться Gate Learnкоманда , і команда якнайшвидше впорається з цим відповідно до відповідних процедур .

2. Попередження: Погляди та думки, висловлені в цій статті, відображають лише особисті погляди автора і не є жодними інвестиційними порадами.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn і не згадуються вGate.io, перекладений матеріал не може бути відтворений, розповсюджений або плагіатований.