Введення

Цей двотижневий кількісний звіт (з 17 лютого по 3 березня 2025 року) містить глибокий аналіз останніх тенденцій і динаміки на ринку криптовалют за допомогою багатовимірного аналізу даних. У звіті розглядаються ключові показники, такі як волатильність, співвідношення обсягу торгів у довгих і коротких позиціях, відкритий інтерес і ставки фінансування для основних криптовалют, таких як Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH), а також аналізуються ліквідаційні події на ринку криптовалютних деривативів. Розділ кількісного бектестінгу також заглиблюється в індикатор MACD, оцінюючи його продуктивність і перевірену віддачу.

Абстракт

• За останні два тижні біткоїн більш різко відреагував на рухи ринку, тоді як Ethereum залишався слабким, демонструючи невеликий імпульс для зростання, але відносно стабільну волатильність.
• Співвідношення лонг/шорт BTC коливалося між 0,90 та 1,10, тоді як ETH залишався в діапазоні 0,85–1,05, що свідчить про те, що бичачий імпульс залишається слабким.
• Флуктуації ставок фінансування BTC посилилися, разом зі зниженням відкритого інтересу та зростанням ліквідацій позицій на підтримку. Це може сигналізувати про період розриву позицій або тимчасового обмеження ліквідності, що вказує на збільшену обережність серед трейдерів.
• Щоденний випуск монет-мемів Solana впав до 40 000, що на 65% менше, ніж січневий пік, що відображає охолодження ентузіазму щодо спекулятивних активів.
• Перевірена назад стратегія середнього значення з використанням стандартизованого індикатора MACD ефективно визначає можливості для відкату після різких цінових стрибків, надаючи трейдерам потенційні короткі сигнали.

Огляд ринку

1. Аналіз волатильності Bitcoin & Ethereum

Волатильність вимірюється за допомогою стандартного відхилення (STD) щоденної прибутковості, що кількісно визначає дисперсію прибутковості активів. Вищий ЗПСШ вказує на більші коливання цін і підвищену невизначеність на ринку, тоді як нижчий ЗПСШ свідчить про більш стабільні рухи цін.

За останні два тижні BTC продемонстрував більшу волатильність, ніж ETH, що відображає ринковий цикл консолідації низхідного тренду, стабілізації та швидкого відскоку. Починаючи з 23 лютого, волатильність BTC різко зросла, тоді як ETH залишався відносно стабільним, що сигналізує про обережні настрої на ринку. У міру посилення тиску продажів BTC впав нижче $80 000, а ETH досяг мінімуму в $2 100, що викликало хвилю паніки на ринку.

Малюнок 1. BTC продемонстрував вищу волатильність, ніж ETH, що відображає сильніші коливання цін

Однак на початку березня волатильність обох активів значно зросла, причому BTC пережив найвиразніші коливання. Ця раптова зміна ймовірно була спричинена оголошенням президента США Дональда Трампа про створення резерву криптовалюти США, в який, як повідомляється, входять BTC, ETH, SOL, XRP і ADA як основні активи. Після цієї новини настрій на ринку різко покращився, відштовхуючи BTC вище за $90,000, тоді як ETH відновився до рівня близько $2,500.

Малюнок 2. BTC перевищив $90 000, тоді як ETH відновився лише до $2 500, що вказує на відносну слабкість.

В цілому, BTC продемонстрував більш високу чутливість ринку, в той час як ETH залишається слабким, не маючи сильного імпульсу вгору, але демонструючи нижчу волатильність. Якщо висока волатильність збережеться, ринок може мати подальший потенціал зростання в короткостроковій перспективі. В іншому випадку ключовими ризиками залишаються нестабільна цінова динаміка та консолідація. [1][2]

2. Аналіз співвідношення розмірів лонг/шорт тейкер (LSR) Bitcoin та Ethereum

Коефіцієнт розміру приймача довгих/коротких позицій (LSR) - ключовий показник, який використовується для вимірювання обсягу агресивних ринкових ордерів на купівлю (довгі) та продаж (короткі), що надає уявлення про настрій ринку та силу тенденції. LSR вище 1 вказує на те, що ринкові ордери на покупку (довгі) перевищують ринкові ордери на продаж (короткі), що свідчить про більш биковий настрій.

Згідно з даними Coinglass, BTC LSR залишився в межах від 0,90 до 1,10, демонструючи зворотну кореляцію з рухом ціни. Це говорить про те, що трейдери, як правило, купують падіння, коли ціни падають, але більш обережні під час відскоків. Тим часом LSR ETH був більш волатильним, коливаючись між 0,85 та 1,05. Незважаючи на деяке відновлення після нещодавнього падіння, ETH продемонстрував слабший імпульс відскоку, і навіть незважаючи на те, що його LSR покращується, ринку не вистачає сильної впевненості у зростанні. Це вказує на вищу невизначеність щодо цінової динаміки ETH з повільнішим припливом капіталу, ніж BTC.

Поки BTC продемонстрував певну стійкість посеред хаотичної цінової дії, його LSR вказує на те, що базова підтримка залишається недоторканною. З іншого боку, ETH продовжує показувати гірші результати, інвесторський настрій залишається обережним. Трейдерам слід стежити за тим, чи поліпшується ринковий настрій, оскільки це буде вирішальним у визначенні наступного напрямку руху.[3]

Фігура 3. BTC Long/Short Ratio залишається між 0,90 та 1,10, що свідчить про збалансований настрій на ринку

Фігура 4. Співвідношення Long/Short ETH показало більші флуктуації, стабілізуючись між 0,85 та 1,05

3. Аналіз відкритих інтересів

Згідно з даними Coinglass, відкритий інтерес до BTC-ф'ючерсів (OI) різко знизився за останні два тижні, опустившись нижче $51 млрд. Це може бути пов'язано з ліквідацією позицій з кредитним плечем, зниженням кредитного плеча під впливом ринку або перерозподілом капіталу, що відображає більш обережні настрої на ринку. На початку березня відкритий інтерес до BTC відскочив від мінімумів, але залишився нижче лютневого піку, що вказує на те, що приплив капіталу все ще відносно консервативний.

Навпаки, відкриті інтереси ETH залишалися відносно стабільними і не зазнали значного спаду під час спаду на ринку в кінці лютого. Це свідчить про те, що позиції з кредитними плечами в ETH були керовані більш обережно. Однак, незважаючи на відновлення BTC, відкриті інтереси ETH побачили лише невелике збільшення, що свідчить про відсутність міцної впевненості в відновленні ETH та повільний приплив капіталу порівняно з BTC.

Різкі коливання відкритого інтересу BTC свідчать про більш активне короткострокове торгове середовище, тоді як відносно стабільний відкритий інтерес ETH вказує на те, що ринок ETH перебуває в більш вичікувальному режимі. Якщо відкритий інтерес BTC продовжить зростати, це може надати імпульс для подальшого зростання цін. Однак, якщо приплив капіталу залишиться слабким, ринок може торгувати в бічному тренді. [4]

Фігура 5. Відкритий інтерес до BTC показує сильніший відскок, тоді як інтерес до ETH залишається пригніченим, відображаючи меншу впевненість у відновленні ETH

4. Аналіз ставок фінансування

За останні два тижні ставки фінансування BTC та ETH зазнали значних коливань, що відображає зміни в настроях щодо ринкових важелів. Незважаючи на те, що тенденції ставок фінансування були значною мірою синхронізовані, були помітні періоди розбіжностей. Крім того, волатильність ставки фінансування BTC була більш вираженою, ніж у ETH, і часто опускалася в негативну зону. Це свідчить про те, що короткі позиції домінували на ринку деривативів BTC, що призвело до ведмежого ухилу в ринкових настроях і призвело до того, що ставки фінансування стали негативними.

Волатильність ставок забезпечення BTC збільшилася за останні два тижні, з кількома випадками негативного фінансування. Разом зі зменшенням відкритого інтересу та зростанням ліквідації довгих позицій це може свідчити про фазу розриву позицій на ринку або посилення короткострокового ведмежого настрою. Для трейдерів коливання ставок фінансування служать ключовим сигналом позиціонування на ринку, що може впливати на короткострокові цінові рухи та загальну структуру плеча.

Фігура 6. Ставка фінансування BTC проявила більшу волатильність, ніж ETH і часто ставала від'ємною

5. Тенденції ліквідації договорів з криптовалютами

Згідно з даними Coinglass, ринок похідних криптовалют пережив багато масштабних ліквідацій протягом минулого місяця. Між 24 лютого та 3 березня середній обсяг щоденних ліквідацій як по довгій, так і короткій позиціях становив 732 мільйони доларів, що означає зростання на 42% з 1 до 17 лютого. Довгі позиції переважали в цих ліквідаціях, у середньому становлячи 542 мільйони доларів на день, тоді як короткі ліквідації складали в середньому 190 мільйонів щоденно. Ця тенденція свідчить про те, що левереджовані довгі позиції стикаються з відчутно вищими ризиками ліквідації під час різкого падіння ринку.

Під час екстремальних ринкових умов глибокі падіння цін часто спричиняють викликану довгими ліквідаціями гіршу ліквідність ринку та призводять до "ефекту каскадної ліквідації." Натомість короткі ліквідації були відносно нижчого масштабу, але зросли під час гострих відбоїв ринку. Наприклад, 2 березня короткі ліквідації різко зросли. Аналізуючи ставки фінансування, відкритий інтерес та тенденції до ліквідації, трейдерам слід залишатися обережними стосовно швидких змін настроїв, які можуть підвищувати ризики плеча. Правильне визначення розміру позицій та управління ризиками є важливими для уникнення значних втрат в умовах високої волатильності ринку. [7]

Фігура 7. Між 24 лютого та 3 березня середній щоденний обсяг ліквідації на похідному ринку досяг $732 мільйонів

6. Зменшення щоденного видання мем-монет на основі Solana

У січні ринок мем-монет Solana пережив піковий вибух, з хвилею нових проєктів. Серед них токен TRUMP, запущений колишнім президентом США Дональдом Трампом, зібрав найбільше уваги, спричинивши збільшення активності в екосистемі. Однак через зростаючий ризик-мінливий настрій, жорсткі умови ліквідності та змінні регуляторні чинники багато спекулятивних мем-монет не змогли підтримати інтерес інвесторів, що призвело до різкого зниження випусків. В результаті ринок мем-монет на Solana значно затих, і щоденні нові випуски мем-монет скоротилися до 40 000 - це на 65% менше, ніж його пікове значення у січні. Цей спад відображає зменшення ентузіазму до короткострокових спекулятивних активів.

Сповільнення емісії мем-монет також вплинуло на загальну торговельну активність в мережі Solana. Прибуток від комісій складає $35 мільйонів (19 січня) та $1,49 мільйонів (3 березня), що відповідає 95% зниженню. Ключові показники мережі також показали значні зниження, включаючи обсяг угод на ланцюжку блоків, активні адреси та Загальну Заблоковану Вартість (TVL). Ці тенденції свідчать про послаблення циклу ліквідності в секторі мемів, коли інвестори переходять на більш обережну позицію.

Рисунок 10. Щоденне видання мем-монет Solana впало до 40 000—на 65% менше від його пікового значення у січні

Кількісний аналіз - Стандартизована стратегія MACD: Підтвердження торгівельного підходу до повернення середнього в криптовалютному ринку

(Disclaimer: Усі прогнози в цій статті базуються на історичних даних та ринкових тенденціях. Вони наведені лише для посилання і не повинні розглядатися як інвестиційні поради або гарантії майбутніх рухів на ринку. Інвесторам слід уважно розглянути ризики та приймати обґрунтовані рішення.)

У цьому розділі представлений індикатор стандартизованого MACD (MacNorm) та його застосування в стратегії торгівлі на узворотний рух за допомогою назад тестування на торговій парі BTC/USDT. Стандартизований MACD є удосконаленою версією традиційного MACD, яка нормалізує значення MACD в межах фіксованого діапазону (зазвичай між -1 і +1). Ця корекція робить індикатор більш порівняльним у різних ринкових умовах, акцентуючи на відносній силі та напрямку руху цін.

Основні компоненти та механізм

Стандартизований індикатор MACD складається з двох ключових компонентів: лінії MacNorm та лінії спуску. Лінія MacNorm, яка є нормалізованою основною лінією, захоплює відносину між короткостроковим та довгостроковим ринковим імпульсом. Коли вона перевищує 0, це свідчить про те, що короткостроковий биковий імпульс є сильнішим, тоді як значення нижче 0 вказує на те, що короткостроковий ведмежий тиск переважає. Лінія спуску - це зважений середній рух (WMA) лінії MacNorm, яка служить сигнальною лінією для підтвердження та фільтрації торгівельних сигналів. Вона рухається більш плавно і зазвичай відстає від лінії MacNorm. У візуалізації червона лінія представляє лінію MacNorm (швидка лінія), тоді як зелена лінія представляє лінію спуску (повільна лінія), обидві обмежені в межах від -1 до +1. Стандартизований індикатор MACD використовує кілька ключових параметрів, кожен з яких відіграє важливу роль у його обчисленні та ефективності як торгівельного інструменту.

Фігура 11. Візуалізація індикатора MACD

1. Період швидкого середнього (FastMA)
   Цей параметр визначає період обчислення короткострокового середнього руху, який представляє короткостроковий тенденцію ціни. Менше значення робить індикатор більш чутливим до змін цін, дозволяючи захоплювати рухи на ринку швидко, але за рахунок генерації більше помилкових сигналів. Цей параметр впливає на чисельник або знаменник у розрахунках відношення, впливаючи на загальну оцінку пульсації.

2. Період повільного середнього (SlowMA)
   Цей параметр керує періодом обчислення довгострокового середнього руху, що представляє більш широкий ринковий тренд. Більше значення призводить до більш плавного тренду, зменшуючи хибні сигнали та спричинюючи більший затримку сигналу. Контраст між швидкими та повільними лініями є основою MACD, і цей параметр визначає ступінь 'повільності' в аналізі трендів.

3. Період лінії тригера
   Це визначає розрахунок зваженої рухомої середньої (WMA) лінії MacNorm, формуючи Сигнальну лінію. Менше значення дозволяє Сигнальній лінії тісно слідувати за лінією MacNorm, генеруючи більш часті, але ранні сигнали. Навпаки, більше значення призводить до більш гладкої сигнальної лінії з менше, але потенційно надійнішими сигналами.

4. Період нормалізації
   Це період огляду, який використовується для стандартизації, де найвищі та найнижчі значення MACD протягом цього періоду визначаються для масштабування результату в діапазоні від -1 до +1. Більший період нормалізації забезпечує більш стабільну стандартизацію, оскільки він враховує ширший історію цін, тоді як менший період робить стандартизацію більш динамічною, але може призвести до частіших коливань індикатора.

5. Тип скользящей середньої
   Цей параметр визначає метод, за яким обчислюються FastMA та SlowMA. Обраний метод впливає на те, як вагується рух цін:

• Експоненційна ковзна середня (EMA)надає більший вагомість останнім цінам, реагуючи на ринкові зміни швидше.
• Зважений рухомий середній (WMA)застосовує лінійний розподіл ваги з часом.
• Проста рухома середня (SMA)надає рівну вагу всім цінам, що призводить до найбільш плавного тренду.

Різноманітні типи рухомих середніх впливають на чутливість індикатора та час генерації сигналу, що впливає на загальну ефективність стратегії.

Для детального розбору формул розрахунку, будь ласка, звертайтеся до [10].

Практична торгівельна стратегія

Основна логіка цієї торгової стратегії базується на теорії Mean Reversion, яка передбачає, що ціни мають тенденцію повертатися до свого довгострокового середнього значення. Стратегія використовує стандартизований показник MACD для ідентифікації занадто великих відхилень цін. Зокрема, якщо швидкий показник (MacNorm) залишався на високому рівні (>0.995) протягом останніх чотирьох періодів, але раптово опускається нижче повільної сигнальної лінії (Тригер) в поточному періоді, це сигналізує, що ціна може бути занадто далеко від середнього значення.спровокування сигналу короткого продажув очікуванні повернення до середнього.

Термін утримання фіксується на N циклах свічок (позначається як lag_N), а період тестування охоплює період з 3 березня 2024 року по 3 березня 2025 року, використовуючи сигнали MACD з інтервалом 1 хвилина. Витрати на операції, такі як комісії та просідання, не враховуються в цьому дослідженні.

П'ять основних параметрів визначають цю стратегію:

• Період швидкого пересувного середнього (fast_length)
• Період повільного середнього руху (slow_length)
• Період згладжування сигнальної лінії (trigger_length)
• Період перегляду нормалізації (нормативний період)
• Тип скользящей средней (ma_type, встановлено на EMA для цього дослідження)

Для визначення оптимальних комбінацій параметрів ми провели зворотні тести в межах наступних діапазонів:

• Період швидкої МД:8, 10, 12, 14
• Період повільного MA: 16, 18, 21, 24
• Період згладжування сигналу:9, 12, 15, 18
• Період нормалізації:5, 7, 9, 11
• Тип скользящей средней:Експоненційно зважений середній

Для забезпечення надійності стратегії ми застосували два критерії фільтрації: мінімальний відсоток виграшів 55% та мінімум 50 угод протягом кожного періоду тестування. Потім ми вибрали п'ять комбінацій параметрів з найвищим середнім доходом. Цей багаторівневий підхід до фільтрації допомагає визначити оптимальні параметри та зменшує ризик перенавчання.

Рисунок 12. Накопичений дохід на основі п'яти вибраних наборів параметрів, з рівномірним розподілом між стратегіями

Рисунок 13. Аналіз ризику та доходності - Коефіцієнт Шарпа

Фігура 14. Загальна дохідність

Зведення торгівельної стратегії

На основі нашого аналізу тестування заднього тестування ми визначили п'ять оптимальних наборів параметрів, які продемонстрували виняткову ефективність:

• Швидкий MA: 14, Повільний MA: 18, Згладжування сигналу: 18, Період нормалізації: 7
• Швидка МА: 14, Повільна МА: 18, Згладжування сигналу: 15, Період нормалізації: 7
• Швидка MA: 14, Повільна MA: 21, Згладжування сигналу: 18, Період нормалізації: 5
• Швидка MA: 14, Повільна MA: 18, Згладжування сигналу: 9, Період нормалізації: 7
• Швидка МА: 14, Повільна МА: 18, Згладжування сигналу: 12, Період нормалізації: 7

Ці п'ять оптимізованих наборів параметрів були об'єднані в єдину комбіновану торгівельну стратегію з рівним розподілом ваги. Результати тестування показують, що ця стратегія стабільно генерує прибуток незалежно від строку утримання. Що ще важливіше, при подовженні періоду утримання крива доходності показує чіткий вгору тренд,що стратегія надає помітну перевагу в сценаріях довгострокових інвестицій.

Аналізуючи коефіцієнт Шарпа (відношення до ризику) та загальний прибуток на протязі різних періодів утримання, ми виявили, що періоди утримання понад 30 циклів постійно перевершували коротші періоди утримання як за метрикою коефіцієнта Шарпа, так і загальним прибутком. Це демонструє, що стратегія забезпечує вищі накопичені прибутки протягом тривалих періодів утримання та досягає кращих результатів у керуванні ризиками.

Висновок

Між 17 лютого та 3 березня криптовалютний ринок відчув значну волатильність, причому BTC виявив набагато вищі коливання цін, ніж ETH. Заохочений політичними розвитками, BTC влаштував стрімке відновлення. Аналіз співвідношення довгих/коротких позицій міцно підтримував BTC, тоді як у ETH відсутня була вгорувальна моментум. Дані відкритого інтересу на фьючерси показали, що торгівля BTC з використанням плеча залишалася дуже активною, тоді як торгівля ETH була більш консервативною. Волатильність ставок фінансування відображала інтенсивні ринкові битви між довгими та короткими позиціями, а дані про ліквідацію підкреслювали підвищені ринкові ризики, особливо з великим тиском на ліквідацію довгих позицій. Крім того, ринок мем-монет Solana значно охолодився, зі стрімким зниженням щоденних нових емісій, що сигналізувало про ослаблення спекулятивного апетиту.

З погляду кількісного аналізу стандартизована стратегія повернення до середнього на основі MACD ефективно ідентифікувала відступи ціни після занадто великих ралі, надаючи чіткі сигнали коротких продажів через тестування на історичних даних та оптимізацію параметрів. Однак жодна торгівельна стратегія не є бездоганною, і стрімкі зміни на ринку можуть вплинути на її ефективність. Трейдерам слід обережно застосовувати стратегії і розглядати їх вдосконалення та оптимізацію на основі своєї ризикової толерантності та торговельних уподобань.


Посилання:

1. Gate.io,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. Gate.io,https://www gate.io/trade/ETH_USDT
3. Coinglass,https://www.coinglass.com/LongShortRatio
4. Coinglass,https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
5. Gate.io,https://www Gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
6. Gate.io,https://www.Gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
7. Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations
8. Solscan,https://solscan.io/analytics#tokens
9. DefiLlama,https://defillama.com/chain/solana?chainFees=false&tvl=true
10. Tradingview,https://tw.tradingview.com/script/zWnQDQOu-MACD-Normalized/

Дослідження Gate
Дослідження Gate - це комплексна платформа для дослідження блокчейну та криптовалюти, що надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, актуальні висновки, ринкові огляди, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

КлацнітьПосиланнядізнатися більше

Відмова від відповідальності
Інвестування на криптовалютному ринку включає великі ризики, тому рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти характер активів та продуктів, які вони придбають перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.Gate.ioне несе відповідальності за будь-які втрати або шкоди, спричинені такими інвестиційними рішеннями.