Пересилаємо оригінальний заголовок: реконструкція оцінки сектора DeFi, виникає секторна ротація | Щотижневий звіт Frontier Lab про криптовалютний ринок

Огляд ринку

Основні тенденції ринку

• Настрій ринку та тенденції: Індекс настрою ринку впав з 91% до 53%. Хоча він залишається в зоні жадібності, BTC зберіг високорівневу осциляцію, тоді як більшість альткоїнів опинилися під тиском, відображаючи зростаючу ринкову диференціацію.
• Аналіз потоків капіталу: ринкова капіталізація USDT та USDC зросла на 2,91% та 3,23% відповідно, тоді як загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) DeFi продовжує зростати до 54,1 мільярда доларів США, що свідчить про постійне приваблення нових коштів на ринок.
• Показник продуктивності сектору DeFi: Сектор DeFi очолив ринок з щотижневою ставкою повернення 16,47%, обсяг торгів DEX досягнув рекордної висоти в 2024 році, склавши $63 мільярди, що свідчить про сильний рістовий потенціал.
• Ринок Meme Coin: сектор мемів повернувся до центру уваги, продемонструвавши активну продуктивність в умовах коливань ринку та принесення нових точок ліквідності та зростання користувачів на ринок.
• Гарячі точки: проекти DEX зібрали найбільше уваги, тоді як сектори, такі як штучний інтелект та GameFi, показали слабкість, відображаючи зміну у фокусі ринку на інфраструктуру та ліквідність.
• Інвестиційні поради: Інвесторам радять залишатися обережними, зосереджуючись на можливостях у проектах з перезапуском і секторі DEX, при цьому уважно стежачи за можливою волатильністю ринку, спричиненою зустріччю Федеральної резервної системи наступного тижня.

Аналіз індексу настроїв ринку

Індекс ринкового настрою знизився з 91% на минулому тижні до 53%, залишаючись в бичачій зоні. Альткоіни показали гірші результати порівняно з базовим індексом, демонструючи спадну коливальну тенденцію. Після падіння на початку тижня більшість активів не змогли відновитися. Завдяки розгорнутим позиціям в результаті приблизно $2 млрд було ліквідовано примусово, відбулася значна розплата довгих позицій. З урахуванням поточної ринкової структури очікується, що альткоіни будуть рухатися у взаємозв'язку з базовим індексом у короткостроковій перспективі з низькою ймовірністю незалежних тенденцій.

Загальні тенденції на ринку

• Цього тижня криптовалютний ринок досить широко коливався, при цьому індекси настрою залишалися в биковій фазі.
• Проекти криптовалют, пов'язані з DeFi, успішно виступили, демонструючи постійну увагу до покращення фундаментальних доходів.
• Проекти DEX виділилися цього тижня, що свідчить про збільшення інвестиційної активності на ланцюжку.
• Сектор мемів повернувся до центру уваги, здобуваючи увагу ринку.

Гарячі сектори

DEX

На цьому тижні значні коливання ринкової ціни створили багато можливостей для отримання прибутку інвесторами. Інвестори на ланцюговій основі активно використовували DEX для торгівлі, і з постійним надходженням капіталу на ланцюгу та користувачів у сектор DEX, зростаюча тенденція розвитку проектів DEX була очевидною на цьому тижні.

DEX Дані On-Chain:

Найпростішими показниками для спостереження за DEX є його TVL та обсяг торгівлі, оскільки ці два показники безпосередньо відображають стан сектора DEX.

• TVL: Обсяг заблокованих коштів (TVL) в проектах сектору DEX значно зросла на цьому тижні, збільшившись з $ 25,22 млрд минулого тижня до $ 26,58 млрд, що становить зростання на 5,39%. Це свідчить про активний приплив капіталу в проекти DEX.(Джерело даних:https://defillama.com/protocols/Dexes)

Тижневий обсяг торгів: (Джерело даних: https://defillama.com/protocols/Dexes）

• Обсяг торгів на DEX досяг свого найвищого рівня у 2024 році на цьому тижні, досягнувши 63 мільярди доларів, при цьому обсяг торгів за 24 години становив 7,58 мільярда доларів. Це свідчить про різке збільшення торгової активності в секторі DEX.

Оновлення бізнес-моделі: (Джерело даних: https://dune.com/hagaetc/dex-metrics）

Ведучі протоколи, такі як Hyperliquid та dYdX, переживають стратегічну трансформацію з однофункціональної торгівлі до комплексної фінансової інфраструктури. Цей еволюційний шлях характеризується інтеграцією функцій через пропрієтарні архітектури на рівні ланцюгів, що дозволяє вертикальну інтеграцію та створення універсальних екосистем послуг DeFi. Такі архітектурні інновації свідчать про те, що сектор DEX переходить від одношарових торговельних функцій до цілісної фінансової інфраструктури, що свідчить про постійну реконструкцію цінності в цьому секторі.

Система SUI

Екосистема SUI здобула значну увагу на ринку на цьому тижні, зростання ціни SUI становило 7,8%, перевершуючи BTC та ETH. Проекти DeFi в межах екосистеми SUI показали виняткове зростання на цьому тижні.

Дані на ланцюжку для проектів SUI DeFi

• TVL: TVL SUI швидко зростав цього тижня, збільшившись з $1.598 мільярда на минулому тижні до $1.793 мільярда, зріст на 12.88%. Це свідчить про активний приплив капіталу на ланцюжку в екосистему SUI.
• Рахунки: Загальна кількість користувачів на ланцюгу SUI становить 66 543 317, що на 2 184 755 рахунків (3,39%) більше, ніж на минулому тижні - 64 358 562. Хоча відсоткове збільшення виглядає скромно, досягнення зростання в умовах високої волатильності ринку підкреслює здатність SUI привертати трафік.
• Обсяг торгівлі на DEX: Основні платформи DEX SUI - Cetus, Aftermath Finance і BlueMove DEX - на цьому тижні здійснили загальний обсяг транзакцій, що перевищує 35 мільярдів доларів, з середнім щоденним обсягом торгівлі в розмірі 4,66 мільярда доларів. Це свідчить про високий рівень активності на ланцюжку SUI.
• Зростання TVL у проектах DeFi: Три найбільші проекти за зростанням TVL в екосистемі SUI на цьому тижні - NAVI Protocol, Suilend та Aftermath Finance, що належать до секторів позик і DEX. Їхні тижневі темпи зростання TVL становили 1,14%, 17,22% і 1,72% відповідно. Незважаючи на нестабільний тренд на ринку, кошти продовжують надходити в проекти DeFi в екосистемі SUI.

Оцінка привабливості публічного ланцюжка: зростання або зниження TVL є найбільш прямим критерієм для визначення того, чи позначається публічний ланцюжок на ринку. На підставі вищезазначених даних очевидно, що ланцюжок SUI забезпечує швидкий розвиток. За рахунок того, що ціна SUI перевершує загальний ринок, його базові активи постійно зростають, що сприяє зростанню APY в проектах DeFi на ланцюжку. Крім того, загальна ринкова волатильність створює можливості для отримання прибутку, що привертає значну кількість користувачів, які беруть участь в онлайн-проектах, тим самим сприяючи розвитку всього екосистеми SUI.

Сектор DeFi

Рейтинг зростання TVL

П'ять найкращих проектів за зростанням TVL за останній тиждень (за винятком проектів з меншим обсягом TVL, з порогом в 30 мільйонів доларів або більше). Джерело даних: DefiLlama.

Synthetix (SNX): (Рейтинг рекомендацій: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Огляд проєкту: Synthetix - децентралізований протокол синтетичних активів, побудований на Ethereum, з метою надання власності реальним активам через технологію блокчейн. Основні функції включають уможливлення користувачам виготовлення синтетичних активів шляхом застави їх токенів SNX.
• Останні події: на цьому тижні Synthetix збільшила APY для користувачів LP, реалізувавши SCCP-373, підвищивши частку комісії за транзакції для V3 LP з 40% до 60%. Крім того, казначейство Synthetix планує стягувати від інтеграторів плату, щоб збільшити дохід V3 LP. Проект також оголосив про придбання платформи з левередж-токенами TLX з метою інтеграції функціоналу левередж-токенів TLX, покращення параметрів та повторного розгортання контрактів. Крім того, вони запустили інцентивну програму для левередж-токенів.

Вавилон (ще немає токену): (Рейтинг рекомендацій: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Огляд проекту: Babylon – це проект, призначений для підвищення безпеки інших блокчейнів з підтвердженням частки володіння proof-of-stake шляхом використання безпеки Bitcoin. Його основна ідея полягає в активації незадіяних біткойн-активів за допомогою механізму стейкінгу без довіри, вирішуючи конфлікт між прагненням власників біткойнів до безпеки активів та участю в високоприбуткових проектах.
• Останні події: Незважаючи на значні коливання ринкових цін цього тижня, BTC залишався сильним на високих рівнях. У поєднанні із загальним оптимістичним прогнозом щодо майбутнього BTC, користувачі були більш схильні утримувати свої BTC, одночасно розблоковуючи його ліквідність за допомогою прибуткових проєктів на основі Bitcoin. Цього тижня Binance оголосила, що BTC можна безпосередньо стейкінгувати у Babylon з рахунків Binance, приносячи значний новий капітал у Babylon. Протягом промо-періоду користувачі Binance, які брали участь у заході, отримали до 12% бонусних балів, що стимулювало багатьох користувачів Binance брати участь.

Звичайні гроші (USUAL): (Рейтинг рекомендацій: ⭐️⭐️⭐️)

• Огляд проекту: Usual Money - це проект стейблкоіну, підтриманий Binance, спрямований на надання нового децентралізованого рішення стейблкоіну. Його основний механізм включає три основних токени: стейблкоін USD0, облігаційний продукт USD0++ та управлінський токен USUAL.
• Останні події: Компанія Usual Money нещодавно оновила свою систему Checker, збільшивши річну прибутковість для власників USD0++ до 48%. Середній APY для пулу USD0/USD0++ на Curve досяг 54%, тоді як середній APY пулу USD0/USDC становив 52%. Крім того, обсяг карбування токенів USUAL зменшився на 17%, що підвищило ціну USUAL. Ці зміни залучили численних користувачів до участі в Ordinary Money з високою річною арбітражною прибутковістю.

BounceBit (BB): (Рейтинг рекомендацій: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Огляд проекту: BounceBit - це інфраструктурний шар для повторного стейкінгу, побудований в екосистемі Bitcoin. Розроблений в тісній співпраці з Binance, він включає високодоходні компоненти CeDeFi та встановив BounceBit Chain для надання конкретних використань для повторного стейкінгу.
• Останні розробки: BounceBit недавно підвищила ставки стейкінгу для різних токенів, з річними доходами на 30 днів, що становлять 54,25% для USDT, 24,55% для BTC, 37,13% для BNB та 37,7% для ETH. Ці високі ставки привернули значний потік активів користувачів в BounceBit для стейкінгу. Крім того, BounceBit співпрацює з Ondo для введення токенізованих RWA (реальних світових активів) до своєї екосистеми, що позначає його вступ у сектор RWA.

Equilibria (EQB): (Рейтинг рекомендації: ⭐️⭐️⭐️)

• Огляд проекту: Equilibria - це агрегатор доходності, спрямований на отримання високих доходів для користувачів. Він використовує модель veToken, яку прийняв Pendle, пропонуючи токенізовану версію vePENDLE (ePENDLE), щоб забезпечити вищу доходність для LPs та додаткові винагороди для власників PENDLE.
• Останні події: На цьому тижні Equilibria посилила співпрацю з Curve, запустивши свій перший покращений пул, пул scrvUSD, для збільшення урожайності користувачів. В подальшому були введені додаткові покращені пули для SolvBTC, cmETH та ePENDLE, з APY, які досягають до 59%, що привертає багатьох користувачів для участі в арбітражних можливостях.

Огляд:

На цьому тижні проекти з великим зростанням TVL переважно концентруються в секторі доходності стейблкоїнів (агрегатори доходності).

Загальна продуктивність сектору

• Зростання ринкової капіталізації стейблкоїнів: USDT зросла з $141 мільярдів на минулому тижні до $145,1 мільярда, що становить зростання на 2,91%. USDC зросла з $40,2 мільярда до $41,5 мільярда, зростання на 3,23%. Це свідчить про те, що як USDT, яка в основному використовується на некитайських ринках, так і USDC, яка головним чином використовується на американському ринку, зазнали зростання. Це свідчить про те, що загальний ринок продовжує привертати приплив капіталу.
• Збільшення ліквідності: Оскільки безризикові ставки арбітражу на традиційних ринках продовжують знижуватися через постійне зниження процентних ставок, ставки арбітражу в проектах DeFi на ланцюжку збільшуються через зростання вартості криптовалютних активів. Повернення до DeFi виявляється відмінним вибором.

Аналіз TVL DeFi (Джерело даних: https://defillama.com/categories)

• Статус капіталу: TVL проектів DeFi зросло з $ 53,2 млрд минулого тижня до $ 54,1 млрд цього тижня, зростання на 1,69%. Постійне позитивне зростання протягом останніх двох місяців свідчить про стабільний приплив капіталу в проекти DeFi.

Глибинний аналіз

Фактори, які сприяли росту: Основні чинники, які сприяли цьому етапу зростання, можна узагальнити наступним чином:

• Ринкове середовище: цикл бикового ринку збільшив загальний попит на ліквідність.
• Ставки інтересу: Зростання базових ставок позик відображає очікування ринку щодо вартості капіталу.
• Доходи: Розширені виходи від циклічних арбітражних стратегій значно покращили згенеровані протоколом доходи. Цей механізм підсилений внутрішньою вартістю протоколів DeFi, що створює позитивний рух зростання для сектору.

Інші показники діяльності секторів

Публічні ланцюги

Топ-5 громадських ланцюгів за зростанням TVL (крім малих ланцюгів): (Джерело даних: DefiLlama)

Hyperliquid: Цього тижня спостерігалося зростання кількості користувачів, які беруть участь в угодній торгівлі через високу волатильність ринку, особливо в угодній торгівлі. Відкритий інтерес Hyperliquid досяг 3,5 мільярда доларів, перевищивши традиційного лідера угодної біржі dYdX та ставши найбільшою угодною біржею на ланцюжку. Лістинг популярного проекту ME ще більше підняв його торговий обсяг.

Sui: Запуск токена Movement спричинив зростання в екосистемі Move, де Sui, як лідер, здобув широку увагу. Sui співпрацював з гаманцем Backpack для підтримки токенів SUI і уклав угоду з гаманцем Phantom для інтеграції. Крім того, мем-монета KAPI привернула значний трафік і кошти до екосистеми Sui. Щоденний обсяг торгів Sui DEX перевищив 466 мільйонів доларів, що свідчить про швидкий розвиток його он-чейн екосистеми.

Algorand: Проект мем-монет MONKO набирає обертів на ланцюжку Algorand, привертаючи увагу та кошти. Крім того, Algorand оголосив про сильну підтримку проектів RWA (активи реального світу) на своєму ланцюжку. Крім того, Coinbase повідомив європейським клієнтам, що несумісні з MiCA стейблкоїни більше не будуть підтримуватися. Основні стейблкоїни Algorand, USDCa та EURD, сумісні з MiCA, можуть продовжувати обслуговувати європейських користувачів.

PulseChain: Проекти з мем-монетами на PulseChain набули активності на цьому тижні, хоча жоден з них не був особливо видаючимся. Ці проекти сприяли створенню багатства, привертаючи увагу та новий капітал. Найбільша децентралізована біржа PulseChain, PulseX, відзначила 62% зростання торгового обсягу, що підвищило TVL PulseChain. Крім того, оголошення про лістинг PLS-токена PulseChain на Binance змусило користувачів входити в екосистему для заробітку PLS.

Біткойн: під час того, як загальний ринок побачив значні втрати протягом першої половини тижня, BTC виступив відносно добре з меншими втратами і повернувся до історичних максимумів у другій половині тижня. Оптимістично настроєні стосовно майбутнього зростання BTC, користувачі все більше вибирали утримувати BTC та брати участь у BTCFi проєктах, щоб заробити додатковий дохід. Це призвело до зростання TVL біткойну, оскільки користувачі вносили BTC у BTCFi проєкти.

Огляд топ-лідерів

П'ять найвищих токенів за зростанням ціни за останній тиждень (за винятком токенів з низьким обсягом торгівлі та мем-монет). Джерело даних: CoinMarketCap.

Найбільші прирости цього тижня показали помітну концентрацію в секторі публічних ланцюгів.

ЗВИЧАЙНЕ: Недавно Usual Money оновило свою систему Checker. Після оновлення річний дохід власників облігацій USD0++ досяг 48%, середній APY для USD0/USD0++ на Curve становив 54%, а середній річний дохід для USD0/USDC - 52%. Крім того, монетизація токенів USUAL зменшилася на 17%, що підвищило ціну токена. Ці фактори привернули численних користувачів до Usual Money для отримання високих річних арбітражних доходів.

BGB: Bitget активно включав трендові токени, особливо мем-монети, що привернуло користувачів та кошти, що допомогло збільшити його обсяг торгівлі. На цьому тижні гендиректор Bitget оголосив плани переглянути вступ на американський ринок, сподіваючись розширитися в умовах потенційно сприятливої для криптовалюти політики адміністрації Трампа. Обсяг торгів Bitget перевищив OKX на цьому тижні, зробивши його третім за обсягом торгів CEX.

SUSHI: Sushi недавно представила функції Dojo Agent та Tweet Token, що дозволяють користувачам токенізувати свої улюблені твіти або створювати власні мем-монети безпосередньо з Twitter. Ці інновації значно збільшили торговий обсяг Sushi. Крім того, Sushi DAO запропонувала диверсифіковану стратегію фонду для переміщення своїх активів з 100% токенів SUSHI на 70% стейблкоїнів, 20% криптовалют синього фішки та 10% токенів DeFi. Це спрямовано на зменшення волатильності, покращення ліквідності та генерацію доходів за допомогою стейкінгу, кредитування та забезпечення ліквідності.

ORCA: цього тижня ORCA посилила партнерство з Binance, адже її токен тепер підтримується на платформах Binance Finance, one-click buy, instant swap, leverage, dollar-cost averaging та contract. ORCA також запустив новий інструмент для створення токенів з підтримкою мереж Solana та Eclipse, який пропонує повну настройку токенів без кодування. Співпраці з HawkFi та NATIX Network поліпшили досвід використання DeFi, і ORCA підтримує Solana AI Hackathon.

ACX: Across Protocol оголосив про значне партнерство з Binance, де токени ACX були додані до списку без будь-яких комісій за додавання. Тепер токен підтримується на Binance Finance, одноклікним купівлею, миттєвою заміною, кредитними важелями, платформами для поступового накопичення в доларах та контрактними платформами. ACX також уклав партнерські угоди з біржами HTX Global та Bitvavo, Yodl для послуг платежів між ланцюжками та поглибив співпрацю з Uniswap.

Збільшення Meme Token

Джерело даних: coinmarketcap.com

Проекти-меми повернулися до центру уваги на цьому тижні. Незважаючи на широкі коливання ринку, токени-меми показали гарні результати, створюючи багатство на ланцюжку та привертаючи більше користувачів до участі в проектах-мемах.

Найцікавіші новини з соціальних мереж

На основі даних про щоденні п'ять найбільш зростаючих токенів від LunarCrush та п'ять найвищих оцінок штучного інтелекту від Scopechat, аналіз за тиждень з 7 по 13 грудня показує наступні тенденції: найчастіше згадуваною категорією були токени DEX.

Джерело даних: LunarCrush та Scopechat.

Аналіз даних свідчить, що найбільш обговорювані проекти на соціальних мережах цього тижня були пов'язані з DEX-проектами, які загалом виходили за рамки інших секторів. Загальний ринок відчував широкі коливання та різкі зміни цін, що створило численні можливості для торгівлі. Користувачі мережі активно займалися торгівлею, що призвело до значного зростання обсягів DEX-торгівлі, що відобразилося в ціновій динаміці токенів, пов'язаних з DEX.

Огляд ринку сектора

Джерело даних: SoSoValue

На основі щотижневих доходів сектор DeFi показав найкращі результати, тоді як сектор штучного інтелекту показав найгірші результати.

• Сектор DeFi: Сектор DeFi включає численні проєкти, причому на LINK, UNI та AAVE припадає найбільша частка у вибірці SoSoValue – 36,93%, 22,33% та 11,12% відповідно, що загалом становить 70,38%. Цього тижня LINK, UNI та AAVE продемонстрували зростання відповідно на 13,71%, 19,92% та 42,85%, завдяки чому сектор DeFi виявився найефективнішим серед усіх секторів. Інтенсивна волатильність цін цього тижня створила численні арбітражні можливості в мережі, що сприяло високим показникам сектору DeFi.
• Сектор штучного інтелекту: У секторі штучного інтелекту переважали FET, RENDER, WLD та TAO, що складали 80,75% вибірки. Ці токени зазнали зниження на -4,16%, -2,59%, -9,79% та -11,85% на цьому тижні, зробивши сектор штучного інтелекту найгіршим виконавцем в цілому. Незважаючи на погані цінові показники цього тижня, сектор штучного інтелекту зберіг високий рівень уваги ринку, особливо увагу звернуто на штучних інтелектуальних агентів, які залишалися гарячою темою.

Ключові криптовалютні події на наступному тижні

• Вівторок (17 грудня): Місячна ставка роздрібних продажів у листопаді в США
• Середа (18 грудня): законопроект "Regulation Bill" для стейблкоїна Гонконгу внесено до законодавчої ради на перше читання
• Четвер (19 грудня): рішення Федерального резерву США щодо процентної ставки (верхня межа), оприлюднення резолюцій про процентні ставки та підсумковий економічний прогноз
• П'ятниця (20 грудня): основний щорічний індекс цін на споживчі товари (PCE) США у листопаді; Тиждень блокчейну та штучного інтелекту в Азії, Міжнародний тиждень блокчейну на острові Хайнань

Прогноз на наступний тиждень

Макроекономічні фактори:

• Очікування зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні Федеральної резервної системи у грудні повністю враховані ринком.
• Увага перейде до промови голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла та узагальнення економічного прогнозу для оцінки напрямку грошової політики у січні 2025 року.
• У короткостроковій перспективі очікують, що рішення зібрання акціонерів Microsoft та макроекономічні дані будуть домінувати на ринковому настрої, імовірно, що криптовалютний ринок залишиться в нестабільному стані.

Тенденції ротації секторів:

• Проекти повторного стекінгу DeFi користуються підвищеним попитом на платформи DEX зі зростаючим ризиковим настроєм серед інвесторів і підвищеною волатильністю ринку. Попит на арбітраж збільшив активність на блокчейні, що поліпшило перспективи сектору.
• Сектор штучного інтелекту, особливо підсектор штучного інтелекту, продовжує залучати велику увагу, з оціненою ринковою вартістю від $60–70 мільярдів. Інтеграція екосистем Web2 та Web3 набирає обертів, з функціональними штучними інтелектуальними агентами все більше інтегруються з існуючими криптопродуктами.

Рекомендації з інвестиційної стратегії:

• Зберігайте оборонні асигнування, зосереджуючись на властивостях притулку провідних активів, таких як BTC та ETH.
• При захисті від ризиків вибірково інвестуйте в високоякісні сектори DeFi з внутрішніми доходами.
• Інвесторам рекомендується виявляти обережність, строго контролювати позиції та впроваджувати надійні стратегії управління ризиками.

Disclaimer:

1. Цю статтю перепродукували з [.X], спочатку називався «Реконструкція оцінки сектора DeFi, виникає секторна ротація | Щотижневий звіт Frontier Lab про криптовалютний ринок». Авторські права належать оригінальному автору [@FrontierLab_ZH]. Якщо у вас є зауваження щодо цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться зgate Навчіться команді, і команда негайно вирішить проблему відповідно до відповідних процедур.
2. Disclaimer: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать автору і не є інвестиційною порадою.
3. Команда Gate Learn перекладала статтю на інші мови. Копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені, якщо не зазначено інше.