Giới thiệu loại coin

“Hãy sợ hãi khi người khác tham lam và hãy tham lam khi người khác sợ hãi.” Câu ngạn ngữ đầu tư này của Warren Buffet được nhiều nhà đầu tư biết đến nhưng không nhất thiết phải được tất cả mọi người thực hành. Trong thế giới tiền điện tử, Hash Ribbon là một chỉ báo thể hiện nguyên tắc “tham lam khi người khác sợ hãi”, sử dụng tín hiệu của những người khai thác Bitcoin đang đầu hàng để tìm thời điểm thích hợp để mua Bitcoin. Trong lịch sử, cách tiếp cận này đã rất thành công.

Khai thác Bitcoin và tỷ lệ băm là gì?

Trong hệ thống được thiết kế bởi người tạo ra Bitcoin, Satoshi Nakamoto, những người khai thác sử dụng sức mạnh tính toán của máy khai thác để ghi lại các giao dịch và duy trì mạng Bitcoin, một quá trình được gọi là “khai thác”. Đổi lại, họ nhận được Bitcoin như một phần thưởng.

Khoảng 10 phút một lần, một khối mới được tạo trên chuỗi khối Bitcoin, chứa tất cả các giao dịch trên mạng trong thời gian đó. Tuy nhiên, chỉ có một thợ mỏ có thể “khai thác” khối này. Trong một quy trình cạnh tranh, thợ mỏ sử dụng máy của họ để thực hiện các phép tính băm nhằm giải quyết vấn đề. Người khai thác đầu tiên tính toán giá trị băm đáp ứng các tiêu chí bắt buộc sẽ có quyền đóng gói các giao dịch này, khai thác khối và nhận phần thưởng Bitcoin. Để biết thêm chi tiết về khai thác, bạn có thể đọc một bài viết khác có tiêu đề “Khai thác BTC là gì?”

Tốc độ băm hoặc sức mạnh tính toán đề cập đến tổng số phép tính băm được thực hiện mỗi giây trên toàn bộ mạng. Chỉ báo Hash Ribbon được lấy từ tỷ lệ băm.

Khái niệm và cách sử dụng Hash Ribbon

Hash Ribbon được đề xuất bởi Charles Edwards, người sáng lập công ty quản lý tài sản kỹ thuật số Capriole Investments, vào năm 2019. Nó xuất hiện lần đầu trong hai bài báo trên Medium mà ông xuất bản vào năm đó, có tiêu đề “Tìm đáy Bitcoin bằng cách sử dụng phương thức đầu hàng của thợ mỏ” và “Dải băng Hash và đáy Bitcoin”.

Hash Ribbon là một chỉ báo hàng ngày, bao gồm các đường trung bình động đơn giản (SMA) 30 ngày và 60 ngày của tỷ lệ băm. Bất cứ khi nào đường trung bình 30 ngày vượt qua đường trung bình 60 ngày, nó sẽ bước vào giai đoạn “đầu hàng”, cho thấy hoạt động trên chuỗi và khả năng tính toán của thợ mỏ giảm. Nhiều thợ mỏ đã tắt máy vì chi phí khai thác vượt quá lợi nhuận, dẫn đến tín hiệu màu xám trên chỉ báo. Trong thời gian này, giá Bitcoin thường giảm đáng kể hoặc duy trì xu hướng đi ngang.

Khi đường trung bình 30 ngày vượt qua đường trung bình 60 ngày, điều đó cho thấy rằng hầu hết các thợ đào đang hoạt động trở lại, bật lại máy và tăng sức mạnh tính toán tổng thể của mạng. Một vòng tròn màu xanh lục trên chỉ báo đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn đầu hàng của thợ mỏ.

Việc chấm dứt đầu hàng không nhất thiết có nghĩa là giá sẽ tăng ngay lập tức. Để mua vào thời điểm thích hợp nhất, nhà đầu tư nên đợi SMA 10 ngày của Bitcoin cắt và đóng cửa trên SMA 20 ngày, báo hiệu xu hướng ngắn hạn của Bitcoin đang tăng lên. Sau đó, chỉ báo sẽ hiển thị tín hiệu “mua” màu xanh lam, tại thời điểm đó các nhà đầu tư có thể mua và nắm giữ Bitcoin một cách chiến lược.

Hình ảnh: Chế độ xem giao dịch

Hình ảnh: Chế độ xem giao dịch

Biểu đồ cho thấy rằng trong 12 năm qua, nếu các nhà đầu tư mua một lượng lớn Bitcoin theo tín hiệu này, về cơ bản họ sẽ mua ở mức đáy trước khi tăng và sẽ nhận được lợi nhuận đáng kể. Bảng dưới đây so sánh mức giảm tối đa và mức tăng tối đa của Bitcoin sau mỗi tín hiệu mua. Dữ liệu từ tháng 12 năm 2011 đến tháng 1 năm 2019 được lấy từ một bài báo của Charles Edwards.

Từ bảng có thể thấy rõ rằng, trong số 16 lần xuất hiện tín hiệu mua dải băng băm đã biết, chỉ có một trường hợp vào tháng 8 năm 2022 là không thành công. Mặt khác, chỉ báo này khá chính xác, bao gồm cả việc dự đoán chính xác mức đáy của thị trường tăng giá vừa qua, cho phép các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận đáng kể.

Sự cố tín hiệu vào tháng 8 năm 2022 có thể là do sàn giao dịch FTX sụp đổ đột ngột. Sự kiện thiên nga đen này đã khiến giá Bitcoin giảm mạnh từ khoảng 21.400 USD xuống còn 15.400 USD, đánh dấu điểm thấp nhất của thị trường gấu năm đó.

Tháng 12 năm 2019 (được biểu thị bằng ngôi sao trong bảng) cũng có thể được coi là một trường hợp khác khi tín hiệu mua hash ribbon bị ảnh hưởng bởi sự kiện thiên nga đen. Vào thời điểm đó, giá đạt đỉnh chỉ hai tháng sau tín hiệu, dẫn đến lợi nhuận thấp nhất trong bảng, chủ yếu là do ảnh hưởng của đại dịch coronavirus mới.

Thị trường chứng khoán toàn cầu và thị trường tiền điện tử đã trải qua đợt sụt giảm đáng kể từ giữa tháng 2 đến giữa tháng 3 năm 2020, trong đó Bitcoin giảm 40% chỉ trong một ngày vào ngày 12 tháng 3. Nếu một nhà đầu tư đã mua Bitcoin ở mức giá khoảng 7.200 USD vào cuối tháng 12 năm 2019, họ sẽ chứng kiến mức tăng 46% trước khi sụp đổ. Tuy nhiên, nếu không bán kịp thời thì mức lỗ giấy tối đa có thể lên tới gần 50%. Tuy nhiên, từ góc độ giao dịch, vì giá Bitcoin tăng sau tín hiệu mua nên trường hợp này không thể được coi là một thất bại hoàn toàn.

Tuy nhiên, rõ ràng khi xảy ra sự kiện thiên nga đen thì không có chỉ báo nào có thể coi là thuốc chữa bách bệnh. Vì vậy, nhà đầu tư phải luôn cảnh giác, tránh vội vã “tất tay” có thể dẫn đến thua lỗ đáng kể.

Ngoài ra, điều đáng chú ý là vào tháng 8 năm 2023, khi bài viết này được viết, một tín hiệu mua hash ribbon khác đã xuất hiện. Lần này, giá Bitcoin đã giảm khoảng 20% sau tín hiệu, đây là một trong những mức giảm lớn nhất sau tín hiệu. Mặc dù còn quá sớm để tuyên bố tín hiệu này là lỗi (vì chỉ báo vẫn chưa cho biết sự bắt đầu của một giai đoạn đầu hàng mới), độ tin cậy của tín hiệu này hiện rất đáng nghi ngờ.

Hash Ribbon có thể được áp dụng cho các loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin không?

Hash Ribbon được tiêu chuẩn hóa dựa trên Bitcoin, vì vậy khi áp dụng cho các loại tiền điện tử khác, tín hiệu “mua” xuất hiện trên Bitcoin có thể không nhất thiết xuất hiện trên các loại tiền điện tử khác, vì SMA (Trung bình di chuyển đơn giản) của giá tiền điện tử có thể không đồng bộ hóa với Bitcoin. Điều này có thể làm giảm đáng kể hiệu quả của chỉ báo so với Bitcoin.

Bài viết này sử dụng Litecoin (LTC) và Ethereum (ETH) làm ví dụ để minh họa tính hiệu quả của Hash Ribbons được áp dụng cho hai loại tiền điện tử này. Giống như Bitcoin, Litecoin sử dụng cơ chế khai thác Bằng chứng công việc (PoW); trong khi Ethereum, trước khi chuyển sang cơ chế Proof of Stake (PoS) vào tháng 9 năm ngoái, cũng đã sử dụng cơ chế PoW.

Litecoin

Tương tự như Bitcoin, bốn hình và một bảng sau đây hiển thị thời gian trong lịch sử của Litecoin khi Hash Ribbons cho biết tín hiệu “mua” và tình hình giá sau khi mua.

Từ bảng, có thể thấy rằng nếu chúng ta phân tích bằng phương pháp tương tự như Bitcoin, mức tăng tối đa của hash rate xuất hiện ít nhất hai lần, nhỏ hơn mức giảm tối đa. Nếu chúng ta bao gồm dấu hoa thị (*) vào tháng 1 năm 2023, khi mức tăng tối đa chỉ cao hơn một chút so với mức giảm tối đa, thậm chí có thể nói rằng chỉ báo này đã thất bại ba lần.

Hơn nữa, mức giảm tối đa của Litecoin sau tín hiệu mua cao hơn đáng kể so với Bitcoin, với một số trường hợp vượt quá 10%, có khả năng khiến các nhà đầu tư bán hết sau khi chịu những khoản lỗ trên giấy tờ không thể chịu nổi. Tín hiệu không hợp lệ gần đây nhất vào tháng 7 năm 2023 cũng có thể được hiểu là sự kết thúc của những đồn đoán xung quanh đợt halving thứ ba của Litecoin vào đầu tháng 8, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể. Xét cho cùng, không giống như Bitcoin, Litecoin không có tường thuật rõ ràng về việc tăng giá đáng kể sau các sự kiện halving. Sau đợt halving thứ hai vào năm 2019, nó đã giảm mạnh khoảng 70%.

Ethereum

So với Litecoin, tình hình của Ethereum có thể được mô tả là 'tệ hơn'. So với Litecoin và Bitcoin, Ethereum có thời gian ngắn nhất kể từ khi ra mắt, với tín hiệu “mua” hash ribbon đầu tiên chỉ xuất hiện vào tháng 1 năm 2019. Áp dụng hash ribbon cho Ethereum, “người anh thứ hai” của giới tiền điện tử, có 3 tín hiệu mua không hợp lệ chỉ trong 11 lần và mức giảm tối đa trung bình cao hơn cả Bitcoin và Litecoin, trong khi mức tăng tối đa trung bình là thấp nhất trong số ba người.

Điều đáng chú ý là đã có hai trường hợp tín hiệu mua Ethereum không thành công trước và sau khi chuyển sang cơ chế PoS, trường hợp gần đây nhất là vào tháng 7 năm 2023.

Những cân nhắc khi sử dụng Hash Ribbon

Tóm lại, do dải băm được phát minh như một chỉ báo cho hoạt động khai thác Bitcoin nên độ chính xác của chúng có thể giảm khi áp dụng cho các loại tiền điện tử khác. Đối với hầu hết các loại tiền thay thế không có cơ chế khai thác, dải băm về cơ bản không có giá trị tham chiếu vì các loại tiền điện tử này có các yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến giá của chúng, chẳng hạn như hợp tác với các tập đoàn lớn hoặc niêm yết trên các sàn giao dịch lớn. Tuy nhiên, vì Bitcoin là “anh cả” nên biến động giá của nó thường tác động đến các loại tiền điện tử khác. Vì vậy, nếu dải băm có hiệu quả trên các altcoin thì điều đó không nhất thiết là do độ chính xác của chỉ báo.

Về Bitcoin, bên cạnh việc xảy ra các sự kiện thiên nga đen có thể làm giảm đáng kể hiệu quả của hash ribbon, vì hầu hết bitcoin đã được khai thác, tính hữu ích của chỉ báo này có thể còn giảm đi trong tương lai.

Tổng nguồn cung Bitcoin là 21 triệu xu. Theo dữ liệu của CoinMarketCap, khoảng 19,45 triệu bitcoin hiện đang được lưu hành, chỉ còn lại 7,3% số bitcoin chưa được khai thác.

Hiện tại, những người khai thác nhận được phần thưởng 6,25 bitcoin cho mỗi khối được khai thác, nghĩa là cứ sau 10 phút lại có 6,25 bitcoin mới được đưa vào lưu thông. Đến đợt giảm một nửa thứ tư vào tháng 4 hoặc tháng 5 năm 2024, phần thưởng này sẽ giảm một nửa xuống còn 3,125 bitcoin. Điều này có nghĩa là tỷ lệ bitcoin mới tham gia vào thị trường lưu thông thông qua khai thác sẽ tiếp tục giảm và không chắc liệu chỉ báo này có còn hiệu quả hay không. Do đó, hash ribbon không phải là chỉ báo duy nhất được sử dụng để quyết định có nên mua Bitcoin hay không.

Ngoài ra, vì đây là chỉ báo hàng ngày nên nó sẽ chỉ xuất hiện một vài lần trong năm và thậm chí ít thường xuyên hơn trong thị trường giá lên - đây là một trường hợp hiếm gặp và không thể tin cậy được. Nhà đầu tư phải thường xuyên chú ý xem xét các chỉ báo và mô hình nến khác để đưa ra quyết định đầu tư.

Hơn nữa, bên cạnh việc mua, điều quan trọng không kém là bán Bitcoin vào đúng thời điểm. Hash ribbon chỉ cung cấp tín hiệu mua và không đưa ra hướng dẫn về thời điểm bán Bitcoin, vì vậy các nhà đầu tư phải tự quyết định.