Перед тим як вирішити взяти участь у проекті, уважно оцініть його токеноміку - це важливий крок.

Чому ми повинні вивчати токеноміку?

Для всіх типів проектів Web3 добре розроблена модель токеноміки є ключем до успіху. Тому при розробці проекту економічну модель токена слід ретельно розробляти, щоб забезпечити довгострокову стійкість проекту.

Для звичайних користувачів дуже важливо ретельно оцінити токеноміку проекту перед тим, як вирішити приєднатися. Лише повністю розуміючи сам проект, ви можете збільшити шанси на успіх у своїх інвестиціях.

Лідер проекту DePin, Roam, випустив свою токеноміку, яку ми можемо використати для конкретного аналізу оцінки сильних та слабких сторін токенової моделі.@weRoamxyz

(Наступна ментальна карта узагальнює токеноміку Roam.)

Для моделі токеноміки існують чотири основні виміри для аналізу: постачання токенів (попит), корисність токенів (попит), розподіл токенів (власність) та управління токенами (довгострокова екосистема).

1. Постачання токенів

Для оцінки постачання токенів існують чотири основні показники:

(1) Максимальний обсяг: максимальна кількість токенів, встановлена за попередньо заданим кодом.

(2) Обігова кількість: кількість токенів, що знаходяться в обігу. (Токени в обігу в основному впливають дві фактори: графік розблокування для команди розробників та інвесторів, а також екосистемні стимули.)

(3) Поточна капіталізація ринку: поточна ціна * обігова кількість.

(4) Повна розподілена ринкова капіталізація: поточна ціна * максимальний обсяг. (Якщо ціна нового проекту надмірно зростає, і повна розподілена ринкова капіталізація перевищує відомий в галузі біткойн, це свідчить про те, що ціну важко підтримувати.)

Ще одним важливим аспектом, що впливає на постачання токенів, є механізм зниження токенів: постійне зменшення постачання токенів, яке є дефляційним; навпаки, постійне розширення постачання токенів є інфляційним.

Тепер давайте подивимося на Roam.

Загальний обсяг становить 1 мільярд (1B) токенів $ROAM.

120 мільйонів (120M) виділено для команди і буде випущено протягом 6 років, що свідчить про довгострокове зобов'язання команди перед проєктом.

280 мільйонів (280М) виділено інвесторам минулих та майбутніх, з урахуванням відрахування віддачі від цього, що є фактичним початковим обіговим запасом.

Залишиться ще 600 мільйонів (600M) буде створено шляхом видобутку, що показує, що участь у проєкті може продовжуватися після лістингу, уникнення ситуації "насос-і-вивіз".

Команда проекту також зазначила, що вони будуть викуповувати токени за допомогою прибутку від бізнесу.

Отже, в цілому, Roam є дефляційним, що також забезпечує міцну підтримку вартості.

2. Використання токену

Token utility represents the value of a token, its real-world use cases, and its ability to attract more participants, i.e., the demand side of the token.

Використання токенів може бути розділене на три аспекти:

(1) Практичність: Газові витрати (типовим прикладом є Ефір, який використовується для оплати обчислювальної потужності), платежі в реальному світі (типовим прикладом є Біткоін, який можна використовувати для фактичних платежів).

(2) Накопичення вартості: Стейкінг (цінність токенів, які дозволяють власникам заробляти частину прибутків продукту), управління (токени управління, де власники мають право голосувати за зміни протоколу).

(3) Мем і наратив: Мем відноситься до культури або ідей, які широко поширюються в Інтернеті через популярність. Dogecoin є типовим прикладом мем-монети, яка не має практичної корисності і стала популярною лише через свій гумористичний мем.

Тепер давайте подивимося на Roam.

Його токенова корисність використовується в основному для послуг всередині екосистеми, таких як оплата сервісних комісій мережі, обмін безкоштовними даними роумінгу або участь в інших функціях.

У порівнянні з цим, Roam має сильну підтримку вартості і не є безглуздим «повітряним токеном».

3. Розподіл токенів

Є два способи запуску та розподілу токенів:

(1) Чесний запуск: Чесний запуск означає, що ніхто не отримує токени перед громадським розподілом або в малих приватних розподілах. Типовим прикладом є Bitcoin.

(2) Переддобутий запуск: переддобуток відноситься до практики створення частини криптовалюти перед її доступністю для громадськості, а потім розподілу її конкретній групі (такій як засновницька команда або інвестиційні установи). Ethereum впровадив переддобуток.

Зараз розглянемо Roam. Це явно не справедливий запуск, а скоріше передрозподіл, що відповідає комерційній логіці токенів венчурного капіталу (VC), оскільки інвестори прагнуть отримати прибуток.

Ми також повинні звернути увагу на власників токенів. Великі установи та індивідуальні інвестори ведуть себе по-різному.

Якщо ми розуміємо типи суб'єктів, які утримують токени, ми можемо подальше вивести, як вони можуть їх торгувати, і їх поведінка під час торгівлі впливатиме на вартість токена.

З іншого боку, нам потрібно розглянути, чи збалансований розподіл токенів. Зазвичай, якщо великі установи утримують більшість токенів, ризики вищі.

Якщо терплячі інвестори та засновницька команда утримують більшість токенів, інтереси власників більш збігаються, і проект має більше шансів на успіх у довгостроковій перспективі.

Стандартом промисловості Web3 є виділення принаймні 50% токенів спільноті, що ефективно розріджує власність, яку утримує засновницька команда та інвестори.

Також нам потрібно зрозуміти графік блокування та розблокування токенів, щоб побачити, чи потрапить у циркуляцію велика кількість токенів, що потенційно може тиснути на вартість токену вниз.

4. Управління токенами

Як зошити учасників для забезпечення довгострокової стійкості - це основне питання токеноміки.

Багато проектів Web3 також інтегрують механізми стейкінгу в свої токеномічні моделі.

Стейкінг токенів може збільшити їхню вартість двома способами:

Спочатку стейкінгові стимули означають блокування токенів для отримання пасивного доходу, тому мінімальна вартість токену є кратною майбутнім винагородам.

По-друге, блокування токенів запобігає їх торгівлі, що допомагає зменшити ринкову пропозицію та може підняти ціну токену.

Тепер давайте поглянемо на Roam. Щоб зменшити тиск на продаж після лістингу та знизити фактичний обіговий запас, Roam також пропонує послуги стейкінгу, що стало стандартною функцією.

Нарешті, давайте підсумуємо:

Економічна модель дизайну Roam досить розумна, загалом відповідає принципам довгостроковості та сталості.

Лише контролюючи постачання, збільшуючи попит та впроваджуючи механізми управління, можна забезпечити підтримання вартості токенів у довгостроковій перспективі.

Ми бачимо, що у хорошій моделі токеноміки повинні бути три ключові елементи:

(1) Розумний механізм стейкінгу: Стейкінг може пов'язати інтереси користувачів зі значенням проекту та регулювати обсяг токенів. Модель стейкінгу VE Curve виявилася відносно оптимальною.

(2) Більше сценаріїв застосування: Це найбільше виклик для будь-якого проекту. Розширення використання повинно ґрунтуватися на зростанні самого бізнесу.

(3) Постійний ріст виручки в бізнесі: Хоча токенові стимули можуть привернути нових користувачів, пірамідальні схеми врешті-решт зазнають краху. Тому ключове питання полягає в тому, чи може сам бізнес створити цінність.

Моделі токеноміки дуже важливі, але все залежить від самої бізнес-цінності; інакше це просто "повітряний токен" без будь-якої підтримки вартості.

На даний момент моделі токеноміки все ще швидко розвиваються і змінюються дуже швидко, тому важливо тримати в розгляді будь-які нові моделі, що з'являються на ринку.

Проте в цілому фундаментальні принципи залишаються незмінними, і моделі токеноміки завжди можна проаналізувати з чотирьох вимірів: постачання, попит, розподіл та управління.

Відмова від відповідальності

1. Ця стаття є репродукцією з [TechFlow]. Авторське право належить оригінальному авторові [TechFlow]. Якщо у вас є які-небудь зауваження стосовно репринту, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчаннякоманда, команда якнайшвидше вирішить це відповідно до відповідних процедур.
2. Увага: Погляди та думки, висловлені в цій статті, відображають лише особисті погляди автора та не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Інші мовні версії статті перекладаються командою Gate Learn і не згадуються в Gate.io, перекладена стаття не може бути відтворена, поширена або зліплена.