العملات المستقرة تمثل ثلثي جميع المعاملات على السلسلة الكتلية، سواء كانت تسهل عمليات التبادل، أو تُستخدم في تمويل اللامركزية، أو ببساطة للتحويلات. في البداية، حققت العملات المستقرة شعبية من خلال تيثر - أول عملة مستقرة تستخدم على نطاق واسع - التي تم إنشاؤها لمواجهة القيود المفروضة على حسابات البنوك التي كان يواجهها مستخدمو العملات الرقمية في بيتفينكس. أنشأ بيتفينكس تيثر مدعومة بالدولار الأمريكي بمعدل 1:1. من هناك، انتشر تيثر حيث استخدم المتداولون تيثر الأمريكي للاستفادة بسهولة من فرص التحكم في السعر عبر البورصات. تمت معالجة معاملات تيثر في بضع كتل (مثلاً، دقائق)، في حين أن معاملات التحويل البنكي تستغرق أيامًا.

على الرغم من هذا البداية المخصصة للعملة المشفرة، نمت العملات المستقرة بشكل كبير وراء هذا الاستخدام الأصلي. أصبحت الآن قوة فعالة لنقل العملات اليومية وتستخدم بشكل متزايد لكسب العائد وتيسير المعاملات الحقيقية. تمثل العملات المستقرة حوالي 5% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة، وإذا قمت بتضمين قيمة الشركات التي تدير هذه العملات المستقرة أو سلاسل الكتل مثل ترون التي تعتمد قيمتها في المقام الأول على استخدامها، تمثل العملات المستقرة ما يقرب من 8% من إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة.

ومع ذلك ، مع كل هذا النمو الكبير ، لا يزال هناك محتوى محدود نسبيا حول سبب انتشار العملات المستقرة ، ولماذا يستبدل عشرات الملايين من الأشخاص حول العالم الأنظمة المالية التقليدية بالعملات المستقرة. هناك عدد أقل من الأدبيات حول العديد من المنصات والمشاريع التي تمكن هذا التوسع المذهل ، وأنواع المستخدمين الذين يتفاعلون مع هذه التطبيقات. وبالتالي ، ستشرح هذه المقالة سبب انتشار العملات المستقرة ، ومن هم اللاعبون في الفضاء ، والمستخدمين العاديين الذين هم حاليا المستخدمون الأساسيون لهذه الشركات ، وكيف أصبحت العملات المستقرة هي التطور التالي البارز للمال.

تاريخ موجز للدولار

عندما يقول شخص ما المال، ما الذي تفكر فيه؟ نقد؟ دولارات؟ أسعار في السوبرماركت؟ ضرائب؟ في كل حالة من هذه الحالات، المال هو وحدة قياس متفق عليها لتحديد قيمة العديد من العناصر المختلفة والمتنوعة. بدأ المال كقواقع وملح، ثم تحول إلى نحاس، ثم فضة، ثم ذهب، والآن المال هو الدولارات / النقد.

لنركز على الدولارات. الدولارات / العملات الحديثة الورقية (العملات التي تم إنشاؤها من قبل الحكومات بدلاً من دعمها بالسلع) قد مرت بعدة مراحل. في الولايات المتحدة، كانت أوراق الدولار (الدولارات الورقية، التي تصدرها البنوك) خاصة في البداية. كانت البنوك تطبع عملتها الخاصة كما يشاؤون، مما يشبه إلى حد ما كيفية عمل هونج كونج. بعد بعض المشاكل مع هذا النموذج، تدخلت الحكومة وتولت الأمر، بدعم الدولارات قانونيًا بالذهب.

في عام 1871، استخدمت شركة Western Union البرق لإكمال أول تحويل سلكي، مما سمح بتحويل الأموال دون الحاجة إلى نقل كميات كبيرة من الفواتير بشكل مادي. كان هذا إنجازًا هائلًا لأنه أزال الحاجز المادي أمام حركة الأموال، مما جعل الأموال - والنظام المالي بأكمله - أكثر كفاءة بكثير.

نظرة عامة على التاريخ البسيطة:

• 1913: تأسيس نظام الاحتياطي الفيدرالي.
• 1913: نيكسون أنهى معيار الذهب، مما ترك الدولار الأمريكي منفصلاً عن الذهب وتركه يطفو بمفرده.
• 1950: تم اختراع أول بطاقة ائتمان.
• 1973: تأسست شبكة الدفع SWIFT، مما يتيح المزيد من المعاملات بالدولار بشكل أسرع وأكثر عالمية.
• 1983: تم إنشاء أول حسابات بنكية رقمية مع اتحاد ستانفورد الفيدرالي للاتحاد الائتماني.
• 1999: Paypal سمحت بالدفع الرقمي الخالص دون الحاجة إلى حساب بنكي.
• 2014: تقدم Tether أول عملة مستقرة مدعومة بالدولار، مما جعلنا نصل إلى حيث نحن اليوم.

هذا الدرس التاريخي الصغير، يظهر لنا شيئًا واحدًا قبل كل شيء. النقود، ما هي وكيف نستخدمها تتغير دائمًا. اليوم، من المقبول تمامًا دفع شخص ما $20 عبر بايبال، كاش، زيل أو تحويل بنكي، على الرغم من أن التحويل البنكي العادي قد يجعل الناس ينظرون إليك بطريقة غريبة. في العالم النامي، وبشكل متزايد في العالم المتقدم، ينطبق الأمر نفسه على العملات المستقرة. شخصيًا، أدفع الأجور بالعملات المستقرة، وقد استخدمت تحويلات العملات المستقرة للحصول على نقود، وأستخدمها بشكل متزايد بدلاً من حسابات البنك لادخاري باستخدام بروتوكولات مثل@HyperliquidXHLP، AAVE، Morpho، وبالطبع @StreamDeFi .

نحن موجودون في عالم حيث العديد من الأنظمة المالية القائمة تثقل كاهل أكثر المستهلكين ضعفًا. فرض الرقابة على رأس المال، والبنوك الاحتكارية والمؤسسة، والرسوم الباهظة هي الأمر الطبيعي. في هذا البيئة، تعتبر العملات المستقرة آلية لا تصدق لحرية مالية. لقد سمحت بتحويل العملات عبر الحدود، وبشكل متزايد للمدفوعات المباشرة للمنتجات. لنرى كيف حدث هذا في إطار زمني قصير نسبيًا، يجب أولاً أن نفهم لماذا تفوقت العملات المستقرة على العروض التقليدية.

العملات المستقرة مقابل التحويل المصرفي، قصة مدينتين

في جوهرها ، العملات المستقرة هي رموز مدعومة بعملة ورقية ، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. قد يأتي العديد من قراء هذا المقال من البلدان المتقدمة في أمريكا الشمالية أو أوروبا أو آسيا ، حيث النظام المالي الحالي سريع وسلس وفعال نسبيا. الولايات المتحدة لديها PayPal و Zelle ، وأوروبا لديها SEPA ، وآسيا لديها عدد لا يحصى من شركات التكنولوجيا المالية ، ولا سيما AliPay و WeChat Pay. يشعر الناس في هذه المناطق بالراحة عند وضع الأموال في حساباتهم المصرفية دون القلق بشأن ما إذا كان رصيدهم سيكون موجودا في الصباح ، ودون القلق من التضخم المفرط. يمكن معالجة التحويلات الصغيرة بسرعة ، وعلى الرغم من أن التحويلات الكبيرة قد تستغرق وقتا أطول ، إلا أنها لا يمكن إدارتها أبدا. تجبر معظم الشركات العملاء على استخدام النظام المصرفي المحلي لأنه يعتبر أكثر أمانا وأسهل من البدائل.

بقية العالم يعيش في واقع مختلف. في الأرجنتين، تمت استصلاح الودائع البنكية من المدخرين عدة مرات، والعملة المحلية واحدة من أسوأ العروض في التاريخ. في نيجيريا، هناك أسعار صرف رسمية وغير رسمية، وتحويل الأموال إلى ومن البلاد يمكن أن يكون صعبًا للغاية - بشكل مفاجئ، ينطبق البيان الأخير أيضًا على الأرجنتين. في الشرق الأوسط، يمكن تجميد أرصدة الحسابات المصرفية بشكل تعسفي، مما يؤدي إلى ثقافة حيث لا يمتلك معظم الأشخاص غير المتصلين سياسياً معظم أصولهم السائلة في حساب بنكي. بالإضافة إلى أن حيازة الأموال محفوفة بالمخاطر، فإن إرسال الأموال غالبًا ما يكون أصعب. تحويلات SWIFT مكلفة ومملة، وكثير من الناس في هذه البلدان (للأسباب المذكورة سابقًا) ليس لديهم حسابات بنكية تقليدية. يمكن أن تفرض بدائل مثل ويسترن يونيون رسومًا مهمة على التحويلات الدولية(انظر معدل الرسوم الخاص بهمهنا)، وعادة ما تستخدم أسعار الصرف الرسمية الحكومية المحلية، مما يؤدي إلى رسوم "خفية" هائلة حيث تُحدد أسعار الصرف الرسمية أعلى من الأسعار الحقيقية في السوق.

العملات المستقرة تتيح للناس الاحتفاظ بالأموال خارج أنظمةهم المالية المحلية لأنها عالمية بطبيعتها، تنتقل عبر سلسلة الكتل بدلاً من خوادم البنوك المحلية. وهذا يعكس تاريخها، حيث كانت تعاني بورصات العملات الرقمية للحصول على حسابات بنكية ومعالجة حجوم هائلة من الودائع والسحب، فضلاً عن التحويلات عبر البورصات. بشكل مشهور، كانت هناك فرصة للتحكم بين أسعار العملات الرقمية العالمية والأسعار الموجودة في اليابان، نتيجة للنظام المصرفي الياباني المفرط التعقيد وضوابطه الرأسمالية الزائدة.

أصدرت Binance الورقة البيضاء الخاصة بها في عام 2017 مؤكدة أنها ستسهل فقط أزواج تداول العملات المشفرة مقابل العملات المستقرة من أجل ضمان تسويات أسرع. نتيجة لذلك، بدأت معظم الحجم يتم معالجته في أزواج العملات المستقرة. تم تعزيز هذا بشكل أكبر في عام 2019 عندما قامت Binance بإدراج عقود مشتقات USDT الدائمة، مما يسمح للمستخدمين بالهامش بـ USDT بدلاً من BTC. العملات المستقرة في عالم العملات المشفرة مقبولة بالفعل على نطاق واسع كأصول قاعدية من قبل أشخاص آخرين حول العالم - الآن، بدأت هذه القبول تنتشر خارج حالات الاستخدام النقدية الخالصة.

لحظة واحدة، دعونا نقارن العملات المستقرة والتكنولوجيا المالية: في المقام الأول سرعتها، وتصميمها المبتكر، وتركيزها على حل المشاكل المالية العالمية. لقد نجحت التكنولوجيا المالية حتى الآن في تجميل البنية التحتية للدفع الحالية المعقدة والمعقدة للمستخدمين.

العملات المستقرة تمثل التغيير الجدي الأول للأنظمة المالية العالمية في 50 عامًا. سرعتها وموثوقيتها وقابليتها للتحقق تجعل العملات المستقرة مثالية لتخزين القيمة وإرسال التحويلات دون الحاجة إلى دفع رسوم مبالغ فيها (على الرغم من أنه يمكن أن يكون هذا على حساب فقدان الضمانات التقليدية للأنظمة البيروقراطية القائمة). يمكن النظر إلى العملات المستقرة على أنها تنافس النقد ومعالجي الدفع مثل ويسترن يونيون بينما تكون أكثر دواما وآمنة من النقد. لا يمكن أن تكون محطمة أو تسرق بدنيا في الكسر، ويمكن نقلها بسهولة مقابل العملة المحلية. الرسوم (بناءً على سلسلة الكتل) في كثير من الأحيان تكون أقل من 2 دولار وثابتة، وهي أقل بكثير من الحد الأدنى لمعالجي الدفع مثل ويسترن يونيون، التي قد تكون متغيرة ولكن يمكن أن تصل إلى 0.65% أو أعلى من 4%+

بمجرد أن أصبحت العملات المستقرة أكثر قبولًا ونضجًا، كان لا مفر من أن تأتي لتستخدم لسد الثغرات في النظام المالي العالمي التي لم تُغطَ بعد من قبل البائعين التقليديين. مع هذا الاعتماد المستقر، حدث انفجار في الخدمات الإضافية والمنتجات أكثر تعقيدًا. @MountainUSDMلقد جلبت عوائد RWA إلى العديد من المنصات في الأرجنتين، و @ethena_labsسمح للمستخدمين بكسب المال من التجارة النيوترال دلتا دون تعرض للنظام المصرفي التقليدي أو حضانة التبادل.

بشكل متزايد، بدلاً من استخدامها فقط لمعالجة المدفوعات أو الاحتفاظ بالقيمة / بيع العملة المحلية، يتم استخدام العملات المستقرة لكسب العائد ومعالجة المدفوعات المحلية. مع وقوع هذا، أصبحت العملات المستقرة جزءاً أساسياً من التخطيط المالي وحتى القوائم المالية للشركات حول العالم. قد لا يعرف العديد من مستخدمي العملات المستقرة حتى أنهم يستخدمون العملات المشفرة في الخلفية، وهذا دليل على القفزات الضخمة التي قامت بها الشركات في السنوات القليلة الماضية فيما يتعلق بإنشاء منتجات حول العملات المستقرة.

الشركات التي تستقبل مستخدمي العملات المستقرة

أهم المشاريع التي تتضمن العملات المستقرة هي شركات الإصدار نفسها. USDC’s @circle, USDT’s@Tether_to, DAI/USDS’ @SkyEcosystem, وPYUSD، الابن @PayPal و @Paxos. هناك العديد من الشركات الأخرى التي لم أذكرها، ولكن هذه هي الأساسية المستخدمة لأغراض الدفع. معظم هذه الشركات لديها حسابات بنكية، وتستلم تحويلات بنكية تقليدية وتحول هذه التحويلات إلى عملات مستقرة يتم تقديمها للمستخدم.

تحتفظ جهة إصدار العملة المستقرة بالأموال المحولة ، وتفرض رسوما رمزية جدا (عادة من 1 إلى 10 نقاط أساس) على المستخدم. يمكن للمستخدم الآن نقل هذه الأصول ويتلقى المصدر تعويما (أو عائدا لأولئك الذين هم أكثر من مستخدمي DeFi الأصليين هنا) على الأصول الموجودة في الحساب المصرفي. تقوم الشركات التجارية بشكل متزايد بأحجام كبيرة من وخارج حجم العملات المستقرة بالدولار الأمريكي ، خاصة وأن العديد من البورصات قد اتخذت إجراءات صارمة ضد المستخدمين الذين يستخدمونها حصريا لتشغيل / إيقاف تشغيل المنحدر دون دفع رسوم. غالبا ما تقدم الشركات التجارية أسعارا أفضل على نطاق واسع من البورصات المحلية ، وتزيد من الكفاءة والميزة التنافسية للعملات المستقرة في بيئة فريدة حيث تكون جميع شركات التداول الكبرى في منافسة مفتوحة مع بعضها البعض لتسهيل هذه التدفقات. طوال الوقت ، يكسب مصدر العملة المستقرة فائدة على أموال المستخدمين ، مما يسمح لهم بتحقيق الدخل من التعويم بدلا من فرض رسوم عالية على المستخدمين.

من المهم الإشارة هنا إلى أن @SkyEcosystem (FKA Maker) مختلف إلى حد ما. يستخدم Sky نموذجًا مختلطًا يحتوي على أنواع متعددة من الضمانات بالإضافة إلى احتياطيات الضمانات من عملات أخرى تدعم USDS، عملتهم الثابتة. يقوم المستخدمون بإيداع هذه الأنواع من الضمانات واقتراض SUSDS من بروتوكول بسعر محدد. يمكن للمستخدمين كسب شيء ما يعادل "معدل خالٍ من المخاطر" عن طريق الإيداع في وحدة معدل الادخار، أو يمكنهم إقراض SUSDS على منصات مختلفة مثل @MorphoLabs و @aave، أو ببساطة الاحتفاظ به في حسابهم. يسمح هذا النظام بخيار عائد أكثر أمانًا، أو خيار أكثر مخاطرة.

حاليًا، معظم مُصدري العملات المستقرة الرئيسية لا يتفاعلون مباشرة مع المستهلكين. بل يتفاعلون مع العديد من الشركات المختلفة، على غرار كيفية عمل ماستركارد مع بنكك وليس مباشرة معك. @LemonCash, @Bitso,@buenbit, @Belo، و @Rippio ليست أسماء نسمعها كثيرا على التصوير المقطعي المحوسب. على الرغم من ذلك ، فإن هذه البورصات الأرجنتينية المذكورة مجتمعة لديها أكثر من عشرين مليون مستخدم ل KYC. هذا هو نصف حجم قاعدة مستخدمي Coinbase ، في بلد به 1/7 عدد السكان. في العام الماضي ، عالجت Lemon Cash حوالي 5 مليارات دولار من الحجم الإجمالي ، منها نسبة كبيرة كانت عملة مستقرة أو ARS-stablecoin. تعمل أماكن مثل Lemon كبوابات لكيفية معالجة معظم معاملات العملات المستقرة غير P2P. تحتوي هذه الأماكن أيضا على حجم كبير من العملات المشفرة وودائع العملات المستقرة ، على الرغم من أن معظمها (باستثناء Rippio) ليس لديها دفاتر الطلبات الخاصة بها ل 90٪ من أسواقها ، وتعمل بدلا من ذلك عن طريق توجيه الأوامر.

هذا مماثل لكيف أن Robinhood ليست مبادلة وبدلاً من ذلك تدير التسعير عن طريق توجيه عبر صانعي السوق. أنا أطلق عليها منصات التجزئة. هذا لأنهم يركزون على تجربة المستخدم والمنتج للمستخدمين التجزئة، وليس لديهم بنية تحتية للبورصة الخاصة بهم. بنفس الطريقة التي لن يكون لدى Robinhood صانع سوق يستخدم تطبيقهم أو واجهة برمجة التطبيقات (في الواقع، يمنعك Robinhood إذا قمت بعمل طلبات واجهة برمجة التطبيقات بما فيه الكفاية)، فإن BuenBit أو Lemon لن يفعلوا ذلك؛ لأنه ببساطة ليسوا جمهورهم العملي أو جمهورهم المستهدف.

بعد ذلك، لدينا سلاسل الكتل الفعلية حيث تحدث هذه المعاملات، أي حيث يتم إرسال العملات المستقرة وحيث يتم تتبع المعاملات والأرصدة. يهيمن عليها @justinsuntron's @trondao, @binanceبينانس سمارت تشين، @solana، و @0xPolygon. هذه سلاسل تستخدم للمستخدمين لنقل القيمة، وليس بالضرورة للتفاعل مع ديفاي أو كسب العائد.

لا تزال Ethereum تحتفظ بتقدم كبير في TVL ، لكن تكلفتها العالية تجعلها غير جذابة لمعظم تحويلات العملات المستقرة. تحدث 92٪ من جميع معاملات USDT على Tron وحوالي 96٪ من جميع معاملات Tron مرتبطة بالعملات المستقرة ، مقارنة ب 70٪ من القيمة المنقولة على Ethereum لا تزال مرتفعة ولكنها أقل بكثير. بالإضافة إلى ذلك ، هناك العديد من السلاسل الأحدث التي تعمل على معالجة العملات المستقرة بكفاءة وبتكلفة زهيدة ، ولا سيما LaChain ، وهو في الواقع كونسورتيوم يتكون من Ripio و Num Finance و SenseiNode و Cedalio و Buenbit و FoxBit ، والذي يستهدف بشكل أساسي المستخدمين والمنصات الأمريكية اللاتينية. يوضح هذا مدى تعقيد وتعقيد مساحة العملات المستقرة مع استمرارها في النضج.

نظرا لأن العملات المستقرة أصبحت راسخة للتحويلات ، يتم استخدامها بشكل متزايد للمدفوعات المحلية. هذا هو المكان الذي تأتي فيه بوابات الدفع والبوابات على غرار العملات المشفرة ، والتي أعرفها على أنها أنظمة تستخدم للسماح بتحويل الاسطبلات إلى العملات الورقية أو تمكين المدفوعات من حيث العملات الورقية. على سبيل المثال ، يمكن للتاجر "قبول" العملات المشفرة ، ولكن في الواقع يبيع هذه العملة المشفرة مقابل الدولارات التي سيحصل عليها في حسابه المصرفي ، أو يمكنه قبول العملات المستقرة مباشرة.

نظرًا لأن هناك دائمًا قليل من الاحتكاك في استرداد العملات المستقرة، سواء كان ذلك متعلقًا بالوقت أو الرسوم، هناك العديد من الشركات التي تجعل هذه العملية أسهل للمستخدمين والمنصات. تتراوح هذه من المنتجات بسيطة نسبيًا ولكنها مفيدة بشكل لا يصدق، مثل Pomelo (https://www.pomelogroup.com/)، الذي يسمح بمعالجة معاملات بطاقة الخصم الرقمية، إلى مشاريع أكثر تعمقًا مثل @zcabramsجسر Gate. يتيح الجسر إجراء التحويلات بسهولة بين العملات المستقرة والسلاسل والعملات الأصلية، مما يقلل من الاحتكاك للمنصات والتجار إلى حد كبير @stripeاستحوذت Gate على Bridge كطريقة لجعل نظام الدفع الخاص بهم أكثر كفاءة. يجب أن تكون أنظمة مثل Bridge موجودة فقط الآن حيثما لا يقبل التاجر فعليًا الدولار الأمريكي المستقر أو تيثر مستقر، وبالتالي يجب على البوابة / البوابة تحويل العملات المستقرة للمستخدم وغالبًا ما تكون لديها رأسمال عامل لتمكين هذا مقابل رسوم. مع توسيع دفعات العملات المستقرة، ونظرًا للرسوم المنخفضة التي تمتلكها العديد من هذه المنصات مقارنة بأنظمة البطاقات والمصارف، سيزيد حجم تداول العملات المستقرة بين العملات ولمنتجات النهاية مع تبني التجار للعملات المستقرة لزيادة اقتصاديات وحداتهم. هذه هي الطريقة التي يمكن أن تبدأ بها العملات المستقرة في تشكيل عالم دفع يهيمن عليه بعد البنوك.

بشكل متزايد، هناك أيضًا شركات ومشاريع متخصصة في وضع العملات المستقرة في العمل ومحاولة نقل مستخدمي العملات المستقرة الحاليين للتوفير على السلسلة أو عبر بعض المنصات المذكورة سابقًا. على سبيل المثال، لدى Lemon Cash خيار حيث يمكن للمستخدمين إيداع أموالهم على @aaveلكسب العائد.@MountainUSDMيكسب USDM عائدًا على العملات المستقرة ومتكامل على مختلف الأماكن التجارية والبورصات اللاتينية. ترى العديد من الأماكن التجارية والبورصات توليد عوائد عملات مستقرة والرسوم التي تأتي معها كطريقة محتملة مربحة لتثبيت موجات الإيرادات الازدهار والانهيار التي يسببها الاعتماد على رسوم التداول وبالتالي حجم التداول في الأسواق الصاعدة، والتي تؤدي إلى إيرادات أقل بكثير (بأوامر من الحجم) خلال الأسواق الهابطة.

ماذا يأتي للعملات المستقرة؟

الاستخدام الغير متخصص في العملات المستقرة هو التحويلات الدولية وبشكل متزايد الدفعات. ومع ذلك، مع استمرار تطوير البنية التحتية المتعلقة باستخدام العملات المستقرة وانتشارها، من المحتمل أن يتم نقل الادخار أيضًا إلى العملات الرقمية، خاصة في العالم النامي، حيث بدأ ذلك بالفعل في الحدوث. منذ بضعة أسابيع @tarunchitraقال لي قصة عن كيف كان صاحب بقالة في جورجيا يأخذ وديعات بـ لاري جورجي من العملاء ، يحولها إلى USDT ويكسب فائدة عليها ، ويتتبع الأرصدة في دفتر مالي بدائي ويأخذ رسومًا على الفائدة. في هذه البقالة نفسها ، يمكن معالجة المدفوعات باستخدام رموز Trust Wallet QR ، ويجدر بالذكر أن هذا حدث في بلد يمتلك نظام بنكي نسبيًا صحي. في بلدان مثل الأرجنتين ، يمتلك المواطنون ما يقدر بنحو 200 مليار دولار أمريكي حسب صحيفة Financial Times نقدًا خارج النظام المالي التقليدي. إذا كان حتى نصف هذا المبلغ سيأتي على السلسلة أو في العملات المشفرة ، فسيضاعف حجم DeFi وسيزيد إجمالي رأس المال الثابت بنسبة تقريبًا 50٪ ، وهذا فقط في بلد واحد نسبيًا صغير بين العديد من البلدان الأخرى ، مثل الصين وإندونيسيا ونيجيريا وجنوب أفريقيا والهند ، جميعها تمتلك اقتصادات غير رسمية كبيرة أو عدم ثقة نسبية في البنوك.

مع زيادة استخدام العملات المستقرة ، من المرجح أن تستمر العديد من حالات الاستخدام الإضافية في النمو. حاليا ، يتم استخدام العملات المستقرة فقط للحصول على ائتمان مضمون بالكامل ، وهو أحد أكثر أشكال الائتمان شيوعا في العالم. ومع ذلك ، باستخدام أدوات جديدة من Coinbase وغيرها ، يمكن استخدام معلومات اعرف عميلك لتوسيع رأس المال للمستخدمين وربما تؤدي إلى تقارير ائتمانية سلبية إذا لم يتم إجراء المدفوعات. يسمح مصدرو العملات المستقرة بشكل متزايد ب "المرور" إلى حاملي العملات المستقرة ، كما يتضح من عائد USDC بنسبة 4.7٪ وعائد Ethena المتغير ولكن عادة ما يكون 10٪ + على الدولار الأمريكي. هناك أيضا أحجام متزايدة من المعاملات الورقية المتقاطعة ، أي المعاملات التي تبدأ بعملة واحدة ، ويتم تحويلها إلى عملة مستقرة بالدولار الأمريكي ، ثم تحويلها إلى عملة ثالثة. مع استمرار هذا ، من المنطقي أن يبدأ هذا في الحدوث أكثر على السلسلة لتجنب دفع رسومين بدلا من رسوم واحدة فقط عن طريق التحويل مباشرة إلى العملة الأساسية للعملة المستقرة الورقية. مع تراكم المزيد من رأس المال في العملات المستقرة ، ستتوفر المزيد والمزيد من المنتجات في العملات المشفرة وعلى السلسلة ، وهذا سيساعد على زيادة الاستخدامات اليومية للعملات المشفرة لتصبح سائدة بشكل متزايد.

التحديات المقبلة

سأختتم ببعض النقاط التي لا أعتقد أنها تم مناقشتها بما فيه الكفاية عندما يتعلق الحوار حول العملات المستقرة. أحدها هو أن معظم العملات المستقرة اليوم تعتمد بطريقة ما على حساب بنكي، والنظام المصرفي - كما رأينا مع فصل اليوان الرقمي المشفر وانهيار بنك وادي سيليكون في عام 2023 - ليس دائمًا آمنًا.

بالإضافة إلى ذلك ، تستخدم العملات المستقرة في الوقت الحالي بكثافة لغسيل الأموال. إذا كنت قد اتفقت معي على أن العملات المستقرة تستخدم لتجنب ضوابط رأس المال والخروج من العملات المحلية ، فقد اعترفت عن غير قصد بأن حالة الاستخدام هذه ، في البلد المحلي ، تشكل غسيل أموال. هذا سر مكشوف له آثار قوية. حاليا ، لا تسمح Circle ولا Tether بإعادة الإصدار. بمعنى ، إذا تم تجميد رصيد العملة المستقرة للمستخدم بسبب إجراء قانوني / تم تحديد الأصول على أنها مسروقة ، فلا يمكن إعادتها إلى الشخص الذي لديه أمر المحكمة بشأنها. أساس هذا حاليا مشكوك فيه أخلاقيا في أحسن الأحوال ، ولا يمكن الدفاع عنه في أسوأ الأحوال على المدى الطويل. ستطلب الحكومات بشكل متزايد أو تفرض اللوائح التي من شأنها أن تجعل العملات المستقرة قابلة للاستيلاء عليها. من المحتمل أن يعني هذا وظيفيا استبدال العملات المستقرة عبر العملات الرقمية للبنك المركزي ، والعملات الرقمية للبنك المركزي ، على الرغم من أنني سأناقش هذا في جزء لاحق.

الضغط الحكومي اللازم في السنوات القادمة سيخلق فرصًا للعملات المستقرة الحقيقية المركزية والخاصة التي يمكن أن تستمر في العمل بطريقة مركزية تمامًا وبغض النظر عن الإجراء الحكومي. من المحتمل أن أكتب مقالًا أعمق حول هذا الجانب المظلم للعملات المستقرة في وقت لاحق، حيث إنه موضوع شامل بمعنى الكلمة.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [DC | في نيويورك]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [DC | في نيويورك]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر مرجعًا، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسيتولون بالأمر على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تمثل أي نصيحة استثمارية.
3. يقوم فريق Gate Learn بترجمة المقالات إلى لغات أخرى. يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ما لم يُذكر غير ذلك.