Що таке ринковий мейкер?

Маркет-мейкери в першу чергу забезпечують ліквідність і стабільність ринку, допомагаючи згладжувати коливання цін і спрощувати торговий процес для інших учасників. Будучи професійними учасниками ринку, маркет-мейкерами часто є провідні інвестиційні інститути або спеціалізовані фірми. Якщо маркет-мейкер зменшує свої запаси певного токена або залишає ринок, глибина ринку токена може швидко знизитися, що потенційно може призвести до різких коливань ціни. Це може навіть спровокувати хвилю розпродажів на ринках з меншим обсягом торгів. І навпаки, якщо маркет-мейкер володіє значною часткою токена, це часто розглядається як ознака довіри, що приваблює більше інвесторів і підвищує ціни. Ось чому багато професіоналів уважно стежать за активами токенів великих маркет-мейкерів.

Маркетмейкером можна розуміти постачальника. Наприклад, якщо ми хочемо купити BTC, ми розміщуємо замовлення на обраній біржі. Біржа потім пересилає наше замовлення маркетмейкерам, з якими вона співпрацює. Ці маркетмейкери відповідно до доступної для продажу ліквідності відповідають наше замовлення і виконують угоду за відповідною ціною. Цей приклад показує, що маркетмейкери виступають посередниками на ринку. Як проекти, так і трейдери покладаються на них, оскільки вони є центральними для виконання угоди.

Огляд активів найбільших ринкових мейкерів

Давайте заглянемо на поточні утримання семи провідних ринкових зробителів (розташованих за реальною ринковою вартістю).

1. Wintermute – Поточна ринкова вартість: $615M

Wintermute — це криптомаркет-мейкер, що спеціалізується на високочастотній алгоритмічній торгівлі та послугах маркет-мейкінгу. Він підтримує понад 250 основних токенів, стейблкоїнів та альткоїнів, що робить його однією з найбільших платформ у галузі. Wintermute надає алгоритми ліквідності для криптовалютних бірж і торгових платформ найвищого рівня, таких як Binance, Coinbase, Kraken і OKX, причому понад 50% підтримки ліквідності Binance надходить від Wintermute. Крім того, Wintermute допомагає традиційним фінансовим установам вийти на крипторинок, полегшуючи транзакції, розрахунки за основними фіатними валютами, такими як долари США, фунти стерлінгів та євро.

Wintermute Data (Джерело:https://intel.arkm.com/dashboards/)

На 20 січня загальна ринкова вартість Wintermute досягла 615 млн доларів, при цьому його топ-три утримання токенів складають SOL, USDC і TRUMP, які становлять 30% від загальної кількості утримання. Wintermute має значну позицію в SOL на рівні 22%, з ринковою вартістю понад 135 млн доларів. Крім того, недавно стрімко зростаюча мем-монета у стилі Трампа, $TRUMP, складає 3% від його утримання, з поточною ринковою вартістю 21 млн доларів і щоденним зростанням на 66%. В піку розподілу $TRUMP перевищив USDC, розташувавшись на другому місці серед найбільших утримань Wintermute. Це свідчить про те, що, хоча Wintermute вірить у Solana, він також утримує частину USDC, щоб слідувати тенденційним ринковим токенам.

2. Jump Trading - поточна ринкова вартість: $ 333M

Jump Trading - це відома квантова торговельна фірма, заснована в 1999 році. Вона спеціалізується на алгоритмічних та високочастотних торгівельних стратегіях, забезпечуючи ліквідність і використовуючи можливості на фінансових ринках всього світу. Jump Trading активно використовує передові технології, такі як комп'ютерна наука, штучний інтелект та великі дані, для прогнозування ринків та прийняття торгових рішень. За роки своєї діяльності вона співпрацювала, інновувала та займалася торгівлею в криптопросторі.

Дані торгівлі на прирост (Джерело: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Останні дані показують, що чотири найбільші активи від Jump Trading походять з мережі Ethereum і становлять 99% його портфеля. Серед них STETH (30%, $98.43M), ETH (24%, $81.44M), USDC (21%) та USDT (20%). Активи Jump Trading чітко відображають його сильну вподобаність мережі Ethereum, де 99% його активів. З USDT і USDC, які складають понад 40% його портфеля, здається, Jump Trading наразі використовує консервативну стратегію, зберігаючи значну частку у стейблкоїнах для використання майбутніх можливостей і збереження впевненості в успішності Ethereum у 2025 році.

3. Cumberland (DRW Holdings) - Поточна ринкова вартість: $220M

Заснований у 2014 році, Cumberland є одним з провідних постачальників ліквідності криптовалютних активів у світі і служить криптовалютним підрозділом DRW Holdings. Вона спеціалізується на наданні рішень з ліквідністю цифрових активів глобальним ринкам. Як провідний ринок криптовалют, Cumberland підтримує інституційних та високого чистого доходу клієнтів у здійсненні великих угод на ринку та похідних, охоплюючи як основні криптовалюти, так і нові цифрові активи.

Дані Cumberland (Джерело: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Поточна ринкова вартість Cumberland становить 220 млн доларів, з утриманнями 1 672 BTC, що становить 82% від загальної вартості активів. Активи на основі Ethereum становлять 9%, що ранжується на другому місці, включаючи ETH та менші розподіли в UNI, SHIB та LINK. Інші токени відображають менше 1% від загальної вартості, тоді як стейблкоїни загальною сумою понад 7,7 млн доларів становлять 4% від портфеля. Такий розподіл свідчить про те, що Cumberland має сильно сконцентровану позицію в Bitcoin, майже повністю виділену на BTC. Оскільки Bitcoin продовжує досягати нових піків, великий відсоток BTC в Cumberland вказує на можливу подальшу зростаючу ринкову вартість.

4. Група B2C2 - Поточна ринкова вартість: $217M

Заснована в 2015 році, група B2C2 є одним із провідних постачальників криптовалютної ліквідності у світі, спеціалізується на наданні ефективних рішень щодо ліквідності інституційним клієнтам. Вона надає доступ до послуг по спот-торгівлі, похідних і послуг по роботі на ринку, забезпечуючи надійну ліквідність в різних ринкових умовах, тим самим забезпечуючи інституційний доступ до криптовалют. У 2020 році B2C2 була придбана фінансовою групою SBI Японії, але продовжує працювати як незалежна компанія.

Дані групи B2C2 (джерело: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Топ-3 активів групи B2C2 складають 39% ETH, 34% BTC та 14% USDT, що разом становить 87% її портфеля. Четвертим за обсягом активом є мем токен SHIB, який представляє лише 3% від загальної кількості активів. Розподіл портфеля свідчить про те, що B2C2 дотримується відносно консервативної стратегії, зосереджуючись переважно на основних криптовалютах. Навіть активи в мем токенах, таких як SHIB, PEPE і CAT, належать до відомих і стабільних проектів. Хоча портфель є концентрованим, 14% виділення в USDT забезпечує гнучкість для нових інвестиційних можливостей.

5. QCP Capital - Поточна ринкова вартість: $207M

Заснований у Сінгапурі в 2017 році, QCP Capital є одним з найбільших ринкових зробітників похідних у світі. Він пропонує інноваційні торгові рішення для інституцій та клієнтів з високими активами, охоплюючи ринки миттєвої доставки, опціонів та інших похідних. QCP Capital займає значне положення на азійських та глобальних ринках цифрових активів. Його ключові члени команди походять з таких інституцій, як Standard Chartered Bank та Dymon Asia Capital, і мають великий досвід у торгівлі похідними, форексом та облігаціями.

Дані QCP Capital (Джерело: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Подібно до Cumberland, QCP Capital сильно інвестує в Bitcoin та Ethereum. Однак, на відміну від Cumberland, Ethereum-базові активи QCP Capital майже повністю сконцентровані в ETH без значної диверсифікації. Наразі він має 1,239 BTC (65% від загальної ринкової вартості) та 20,634 ETH (34%), причому ці два активи становлять 99% його портфеля. З урахуванням сильної віддачі Bitcoin, рекордного руху цін та високих очікувань ринку щодо Ethereum перед оновленням Pectra в березні, будь-який значний стрибок цін на BTC або ETH може подальше підвищити ринкову вартість QCP Capital.

6. GSR Markets - Поточна ринкова вартість: $128M

Заснований у 2013 році, GSR Markets є ринковим мейкером та активним, диверсифікованим інвестором з більш ніж 11-річним досвідом на криптовалютному ринку. Він працює на ринках spot, derivatives та decentralized finance (DeFi). GSR Markets є довгостроковим постачальником ліквідності для провідних бірж, таких як Binance, Coinbase та Gate.io. Поточна ринкова вартість компанії становить $128 млн, а її топ-3 утримування - це USDT (19%), RENDER (12%) та RSC (7%).

Дані ринку GSR (Джерело: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Володіння токенами GSR переважно сконцентровані на мережах Ethereum, Solana і Base, активи на цих трьох ланцюгах становлять 98% його портфеля. На Ethereum GSR утримує значну кількість токенів високої якості, включаючи мейнстрім-активи та токени проектів Layer 2. Володіння Ethereum складають 75% його загальних активів, що свідчить про його високу довіру до екосистеми Ethereum. На мережі Solana GSR в основному інвестує в мем-коїни, такі як Render, WIF, CHILLGUY та TNSR, більшість з яких мають відносно низький початковий обіг. Ці токени привертають спекулятивних трейдерів через свою рідкість та високий попит. При розвитку екосистеми Solana GSR Markets має значний потенціал для подальшого зростання ринкової вартості.

7. Група Amber - Поточна ринкова вартість: $76M

Amber Group - провідна глобальна компанія з цифровими активами, яка пропонує інституційним та приватним інвесторам повний спектр криптовалютних фінансових послуг, включаючи створення ринку, управління активами та торгівлю похідними інструментами. Її основна команда складається з професіоналів з провідних традиційних фінансових установ, таких як Morgan Stanley та HSBC. Наразі майже всі активи Amber Group базуються на мережі Ethereum з загальною ринковою вартістю 76 млн доларів.

Дані групи Amber (Джерело: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Топ-3 у Amber Group: USDC (31%), ZRO (25%) і ETH (22%), разом становлять 78% їхнього портфеля. Як і багато ринкових мейкерів, Amber Group зберігає значну позицію в USDC, щоб вкладати її в нові інвестиції. Вони активно беруть участь у таких тенденціях, як рідинне стейкінг, Layer 2 та протоколи взаємодії. З більшими китами, які накопичують ETH, та зростаючою ринковою впевненістю в Ethereum, Amber Group йде за прикладом. Слід зазначити, що Amber все ще має $16.45M в активах ZRO, що свідчить про їхнє продовження стратегічного позиціонування в цьому активі.

Висновок

Більшість ринкових мейкерів концентрують свої кошти на основних токенах, таких як BTC та ETH. Вибуховий ріст мем-монет на мережі Solana (SOL) минулого року також змусив SOL увійти в портфелі багатьох основних ринкових мейкерів. З BTC неперервно встановлюються нові рекорди, кити та установи збільшують свої утримання основних токенів, наближений апгрейд Ethereum Pectra та вплив фігур, таких як Дональд Трамп та Ілон Маск, ринок залишається дуже оптимістичним щодо розвитку блокчейну у 2025 році. Майже всі ринкові мейкери мають великі інвестиції в BTC та ETH, зберігаючи певну частину стабільних монет для використання нових можливостей.

Відсоток токенів, утримуваних ринковими мейкерами, впливає на ринкову ліквідність та стабільність цін і відіграє важливу роль у довірі інвесторів. Тому багато хто уважно стежать за утриманням інституційними ринковими мейкерами — вони мають можливість піднімати ціни токенів або посилювати спади на ринку. Таким чином, спостереження за портфелями ринкових мейкерів та їхнім потенційним впливом може допомогти інвесторам краще реагувати на коливання ринку.